Finansal Muhasebe Standartı (FAS) 142, şirketlerin şerefiyeye nasıl davrandıklarını değiştiren muhasebe kurallarıdır. Kötü yatırım kararlarını önlemek için, yatırımcılar bu kuralın bildirilen kazanç üzerindeki etkisinin farkında olmalıdır.

2001'de yürürlüğe giren FAS 142'den önce şerefiyeyi uzun süre (40 yıl) amortismana ihtiyaç duyulmuş ve bu gayrinakdi gider raporlanan EPS'yi düşürmüştür. FAS 142 amortismanı ortadan kaldırmış ve yıllık bir değer düşüklüğü testi uygulamıştır. Bu makale, bu değişikliklerin bildirilen kazançlar üzerindeki etkisini kısaca gözden geçirecektir.

EPS Etkisi: Potansiyel Yanlış Olumlu Bilinmeyen yatırımcılar yanlış bir sinyal alabilir; çünkü kural kazançları aşağıdaki iki yoldan etkiler:

1. Piyasayı, temelde bir değişikliği temsil ettiğini düşünerek kandırmaya iten hisse senedi (EPS).
2. Bu kuralın ilan edilmesini takiben, şubelerin üzerinden şerefiyeyi mahsup etme teşviği sağladı.

Bir şirketin temelleri, gerçek kazanç potansiyeli ve nakit akışları, yeni kurallara bakılmaksızın değişmeden kaldı. Fakat şirketlerin tarihsel sonuçları yeniden düzenlemeleri gerekmediği için, değişiklik, kuralın kabulünden sonra ilk çeyrekte bir miktar artış gösterdi. FAS 142'nin uygulanmasından sonraki üç çeyrekte EPS büyümesi bir önceki yılın aynı dönemine göre abartıldı. Bununla birlikte, ardışık EPS büyümesi, daha düşük seviyelere ("normal") gerilemektedir.

Bozukluk Cehennemi
Gelecek iki çeyrekte ortaya çıkabilecek bir defaya mahsus ücretlendirme daha zayıf kazançları daha da boğacaktır. FAS 142, şerefiyeyi beklenen değere göre değerlendirebilmek için şirketlerin yıllık değer düşüklüğü testlerine tabi tutulmasını talep etmektedir.

Aynı zamanda, şirketlerin şahsa zarar verdiği takdirde şerefiyeyi kapatmalarını gerektirir. Başka bir deyişle değer biçilen değer kitaplarda kaydedilen değerden düşüktür.

Şirketler, değer düşüklüğü testi yapmak ve değer düşüklüğüne uğramış şerefiyeyi kapatmak için FAS 142'nin kabulünden bir yıl geçirmiştir. Teşvik belgeleri, şirketin aşağıdaki özelliklere sahip olması durumunda, kabulden sonra ilk mali çeyrekte sağlanır:

• Ücret, şirketin ilk mali çeyreğinde yapılır, herhangi bir düzeltme yapılmaz ve ücret olağandışı bir madde olarak kabul edilir. Net gelir, net gelir çizgisinin altında kaydedildiğinden etkilenmez.
• Mali yılın ilk çeyreğinden sonra yapılan ücretler, önceki mali tabloların yeniden düzenlenmesini gerektirir.
• İlk yıldan sonra yapılan masraflar işletme giderleri olarak değerlendirilecek ve net geliri azaltacaktır.

Bir kazancın elde edilmesini ve düzeltmelerin maliyetini önlemeye çalışmak, bir şirketin ilk çeyrekte sorumlu olmasını faydalı buluyor.

Değer düşüklüğü iadelerini hızlandırabilecek bir diğer faktör, piyasa değerlemelerinin satın alımlar için ödenen fiyatların önemli ölçüde altında olmasıdır. Yeni ev kurallarını yerine getirmenin yanı sıra "ev temizleme" fırsatı, çok büyük öfke ile sonuçlanabilir.

Enron, bu değer düşüklüğü riskine bir örnektir. Enron'un 10Q dosyasında açıklanan 21 Kas> m 2001 say> l> say> l> dosyaya göre "varl> klar> n> n bir k> sm> nda bir de¤er kayb> nedeniyle kazançlar için 700 milyon dolar vergi öncesi karfl> l> k almaya zorlanm> fl olabilir. " FAS 142, elden çıkarma için tek sebep olarak gösterilmemiştir, ancak bu bir değer düşüklüğü olayı gibi gözükmektedir.

Alt satır
Yapay olarak şişirilmiş kazanç artışı ve büyük varlıkların aksaması, birbirini olumsuzlayabilir ve aynı zamanda hisse senedi oynaklığını da tetikleyebilir. Yatırımcıların, bir hisse senedinin uzun vadeli kazanma potansiyelini tam olarak anlamaları için finansal tabloları derinlemesine araştırmaları gerekir. Yatırımcılar ayrıca, verimsiz bir piyasa ve hisse senetleri için dönüş yapmak için gereken her şeyi yapan şirketler tarafından kandırılmalarını önlemelidir.