Ekonomisine ani bir şok ile karşı karşıya kalındığında, bir ülke, ikili veya çoklu döviz kuru sistemi uygulamayı seçebilir. Bu tür bir sistemle, bir ülkenin para birimlerinin değiş tokuş edildiği birden fazla oranı vardır. Dolayısıyla, sabit veya yüzen sistemin tersine, ikili ve çoklu sistemler, aynı para birimi için aynı süre boyunca kullanılan sabit ve yüzen farklı oranlardan oluşur. (bunlar hakkında daha fazla bilgi edinmek için bkz. Değişken ve Düzeltilen Döviz Kurları ),

Çift döviz kuru sisteminde, piyasada sabit ve dalgalı döviz kurları vardır. Sabit oran, yalnızca "önemli" ithalat ve ihracat ve / veya cari hesap işlemleri gibi piyasanın belirli kesimlerine uygulanır. Bu arada, sermaye hesabı işlemlerinin fiyatı, bir piyasa tarafından yönlendirilen döviz kuru ile belirlenir (bir ülkenin dış rezervlerini sağlamak için çok önemli olan bu pazardaki işlemleri engellemeyecek şekilde).

Çoklu döviz kuru sisteminde, kavram aynıdır, ancak pazar sabit ya da yüzen olsun kendi döviz kuruna sahip birçok farklı bölüme ayrılmıştır. Bu nedenle, bir ekonomiye "belirli" malların ithalatçıları tercihli bir döviz kuru yapabilirken, "önemli olmayan" veya lüks malların ithalatçıları cesaret kırıcı bir döviz kuru yapabilir. Sermaye hesabı işlemleri yine dalgalı kura bırakılabilir.

Neden Birden Fazlası? Çoklu bir sistem genelde geçici bir nitelik taşır ve bir şok ekonomiye girdiğinde ve yatırımcıların panik ve panik yaratmalarına neden olarak yabancı rezervler üzerindeki aşırı baskıyı hafifletmek için bir araç olarak kullanılır. Ayrıca yerel enflasyonu ve ithalatçıların döviz talebini hafifletmenin bir yolu. En önemlisi, ekonomik kriz dönemlerinde, hükümetlerin döviz işlemleri üzerindeki kontrolleri hızla uygulayabilecekleri bir mekanizma. Böyle bir sistem, doğuştan gelen sorunun ödemeler dengesinde düzeltilmesine çalışılmasında hükümetler için ekstra zaman alabilir. Bu ekstra zaman, para birimlerini tamamen devalüasyona zorlayabilecek ve yardım için yabancı kurumlara yöneltebilecek sabit para birimi rejimleri için özellikle önemlidir.

Nasıl Çalışır? Değerli dış rezervleri tüketmek yerine, hükümet yabancı para talebini serbest dalgalı döviz piyasasına yönlendiriyor. Serbest yüzme oranındaki değişiklikler talebi ve arzı yansıtacaktır.

Birden fazla döviz kurunun kullanılması, tarifelerin veya vergileri öngörmek için örtülü bir araç olarak görülüyor. Örneğin, gıda ithalatına uygulanan düşük bir döviz kuru, bir sübvansiyon gibi işlev görürken, lüks ithalattaki yüksek döviz kuru, kriz zamanında gerekli olmayan algılanan malları ithal eden kişilere "vergi" koymak için çalışmaktadır.Benzer bir notta, belirli bir ihracat endüstrisinde daha yüksek bir döviz kuru, karlar üzerinde bir vergi görevi görebilir. (Mroe içgörüsü için Tarifelerin Temel İlkeleri ve Ticaret Engelleri .)

Bu En İyi Çözüm Mi?
Birden fazla döviz kurunun uygulanması daha kolay olmasına karşın, ekonomistlerin çoğu, tarife ve vergilerin fiilen uygulanmasının daha etkili ve şeffaf bir çözüm olacağı konusunda hemfikirdir: Ödemeler dengesinde yatan sorun doğrudan doğruya ele alınabilir.

Birden fazla döviz kuru sistemi, uygulanabilir bir hızlı çözüm çözümü gibi görünse de olumsuz sonuçlar doğuruyor. Çoğu zaman, pazar bölümleri aynı koşullar altında iş görmediğinden, çoklu döviz kuru, ekonominin bozulmasına ve kaynakların yanlış tahsis edilmesine neden olur. Örneğin, ihracat piyasasındaki belirli bir endüstriye uygun bir döviz kuru verilirse, yapay koşullar altında gelişecektir. Sektörde tahsis edilen kaynaklar gerçek ihtiyacını yansıtmayabilir çünkü performansı doğal olarak şişirilmiş. Karlar bu nedenle performans, kalite veya arz ve talebi tam olarak yansıtmamaktadır. Bu tercih edilen sektörün katılımcıları diğer piyasa katılımcılarından daha iyi ödüllendirilmektedir. Bu nedenle, ekonomi içinde kaynakların optimum bir şekilde tahsis edilmesi sağlanamaz.

Birden fazla döviz kuru sistemi, örtülü korumadan yararlanan üretim faktörleri için ekonomik kiralara da yol açabilir. Bu etki, yolsuzlukların artması için kapıları açabilir, çünkü kazanılan insanlar oranları yerinde tutmaya çalışabilirler. Bu da, halihazırda yetersiz olan sistemi uzatmaktadır.

Son olarak, çoklu döviz kurları, merkez bankası ve federal bütçe ile ilgili sorunlarla sonuçlanır. Farklı döviz kurları muhtemelen döviz işlemlerinde kayıplara neden olur ve bu durumda merkez bankasının kaybı telafi etmek için daha fazla para basması gerekir. Bu da enflasyona neden olabilir.

Sonuç
Ekonomik şok ve enflasyonla mücadele için ilk başta daha acı verici, ancak daha etkin bir mekanizma, saptırılmışsa, bir para birimi döşemektir. Para birimi zaten dalgalandıysa, başka bir alternatif tam bir amortismana izin vermektir (sabit oranın değişken faiz oranının yanında sunulması yerine). Bu sonuçta döviz piyasasına denge sağlayabilir. Öte yandan, bir para birimini sallamak veya amortismana izin vermek mantıksal adımlar gibi görünse de, gelişmekte olan birçok ülke, bir ülkenin para birimini değer kaybettirmemesi veya sarmalamasına izin vermeyen siyasi kısıtlamalarla karşı karşıyadır: bir ulusun "stratejik" endüstrileri gıda ithalatı gibi geçim kaynaklarının korunması gerekir. Birden çok döviz kurunun getirilmesinin nedeni, bir endüstri, döviz piyasası ve bir bütün olarak ekonomiyi çarpıtma yönündeki talihsiz kapasitesine rağmen.