a:

Faiz oranları - özellikle nominal faiz oranları - nihai olarak, likidite ve cari tüketim için kişisel tercihlerle kararlaştırılmıştır. Bununla birlikte, para politikası etkisinin olmaması, Birleşik Devletler'deki nominal faiz oranlarının 1913 Federal Rezerv Yasasının kabul edilmesinden önce daha esnek olduğunu ifade etmiştir. Fakat bu, faiz oranlarının daima merkez bankası etkisinden veya etkilerinden uzak olduğu anlamına gelmez para yaratma.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Hâlâ merkez bankası yoktu.

Nominal Faiz Oranını Neyin Belirlediği

Nominal faiz oranları para arzı ve talebi ile belirlenir. Ekonomik terminolojide, nominal faiz oranı para fırsat maliyetini temsil eder. Nominal faiz oranları, para için fırsat maliyeti düşük olduğunda yükselme eğilimindedir. Tersine, fırsat maliyeti yüksek olduğunda düşme eğilimi gösterirler.

Mevcut para talebi düşük olduğunda ve para talebi yüksek olduğunda faiz oranları düşük olma eğilimindedir. Mevcut para talebini artırabilecek çeşitli faktörler var. Tüketiciler daha fazla mevcut mal isteyebilir ve daha fazla nakit gerekir. Yatırımların gelecekteki getirileri çok riskli görünebilir. Bazen insanlar nakit tutarak borç ödeme ve emniyet hissi tercih edebilir.

Federal Rezervin Nominal Faiz Oranları'nı Etmesi

Federal Rezerv'in faiz oranını belirlediği teknik olarak yanlış olacaktır. Federal Reserve, aslında uzun vadeli reel faiz oranları üzerinde sınırlı bir denetime sahiptir. Para arzını etkileyerek borçlanabilir fonların nominal faiz oranını etkiler.

Kısa vadeli borç için nominal faiz oranının% 4 olduğunu varsayalım. Federal Reserve, ek devlet tahvilleri veya diğer varlıklar satın alarak açık piyasa işlemlerine katılabilir. Fed, bu satınalmaları yapmak için yeni para yarattığından ekonomideki toplam para arzı artmaktadır. Fed,% 3'lük bir faiz oranı hedeflemesi halinde, faiz oranlarının% 3'e düşene kadar varlıklarını satın almaya ve yeni para yaratmaya devam edebilir.

Fed, nominal faiz oranlarını yükseltmek istiyorsa, geri tahvil veya diğer varlıkları satıyor. Bu, para arzını düşürerek dolaşımdan dışarı atar.

Federal Reserve Olmadan Nominal Faiz Oranları

Mevcut fonların gelecekteki fonlara göre talebi genellikle Federal Reserve'den çok daha yüksekti. 1831-1913 döneminde, borç üzerindeki kısa vadeli faiz oranı, 10'un üzerinde vesileyle% 12'yi aştı; neredeyse hepsi 1837-1863 yılları arasındaki serbest bankacılık döneminde gerçekleşti.% 12 oran 1913'ten bu yana yalnızca bir kez yaşanmıştır.

Kısa vadeli faiz oranı 1831-1913 yılları arasında% 3'ün altına bile gelmemiştir. Fed kurulduğu için kısa vadeli faiz oranı% 3'ün aşağıda) birkaç yıldır. Nominal oran hâlâ para arzı ve talebi ile belirlendi, ancak para arzı çok daha doğal görünüyordu (yani stratejik olarak belirlenmedi).

Ekonominin deflasyona uğraması ve getiri eğrisinin 19. yüzyılda negatif olması sıradan bir şeydi. Artan verimlilik, zamanla satın alma gücünün artmasına neden oldu, bu nedenle uzun vadeli yatırımların faiz oranı yüksek olmasına gerek yoktu.