Akıllı beta'nun özelliklerinden biri yatırım faktörleridir. Bunlar genellikle, S & P 500 gibi geleneksel bir piyasa ağırlıklı endeksin, ETF ihraççısı tarafından oluşturulan bir kıyaslama kullanılarak döviz ticareti yapılan bir fona (ETF) döşenip paketlenmiş bölümleridir.

Akıllı beta faktörlerin arkasındaki teori, yatırımcıların belirli özelliklere odaklanarak tutarlı, pazardaki dövülmüş getirileri toplayabilmesidir. Bu, küçük kapak stoklarının büyük kapaklara kıyasla uzun vadeli performans sergilediğini gösteren Fama ve Fransız bulgularının temelini oluşturuyor ve daha düşük değerlemeleri olan hisse senetlerinin uzun vadede piyasadan daha iyi performans sergilediği görülüyor. Daha kısa sürelerle, belirli hisse senetleri veya pazar sektörleri gibi, belirli faktörler lehte ve dışı lehte hareket edecektir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta ETF'leri hakkında hangi Danışmanların Bilmesi Gerekenler .

AD:

Çok Faktörlü ETFler

Çeşitlendirme önemli bir yatırımcı anaerondur. Elbette ki, bu, bir yatırımcının tüm yatırım yumurtalarını bir sepete koymamaları gerektiği anlamına gelir. Geleneksel bir portföyde bir yatırımcı holdinglerini hisse senedi, tahvil ve nakit arasında bölüşebilir. Hisse senetleri büyük, küçük ve orta büyüklükte olanlar ile uluslararası hisse senetleri arasında bölüşebilirler.

Portföyünün bir bölümünü akıllı beta ETF'lere odaklananlar için çeşitli faktörler arasında çeşitlilik isteyebilirler. Örneğin, düşük oynaklığa odaklanan ETF'ler sıcak geçti, ancak bu devam edecek mi? Morningstar Inc.'e göre, toplam aktifleri yaklaşık 36 milyar dolar olan yaklaşık 200 çok faktörlü ETF var. Bu fonların üçte birinden fazlası son bir yılda başlatıldı.

AD:

Çok faktörlü ETF'ler, herhangi bir faktör riskini ideal olarak en aza indirgemek ve yatırımcılara daha çeşitlendirilmiş bir ETF ürünü sağlamak için çeşitli faktörleri bir araya getirir. SPDR MSCI ABD Kalite Karması ETF (QUS) için bilgi tablosu, fonun MSCI USA Quality Mix A serisi Endeksi adı verilen bir kriter izlediğini gösteriyor. Endeks, üç MSCI faktör endeksinin eşit ağırlıklı bir kombinasyonudur: MSCI ABD Değer Ağırlıklı İndeks, MSCI ABD Kalite İndeksi ve MSCI ABD Minimum Volatilite endeksi. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta ETF'leri Aktif, Pasif veya Her ikisi? )

AD:

Bilgi sayfası, fonun bu üç faktör arasında büyük ve orta-büyüklükteki hisse senetlerine yatırım yaptığını söylüyor. Fonun kısa bir sicili var, ancak 18 Ağustos 2016'da sona eren 12 ay boyunca, ETF, aynı dönemde S & P 500 için% 6,63 kazançla% 10,06 kazanmıştır. Açıkçası, herhangi bir sonuç çıkarmak için performansın daha uzun bir zaman aralığında izlenmesi gerekecektir. Sağlam kısa vadeli performans, düşük oynaklık, değer ve kalite ETF'lerindeki son kazanımı yansıtıyor.

Morningstar'daki global ETF araştırmasının direktörü Ben Johnson'a göre, değer, momentum, büyüklük, kalite, düşük oynaklık ve temettü gibi yatırımcıların dikkatini çeken altı ana faktör var."Bu faktörlerin her biri birden fazla akademisyen ve / veya profesyonel yatırımcı tarafından araştırılmıştır. Birçoğu, varlık sınıfları boyunca ve dünyadaki farklı pazarlarda mevcuttur. Bunlar, numuneden sonra test edilmiş ve yine de onaylanmış bir şekilde geçmiştir. Tek kelimeyle, okunaklı "diyor.

