Günümüzde giderek artan sayıda bireyin kişisel yatırım portföyleri bulunmaktadır. Bu insanlardan birçoğu bir varlık yöneticisi veya finansal danışmanın bilgisi ve becerisine güveniyor; ancak insanlar çevrimiçi bir broker aracılığıyla yatırımlarını kendileri yönlendiriyor.

Çevrimiçi komisyonculuk alanında rekabet, daha düşük komisyonlara yol açtı, ancak çoğu zaman, bu düşük ticaret maliyetleri, kaliteli araştırma ve analiz araçlarının pahasına geldi. Bireysel yatırımcılar kendilerini riske maruz kalma konusundaki zayıf veya yanlış anlaşılan konseptleriyle kendi yatırım portföylerini oluşturabilirler.

Portföyde Riske Tam Nasıldır?

Finansal araçları tartışırken, risk genellikle el ele ödüllendirilir. Örneğin, hazine tahvilleri veya banka CD'leri gibi muhafazakâr ancak güvenli yatırım ürünleri, beklenen getiri oranlarının nispeten düşük olmasına karşın, menkul kıymet kaybı riski çok az veya hiç yoktur.

Matematiksel olarak bir varlık riski, beklenen getiri dağılımının standart sapmasıdır. Dağılımın standart sapması ne kadar büyük olursa, hem olumlu hem de olumsuz beklentiler olabilir. Modern portföy teorisi (MPT), belirli bir risk seviyesi için beklenen getiriyi maksimize ederek bir yatırımcının portföyünün risk-getiri özelliklerini optimize etmeyi veya alternatif olarak, beklenen getiri karşılığında portföyün riskini en aza indirmeyi hedeflemektedir.

Varlık riskini ölçmek için standart sapmanın kullanılmasının eleştirildiğine dikkat etmek önemlidir, çünkü birçok varlık geri dönüşü normal bir dağıtım ile tanımlanamayabilir. Aslında, getiriler "yağ kuyruklarında" negatif çarpıklık gösterebilir; bu, büyük kayıpların normal dağılımdan tahmin edeceğinden daha sık ortaya çıkma şansıdır.

İki Çeşit Risk: Sistematik ve Sistematik Olmayan

Bireysel hisse senetleri iki genel kategoriye ayrılır: sistematik olmayan ve sistematik risk. Sistematik olmayan risk, şirkete özgüdür ve yasal işlem, sektöründeki rekabet artışı, endüstrideki yapısal değişiklikler, üst yönetim değişikliği (bir CEO'nun ayrılması gibi) tüketici tadındaki değişiklikler ve üretim maliyetlerini etkileyen teknolojik değişim. Örneğin, büyük bir doğal felaketin ardından sigorta şirketlerine maruz kalmanın maliyetli olabileceği özellikle de bu şirketler olağandışı miktarda iddia ile aynı anda karşılaşacaktır.

Çeşitli sektörlerde çok sayıda farklı stok içeren yeterince çeşitlenmiş bir portföy oluşturularak sistematik olmayan risk azaltılabilir veya ortadan kaldırılabilir. Sigorta sektörü, daha büyük bir portföyün yalnızca bir bileşen sektörüyse, bu tür şirketlere veya sektörlere özel kayıpların etkileri azaltılacaktı.S & P 500 veya Russell 3000 gibi geniş öz sermaye endeksleri mükemmel çeşitlilik gösteren portföylere örnektir ve bireysel yatırımcılar SPY SPYSPDR S & P500 ETF Güven Birimleri258 aracılığıyla bunlara maruz kalabilirler. 85 ± 0. 16% Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 ve IWV IWViSh Russl 3000153. 39 + 0. 19% Highstock ile oluşturulan 4. 2. 6 ETF'ler.

