Çoğu yatırımcı için "tahvil" sözcüğü, geleneksel kurumsal, konvertibl veya devlet tahvilleri imgelerini yaratır. Bununla birlikte, pazarda popülaritesini artıran başka bir borçlanma aracı türü var. "Olay bağlantılı bağ" olarak bilinir. Bu yazıda, olay bağlantılı tahvilleri inceleyeceğiz ve nasıl ve niçin kullanıldığını göstereceğiz. (Tahvil hakkında biraz bilgi elde etmek için Bond Temelleri Eğiticimiz 'e bakın.

TUTORIAL: Tahvillerin Esasları

Olaya Bağlı Tahvillerin Evrimi Olay bağlantılı tahviller, reasürans şirketlerinin fon almasını ve aynı zamanda risklerini azaltmanın bir yoludur Büyük bir iddiaya ya da felakete karşı. Aslında, bu nedenle yatırımcılar genellikle bu tahvilleri felaket tahvilleri (CAT) olarak adlandırıyor. Bu tahviller, sigorta ve reasürans şirketleri doğal bir felaketin neden olduğu hasar gibi önemli olaylarla ilişkili riskleri telafi etmenin yollarını aradıklarından, 1990'ların ortalarında olay yerine geldi.

Artan mülkiyet (ve diğer varlık) değerleri sayesinde sigortacılar büyük miktarda para talebi ile karşı karşıya oldukları için bu tahvillerin kullanımı ve popülerliğinin artması beklenmektedir. Buna ek olarak, bazıları, küresel ısınmaya bağlı olarak, kasırgaların ve diğer fırtınaların sıklığını ve / veya gücünü artırmaya devam edebileceğine inanıyor - şirketlerin kendilerini korumaları için artan bir ihtiyaç yaratıyor. ( Bono Piyasası: Bir Bakış 'da tahvillerin gelişimi hakkında okumaya devam edin.

Nasıl Çalışırlar? Reasürans şirketleri, pek çok yatırımcı arasında büyük bir kasırga, deprem veya başka bir felaket olayı riskini yaymak için yüksek getiri oranlarına (bazı tahvil çift haneli getiri sağlayabilir) sahiptir. Bu nedenle olay bağlantılı tahviller genellikle yüksek riskli, yüksek ödüllü bir önermedir. Bireysel yatırımcılar katılabilirken genellikle yatırım fonu gibi yönetilen ürünler aracılığıyla bunu yapıyorlar. Bununla birlikte, olaya bağlı bağları diğer bağlarla karşılaştırıldığında biraz benzersiz kılan küçük bir avlanma var.
Yakalanması, önemli bir olay olması durumunda, sigorta şirketi yatırımcının müvekkilini tazminat taleplerini karşılamak için kullanabilir. Yani özünde, yatırımcı böyle bir olayın gerçekleşmeyeceğine dair bahse giriyor. Bu risk, bu tahvillerin verdiği cazip getirileri telafi edebilir.

Risk Primleri

Belirli bir bağın riske girip girmeyeceğini değerlendirmek her zaman kolay değildir. Bunun nedeni, değerlendirme sürecinde yer alan bazı öznel ve varsayımlar olabileceği içindir. Biraz daha inceleyelim.
Bir yatırımcı, devlet tahvili ya da yüksek derecede derecelendirilen kurumsal tahvil üzerinde makul olarak (hakim piyasa oranını) getirme oranını düşünmelidir.

