Yazar Gertrude Stein bir keresinde "Gül bir gülün bir gül olduğunu" söyledi ancak hisse başına kazanç hakkında da aynı şey söylenemez.

Matematik basit olabilir, ancak günümüzde birçok çeşit EPS kullanılıyor ve yatırımcılar, bilinçli yatırım kararları verecek olursa, her birinin neyi temsil ettiğini anlamalılar. Örneğin, bir şirket tarafından ilan edilen EPS, finansal tablolarda ve başlıklarda bildirilenlerden önemli ölçüde farklılık gösterebilir. Sonuç olarak, stok, kullanılan EPS'ye bağlı olarak, üzerinde veya altında bir değerde olabilir. Bu yazı EPS'nin bazı çeşitlerini tanımlayacak ve artı ve eksilerini tartışacaktır.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ve "bekleyen hisse senetleri". Kazançları tanımlamanın çeşitli yolları vardır, o halde ödenmemiş paylaşımlarla başlayalım.

Hisse Olağanüstü

Bekleyen hisse birincil veya birincil (birincil EPS) veya tamamen sulandırılmış (seyreltilmiş EPS) olarak sınıflandırılabilir. Birincil EPS, yatırımcılar tarafından ihraç edilen ve elinde bulundurulan hisse sayısı kullanılarak hesaplanmaktadır. Bunlar şu anda piyasada olan ve işlem görebilen hisselerdir.

Seyreltilmiş EPS, tüm uygulanabilir hisse senedi, opsiyon vb. Bir noktada, genel olarak çeyrek sonuna kadar, hisse senedine dönüştürüldüğünde kaç hisse çıkacağını belirleyen karmaşık bir hesaplamayı gerektirir. Seyreltilmiş EPS tercih edilir, çünkü EPS hesaplayan daha muhafazakar bir sayıdır, sanki tüm olası paylar verildi ve ödenmemiş gibi. Seyreltilmiş hisse senedi sayısı, hisse senedi fiyatlarında dalgalanma olarak değişebilir (opsiyonlar paraya düştükçe / para karşılığında düştüğü halde), ancak Sokak genellikle sayının 10-Q veya 10-K'de belirtildiği gibi sabitlendiğini varsayar.

Şirketler hem birincil hem de seyreltilmiş EPS raporlar ve odak genellikle seyreltilmiş EPS'dir, ancak yatırımcılar bu her zaman varsayılmamalıdır. Bazen, seyreltilmiş ve birincil EPS, şirketin herhangi bir "para" seçeneğine, menkul kıymet veya seçilebilir dönüştürülebilir tahviline sahip olmadığı için aynıdır. Şirketler de görüşebilirler, bu nedenle yatırımcılar hangisinin kullanıldığından emin olmalılar.

Kazançlar

Genel kural olarak EPS, varsayımlar ve muhasebe politikalarına bağlı olarak şirket ne olursa olsun olabiliyor olabilir. Kurumsal dönen doktorlar medyanın ilgisini şirketin istediği sayıya, yani Menkul Kıymetler ve Değişim Komisyonu (SEC) ile açılan belgelerde EPS'nin bildirmiş olabileceği sayıya odaklıyor. Bir takım varsayımlara dayanarak, bir şirket yüksek EPS'yi raporlayabilir, bu da P / E çokluğunu azaltır ve stok değerini düşük değerli yapar.Bununla birlikte, 10-Q'da bildirilen EPS, EPS / EPS bazında çok daha düşük EPS ve aşırı değerli bir stoka neden olabilir. Bu nedenle, yatırımcıların dikkatli bir şekilde okumaları ve EPS hesaplamasında hangi kazanç çeşidi kullanıldığını bildikleri kritiktir. Kullanılan "kazancın" türü bağlamında tanımlanacak beş EPS türü vardır: Raporlanan EPS (veya GAAP EPS)

Raporlanan EPS, genel kabul gören muhasebe belgesinden ilkeleri (GAAP), SEC dosyalarında bildirilmiştir. Şirket bu kazançları kullanılan muhasebe yönergelerine göre türetir. Bir şirketin bildirdiği kazançlar GAAP ile bozulabilir. Örneğin, makinelerin veya bir yan kuruluşun satışından elde edilen bir kerelik kazanç GAAP kapsamında faaliyet geliri olarak düşünülebilir ve EPS'nin yükselmesine neden olabilir. Ayrıca, bir şirket, "alışılmadık ücret" olarak bilinen normal işletme masraflarının bir kısmını EPS'yi artırabilir, çünkü "alışılmadık ücret" hesaplamalardan çıkarılır. Yatırımcıların hangi faktörlerin "normal" kazançlara dahil edileceğine karar vermek ve kendi hesaplamalarında düzeltmeler yapmak için dipnotları okumaları gerekiyor. (Dipnotlarda bulunabilecek unsurlar hakkında daha fazla bilgi için