Sistematik olmayan riski azaltan veya ortadan kaldıran çeşitlendirilmiş bir hisse senedi portföyü, sistematik bir risk altındadır. Sistematik risk, sisteme özgü, çeşitlendirilemeyen temel ekonomik risktir. Mali teoriye göre, sistematik risk, sermaye yatırımcılarına ödül verilen tek risktir. Örneğin, S & P 500 endeksinin sistematik olmayan bir riski neredeyse olmaz, ancak yine de beklenen bir getirisi vardır. Hisse senetleri için sistematik risk ölçüsü beta (β) 'dır. S & P 500 için beta 1; 1'den büyük bir beta değeri olan bir hisse senedinin, çeşitlendirilmiş portföyden daha fazla beklenen fiyat değişkenliğine sahip olduğu, ancak 1'in altında bir beta'nın beklenen düşük oynaklığa sahip olduğu görülmektedir. Sıkça kullanılan Sermaye Varlıkları Fiyatlama Modeli (CAPM) belirli bir sistematik risk düzeyi için beklenen getiriyi elde etmek için beta kavramını kullanır.

Portföy Riski Azaltmak

Sistematik risk, hisse senedi evreni içinde çeşitlendirilmek suretiyle ortadan kaldırılamaz; bir çözüm, varlık sınıfları arasında çeşitlilik sağlamaktır. Modern portföy teorisi, iki varlık arasındaki fiyat hareketlerinin korelasyonu 1'den az olduğu sürece, bu varlığın portföye eklenmesinin beklenen getiriyi ödün vermeden standart sapmayı veya riski azaltabileceğini belirtmektedir. Daha az korelasyona sahip iki varlık, varlık sınıfları boyunca çeşitlendirme avantajlarından daha fazla olur.

Örneğin, çeşitlenmiş ABD hisse senetleri ve çeşitlendirilmiş ABD tahvilleri arasındaki tarihsel ortalama korelasyon +0 civarında olmuştur. 25, bu, birleştirilmiş hisse senedi ve tahvil portföyünün belirli bir beklenen getiri seviyesi için tek başına hisse senedi veya tahvillerden daha az riskli olduğuna işaret ediyor. Yatırımcılar, gayrimenkulün ve emtiaların dahil edilmesi gibi daha da çeşitlendirilmesi için daha fazla varlık sınıfı eklemeyi de isteyebilirler. Hedge fonları, özel sermaye ve yönetilen vadeli işlemler gibi alternatif yatırımlar da iyi çeşitlendiricilerdir, ancak birçok bireysel yatırımcının onlara erişimi sınırlıdır.

Olumsuz bir fiyat hareketi riskini azaltmanın bir başka yolu, sipariş yönetimi ve türev araçların kullanımıdır. Fazla kayıpları önlemek için durma-kayıp siparişleri gibi sipariş yönetimi stratejileri tetiklenebilir. Koruyucu koyma seçenekleri benzer bir etki için kullanılabilir, ancak bir opsiyonun satın alınması prim maliyetine neden olur. Bütçe Hattı Bireysel yatırımcılar, finansal piyasalara erişimi kolaylaştıracak ve ucuzlaştıracak şekilde daha bol hale geliyor. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Hisse Senedi Sigortası: Stok Kayıplarını Sınırlandıran 3 Stratejik

. Çevrimiçi brokerlerden gelen rekabet, ticaret maliyetini düşürürken (RobinHood durumunda sıfıra kadar), bireylerin araştırma, analiz ve eğitim araçlarına erişim becerileri, bu yardımcı servislerin maliyetli olması nedeniyle de azalmaktadır.Sonuç olarak, birçok kişi uygun olmayan ve çok fazla riske maruz kalan portföyler oluşturabilir.

Bir varlık sınıfı içindeki çeşitlendirmenin sistematik olmayan riski nasıl ortadan kaldırabileceğini ve varlık sınıfları arasındaki çeşitliliğin, beklenen getiriyi etkilemeksizin riski daha da azaltmak için nasıl hizmet edebileceğini anlamak çok önemlidir. Sipariş yönetimi ve türevleri gibi araçların kullanılması, olumsuz fiyat hareketlerinden kaynaklanan aşırı kaybı da önleyebilir. (Ayrıca bkz. : RobinHood vs. Scottrade: Büyük Fark Nedir )