a:

Bir tahvilin kupon oranı, satın alma fiyatı paranın değerine eşitse, vade sonuna kadar olan getirisine eşittir. Bir tahvilin nominal değeri, ihraç eden işletme tarafından belirlendiği üzere, itfa tarihinde tahvilin nominal değeri veya tahvilin değeridir. Çoğu tahvilin parası 100 $ veya $ 1, 000'dir. Ancak, bir tahvilin nominal değeri piyasa fiyatını belirlemez. Bunun yerine, bir tahvilin piyasa veya satış fiyatı, paranın yanı sıra bir dizi faktörden etkilenir. Bu faktörler, tahvilin kupon oranını, vade tarihini, mevcut faiz oranlarını ve daha karlı tahvillerin mevcudiyetini içermektedir.

Bir tahvilin kupon oranı, faiz oranının veya tahvil sahiplerine her yıl ödediği paranın bir yüzdesi olarak ifade edilen paranın tutarıdır. 1.000 $ ve kupon oranı% 5 olan bir tahvil, her yıl olgunluğa kadar 50 $ faiz ödemektedir.

Bir tahvilin vade tarihi yalnızca kefalet sahibinin yaptığı yatırım için geri ödeme alacağı tarihtir. Vadeye gelince, ihraç eden varlik mevcut piyasa degeri ne olursa olsun, tahvilin nominal değerini bondholders'a ödemek zorundadır. Bu, bir yatırımcı, 800 dolar için beş yıl vadeli 1.000 $ tahvil satın alırsa, o zaman içinde aldığı kupon ödemelerine ek olarak beş yılın sonunda 1.000 USD tahsil ettiği anlamına gelir.

Tahvillerin piyasa değeri, geçerli faiz oranlarıyla negatif bir korelasyona sahiptir. Faiz oranları yükseldiğinde, mevcut tahvillerin fiyatı düşer. Oranlar düştükçe, yüksek oranlı mevcut tahviller daha değerli hale gelir.

Örneğin, bir şirket% 4'lük faiz oranı ile 1.000 ABD Doları tutarında bir tahvil çıkarırsa, ancak hükümet daha sonra minimum faiz oranını% 5'e yükselttiğinde, yeni tahvil ihracı şirketin ilk 4'ünden daha yüksek kupon ödemelerine sahip olur % bağ. Yatırımcıları daha düşük kupon ödemelerine rağmen tahvil satın almak için teşvik etmek için şirket, tahvilin nominal değerinin altında bir tutara satması gerekir; buna da indirim denir. Bunun yerine, faiz oranları% 3'e düşerse, mevcut% 4 tahvil, nominal değerin üzerinde satıyor; buna prim denir.

Tahvillerin piyasa fiyatı çok değişebilir olduğundan kupon ödemelerinden elde edilen kara ek olarak, indirimle tahvil satın alarak kâr etmek mümkündür. Bir tahvilin getirisi, tahvilin piyasa fiyatını muhasebeleştirdikten sonra, tahvilin kendi değeri üzerinden yüzdesel olarak ifade ettiği getiri oranıdır. Bir tahvilin kârlılığının diğer verim hesaplamalarından daha doğru bir tahmini olduğu düşünülürse, bir tahvilin getirisi, tahvilin alım fiyatı ile özsermaye tutarı arasındaki farkın yarattığı kazanç ya da zararı içerir.

Bu nedenle, bir tahvil eşit olarak satın alınıyorsa, vade başına getirisi, kupon oranına eşittir, çünkü başlangıçtaki yatırım tamamen tahvilin vade sonunda geri ödenmesiyle dengelenir ve sadece sabit kupon ödemelerini kâr eder.Bir tahvil indirimli olarak satın alınırsa, vade başına getiri, kupon oranından her zaman daha yüksektir. Bir primde satın alınırsa, vade başına getiri daima düşüktür.