Dipnotlar:

Okunmaya Devam Eden EPS

başlığını okuyun. Devam Eden EPS, normalleştirilmiş veya devam etmekte olan net gelir ve olağandışı bir kerelik bir olay olanı hariç tutuyor Hedef, gelecekteki EPS'yi tahmin etmek için kullanılabilecek çekirdek işlemlerden elde edilen kazanç akışını bulmaktır.Bu, ekipmanın satışından büyük bir kerelik kazancı hariç tutmak için olabilir; Bu metodolojiyi kullanan bir EPS'yi belirleme girişimleri, "proforma" EPS olarak da adlandırılır. Proforma EPS "proforma" kelimeleri, varsayımların, tartışılan sayı ne olursa olsun türetilmek için kullanıldığını gösterir Raporlanan EPS'den farklı olarak, proforma EPS genellikle raporlanan kazançların hesaplanmasında kullanılan bazı giderleri veya geliri hariç tutmaktadır Örneğin, bir şirket büyük bir bölüm satarsa, tarihsel sonuçları bildirirken bununla ilgili masraf ve gelirleri hariç tutabilir Bu, daha fazla "elma-elmalar" karşılaştırması.

Yönetim, masrafların tekrarlamayacağını ve şirketin "gerçek" kazançlarını bozduğunu düşünmesi nedeniyle bazı masrafları hariç tutmayı seçen bir şirkettir. Bununla birlikte, yinelenen masraflar bugünlerde düzenli arttıkça ortaya çıkıyor gibi görünüyor. Bu, yönetimin ne yaptığını bilip bilmediğini ya da EPS'yi yumuşatmak için "yağmurlu bir günlük fon" inşa etmeye çalışıp çalışmadığını sorguluyor.

Başlık EPS

Başlık EPS, şirketin basın bülteninde vurgulanan ve medyada toplanan EPS numarasıdır. Bazen proforma numarasıdır, ancak şirketi tartışan analist veya uzman tarafından hesaplanan EPS numarası da olabilir. Genellikle, ses ısırıkları hangi EPS numarasının kullanılmakta olduğunu belirlemek için yeterli bilgi sağlamaz. (Şirketlerin sonuçlarını nasıl çarpıttığına ilişkin daha fazla bilgi için, Şirketler

5 Trick Companies Kazanç Sezonunda

kullan okuyun.)

Nakit EPS

Nakit EPS, bekleyen seyreltilmiş paylara bölünen faaliyet karı (FAVÖK değil) 'dir. Genel olarak, nakit EPS, diğer "daha saf" bir sayı olduğu için diğer EPS sayılarından daha önemlidir. Nakit EPS, işletme nakit akışı, net gelir kadar kolayca manipüle edilemez ve alacaklar ve stoklar gibi temel varlık kategorilerindeki değişiklikler dahil edilerek hesaplanan gerçek nakit değerlerini temsil ettiği için daha iyidir. Örneğin, bildirilen EPS'nin 1 sent ve nakit EPS'nin 50 sent olduğu bir firmaya, 50 sentlik rapor EPS ve 1 dolarlık nakit EPS'li bir şirket tercih edilir. Bu iki varsayımsal hisse senedinin değerlendirilmesinde dikkate alınacak pek çok faktör olmasına rağmen, nakit ile olan şirket genellikle daha iyi mali şekildedir. Diğer EPS sayıları nakit EPS'yi gölgeledi, ancak şirketlerin şerefiyeyi amorti etmeyi bırakmalarını sağlayan yeni GAAP kuralı (FAS 142) nedeniyle daha fazla dikkat bekliyoruz. Şirketler, FAS 142 öncesi ve sonrası FAS 142 sonuçlarını birbirinden ayırmak için "nakit EPS" den bahsedebilir; ancak bu "nakit EPS" versiyonu daha çok hisse başına FAVÖK'e benzer ve alacaklardaki ve stoklardaki değişiklikleri etkilemez . Sonuç olarak, işletme-nakit akış EPS kadar iyi olmayabilir, ancak bazı durumlarda EPS'nin diğer formlarından daha iyi olur. Alt satır

EPS'nin birçok türü kullanılmaktadır ve yatırımcılar, gördükleri EPS sayısını temsil ettiklerini bilmek ve bir şirketin kazançlarının iyi bir temsil edilip edilmediğini belirlemek zorundadırlar. Bir hisse senedi düşük bir P / E'ye sahip olduğu için büyük bir değer gibi görünebilir, ancak bu oran daha fazla araştırma yapıldığında kabul etmeyebileceğiniz varsayımlara dayanabilir.