• Sonra, olay bağlantılı bağdaki getiriyi düşünmelisiniz. Çok fazla fark olmayabilir, ancak bazı durumlarda beş puan veya daha fazla olabilir.Bununla birlikte, yatırımcının böyle yüksek bir getiri karşılığında, tahminen oldukça zor bir fırtına gibi bir şeye dayanan müdürlüğünü kaybetme riski vardır.
• Bu nedenle, yatırımcı için, derecelendirme kuruluşları tarafından tahvillere verilen dereceleri bir daha gözden geçirmek mantıklıdır. Potansiyel yatırımcılar, olaya bağlı çoğu tahvilin, genellikle yüksek dereceli kurumsal borcun daha riskli olduğu düşünülmesi nedeniyle, yatırım notunun altına düştüğünü not etmelidir.
• Son olarak, ya yayınlayan ya da kredi kuruluşundan herhangi bir veri ya da model varsa, bunları da okumanızı tavsiye ederiz. Olasılıklar hakkında yapılan varsayımların makul olup olmadığını kontrol edin. Bu her zaman kolay değildir, çünkü doğanın bir hareketinin ne zaman ve nerede gerçekleşeceğini tahmin etmek kesin bir bilim değildir. Ancak dikkat etmeniz gereken nokta, bunu yaparak, yatırımcıların böyle bir olayın meydana gelme olasılığının daha iyi bir anlamda ya da hisse sahip olabilmeleri olabilir.
• Anlamanıza yardımcı olması için, bir örneğe bir göz atalım. Tarihsel veriler, Kategori 2 kasırgasının her 30 yılda bir Louisiana sahiline saldırdığını gösteriyorsa, yatırımcı 100 yıllık bir bağlanma şansı elde etmek konusunda rahat hissetmeyebilir. (Makalemizde

Hava Türevlerine Giriş 'da doğa eylemlerine karşı korunmanın başka bir yolunu öğrenin.) Neden Olay Bağlantılı Tahvillere Yatırım Yapılmalı?

Potansiyel getirinin ötesinde, yatırımcıların cazip bulduğu bir diğer özellik de, tahvilin diğer varlık sınıflarıyla olan genel bağıntısı veya eksikliği. Olay bağlantılı tahviller genelde belirli bir olayla bağlantılıdır ve Dow Jones Endüstri Ortalaması'nda veya S & P 500'te salınımlarla% 100 ilişkilendirilmemiştir. Bu düşük korelasyon, portföyleri içinde risk yaymak isteyen yatırımcılar için cazip olabilir. (Farklı varlık sınıflarında çeşitlilik sağlamak, düşük korelasyona sahip varlık portföyü oluşturmak için önemlidir. Daha fazla bilgi için
Hisse Senetleri Arasında Çeşitlendirme 'u okuyun.) Kimler Kimlerle Yatırım Yapmalıdır? Olay bağlantılı tahviller, özellikle riskten kaçınanlar için değildir. Bununla birlikte, bir gelir akışı biçiminde potansiyel olarak büyük getiriler arayan ve riski kabul etmeye istekli olanlar bu tahvilleri, portföy stratejilerine uyan cazip bir yatırım olarak görebilirler. (Risk altında nerede olduğunuzu öğrenmek için bkz.

Risk ve Çeşitlendirme: Risk Nedir ve Yatırım Riskini Anlıyor musunuz? ) Bireysel yatırımcının yatırım yapabileceği bir yol devam eden araştırmaların höyüklerini araştırmak zorunda kalmadan olaya bağlı bağlarda olaya bağlı veya CAT tahvilleri (Pioneer Diversified High Income Trust gibi) konumunu koruyan bir karşılıklı fonda hisse satın almaktır. Yatırım fonlarının yatırım yapmak için müthiş bir yol olabileceğini unutmayın, çünkü genellikle bu tür tahvilleri analiz etmek için büyük zaman ayıran yöneticiler ve analistler bulunur ve genellikle geniş bilgi veritabanlarına erişirler.

TUTORIAL: İleri Seviyeli Tahvil Kavramları

Alt satır

Olay bağlantılı tahviller ya da felaket tahvilleri, reasürans şirketi arasında 90'lı yılların başlangıcından bu yana ve küresel ısınmanın artmaya devam etmesinden bu yana gittikçe daha popüler hale geldi , reasürans pazarında kullanışlı bir temel olmaya çalışıyorlar. Yatırımcılar, bu tahvillerin yüksek getirilerinin cazip olduğunu ve yatırım portföyleri için doğru çeşitlendirme planını oluşturmaya yardımcı olan diğer popüler varlık sınıflarıyla olan korelasyon eksikliğini görebilirler.

Daha fazla okumak için, makalemize bakın
Yüksek Verim, Veya Yüksek Risk?