Nisan 1927 idi. Calvin Coolidge cumhurbaşkanıydı ve sert tarihçilerin ya da beyzbol taraftarlarının hatırlayabileceği önemli olaylar arasında İtalyan anarşist Saccho ve Vanzetti'nin ölüm cezalarını ve Babe Ruth'ın o zamanlar bir sezonluk rekoru olan 60 ev koşusu. Yatırımcılar için, Nisan 1927'de üçüncü bir etkinlik aynı derecede önemli ve çok daha karlı olduğunu kanıtladı: Amerikan depozitosu makbuzlarının (ADR'lerin) ilk çıkış noktası.

Bir ADR yabancı bir şirketteki hisselerin mülkiyetini temsil eder, ancak yatırımcıların yabancı varlıklarıyla portföylerini çeşitlendirmesine, ancak bir yabancı komisyonculuğun zorluğunu atmasına olanak tanıyan herhangi bir ABD hisse senedi gibi satın alınabilir ve satılabilir. hesabı. Ses ilginç mi? Bu menkul kıymetlerin nasıl çalıştığını ve portföyünüze neler ekleyebileceklerini öğrenin.

ADR Yatırımının Faydaları
ADR yatırımının bazı faydaları açıktır. Birincisi, birçok uluslararası piyasa, özellikle yükselen pazarlar, Birleşik Devletler veya Avrupa'dan daha yüksek GSYİH büyüme oranlarına sahiptir. Portföyünüzdeki Amerikan hisse senetleri durgunlaşıyor olabilir, ancak birkaç ADR tutarsanız, iç piyasalardaki düşüşler sırasında sağlam dönüşler yapma potansiyeli taşıyor. Broker ve finansal medya her zaman çeşitlendirmeyi savunuyor; ADR'ler, portföyünüzü çeşitlendirmek için mükemmel bir caddeyi temsil eder.

Yatırımcıların ADR aracılığıyla gerçekleştirdikleri diğer bir avantaj, yatırımların temettüler ve diğer nakit dağıtımlar için uygun para birimi dönüştürme yöntemidir. Örneğin, bir Avrupa ADR hissesine sahipseniz ve euro dolar karşısında güçlü ise, temettü artışı çok daha ödüllendirici olacaktır, çünkü temettü ödemesinin dolar cinsine dönüştürülmesi gerekir.

ADR'lerin en belirgin faydası, uluslararası şirketleri, yatırımcıların normal olarak bir prim ödemek zorunda kaldıkları (veya belki de hiç satın alamayacakları) daha erişilebilir hale getirmeleridir. Brezilya petrol devi Petrobras'ın 100 hissesini satın almak isterseniz, komisyoncunuzu arayıp çevrimiçi komisyonculuk hesabınıza giriş yapmanız yeterlidir. Sizin için ticareti gerçekleştirmek için Brezilya'da yaşayan uzak bir akrabayı bulmaya gerek yoktur.

Tehlikeler ve Tuzaklar
Alıcılar olarak, ADR'lere, diğer menkul kıymetleri satın alacakları gibi davranırız: kar elde etmek istiyoruz. Bununla birlikte, her zaman yerli hisse senetleri için geçerli olmayan ADR'lerle sorunlar ortaya çıkabilir. Potansiyel bir tehlikeyi vurgulamak için 2008 jeopolitik bir çatışma kullanalım. Bir Rus petrol ADR'sinin bazı paylarına sahip olduğunuzu ve komşu ülkenin Gürcistan ordusunun birkaç yüz kilometre boru hattını devirdiğini varsayalım. Göründüğü kadar uzak olduğu düşünülen bu senaryo, özellikle de gelişmekte olan bir ulusun karşısına çıkabilir. Aynı siyasi huzursuzluk için de geçerli.Muhtemelen diktatörleri tanımlamak ve bu liderlerin yönettiği ülkelerde bulunan şirketlere yatırım yapmamak en iyisidir, zira bu ülkeler siyasi çekişmeye daha yatkındır.

Elbette, ADR yatırımlarınız, kredi, para birimi ve enflasyon riskini de içeren yerli yatırımlarınızla aynı risklere tabidir. Bunlar piyasanın durumu ne olursa olsun dikkate alınmalıdır. Yerel para birimlerinin emtia fiyatlarına doğrudan bağlı olduğu Avustralya ve Kanada gibi bazı pazarlar vardır. Eğer altın ya da petrol yükseliyorsa, bu para birimlerinin yükselmesine katkıda bulunur. Elbette, bu eşyalar düştüğünde, para birimleri birbiri ardına düşüyor. Bu, yatırımcının göz önüne alması gereken bir faktör daha.

ABD pazarlarında ADR seviyeleri var. Örneğin, Seviye 1 ADR tezgah üzerinde esnaf ve dolayısıyla çok spekülatif. Bu hisse muhtemelen sıvı değildir ve daha da kötüsü, şirket hakkındaki bilgi yetersizdir. Birçok ülkenin kamu şirketlerinden ABD'nin yaptığı gibi dönemsel olarak sonuç bildirmesini istemediğini unutmayın. New York Mellon Bankası'na göre, daha iyi ya da kötü olursa, Düzey I sorunları ADR pazarının en hızlı büyüyen bölümünü oluşturuyor.

Günün 20 $ 'lık hisselerini 1 dolarla satan Çin güneş şirketini satın almak istiyor. 50? Muhtemelen Nasdaq veya NYSE'ye mezun olmasını beklemek en iyisidir. Seviye II ve III ADR'ler yatırımcıların bulunmasını istemektedir. Bunlar, ABD merkezli ABD menkul kıymetleri ticaretinde bulunan ve aynı genel raporlama kurallarını ve SEC düzenlemelerini Amerikan merkezli şirketler gibi yürüten ADR'lerdir.

ADR Vergisi Tedariği
ADR'lerin IRS tarafından vergilendirilmesi genellikle yerli yatırımlarla aynıdır. Yatırımcılar, aynı oranlarda aynı sermaye kazançları ve temettü vergisine tabidir. Bununla birlikte, ufak bir bükülme var: Birçok ülke ödenen temettüler üzerindeki vergileri kesintiye uğratacak. Amerikalı yatırımcı halen net temettü üzerinden ABD gelir vergisi ödemeli olsa da, yabancı vergi miktarı, yatırımcı tarafından gelir karşılığı olarak veya ABD gelir vergisine karşı talep edildiğinde talep edilebilir. Yatırımcıların, ADR yatırımlarını doğru bir şekilde kayıt altına aldıklarından (vergilerini ödediğinden) emin olmak için profesyonel bir vergi veya yatırım danışmanına danışmaları önerilir.

Sonuç
Yatırımcılar, çeşitliliği artırmak ve geri dönüşleri en üst düzeye çıkarmak için ABD sınırlarının ötesine bakmalıdır. Çoğu yatırımcı yabancı sermaye varlık sınıfını tamamen görmezden gelir ve bu portföyleri için yararlı değildir. ADR'ler, portföyünüzü çeşitlendirmenin ve ABD pazarı çöktüğünde daha iyi getiriler elde etmenize yardımcı olmanın bir yoludur.