Güç Payları S & P 500 Düşük Volatilite ETF (SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46.790.00% Highstock 4. 2. 6 ile Oluşturulan) gibi tek faktörlü bir ETF'ye sahip olmak harika olabilir ne zaman "sıcak" "SPLV son iki takvim yılını S & P 500'ü yendi ve şu ana kadar 2016 yılında endekste yaklaşık 300 baz puan önde oldu. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta ETF'leri: Artıları ve Eksileri .) Benzer şekilde, Vanguard Temettü Takdir ETF (VIG

VIGVng Dvdnd Aprct96. 99-0.% 23 Highstock 4. 2 6 ile oluşturuldu) S & P'yi son yedi takvim yılının altı ayı sonunda takip ettikten sonra, yılda yaklaşık 280 temel puanla endekste atıyor. Çok Faktörlü Bir ETF Seçimi

Bir müşterinin portföyü için çok faktörlü bir ETF düşünürken, finansal danışmanların ETF'nin ve altta yatan kıyaslamanın nasıl yapılacağını anlamak için "kapüşonun altında" görünmeleri gerekiyor.

ETF'de çeşitli faktörler nasıl kullanılır?

• Birleşmiş faktörler makul, ana faktörler midir?
• Çok faktörlü ETF'nin yapısı, çeşitli faktörlerden herhangi birine sahip olmakla birlikte, hepsi birden çok risk / getiri profilini arttırıyor mu?
• Çeşitli altta yatan bireysel faktörler birbirleriyle ne kadar yüksek oranda ilişkilidir?
• Morningstar'ın Johnson'a göre, günümüzde mevcut olan çok faktörlü ETF'lerin çoğunun kendi ölçütlerini oluşturmada temel faktörler kullanıyor. Johnson, çok faktörlü endeksin inşasını değerlendirirken sadeliğin iyi bir şey olduğunu öne sürüyor. Bağlamda da belirtildiği gibi, anlamadığınız bir şeye yatırım yapmayın. Tek faktörlü ETF'lerde, temel ölçütler değişen miktarda gerçek piyasa performansına sahip geriye dönük testin sonucudur.

Müşterilere Akıllı Beta Stratejilerini Nasıl Açıklayabilirim? Çoğu çok faktörlü ETF için temel alınan kriterler, gerçek piyasa verilerinden daha da azdır ve çeşitli tek faktörlü benchmarkların bir araya getirilmesinin sonucudur (daha fazla bilgi için bkz. çoğu durumda gerçek geçmişi sınırlıdır. Buna aşırı karmaşık yatırım metodolojisini ekleyin ve bu çok faktörlü ürünün üzerinde yatırım yapmaya değer olup olmadığına dair anlayış düzeyi çok daha zor hale gelir. SPDR MSCI ABD Kalite Karması ETF, oldukça basit bir karşılaştırma ve yaklaşım sergiliyor. Aksine, iShares Edge MSCI Çok Faktörlü ABD ETF (LRGF) biraz farklı bir yaklaşım sergilemektedir. Barron'a göre, bu ETF "… faktörlere göre kümelenmiş farklı stok sepetlerini birleştirmez. Bunun yerine, Multifactor USA ETF, değer, kalite, momentum ve göreceli büyüklüğün bir kombinasyonu ile ayırt edilebilen büyük ve orta büyüklükteki hisse senetleri endeksini yansıtıyor. Çok Faktörlü ABD ETF, toplamda daha güçlü faktör bahisleri sunacak 136 hisse senedinin daha yoğun bir portföyüdür."

Çok faktörlü bir ETF'nin bu ürünlerin birçok tek faktörlü ETF'ye göre yeni ve daha fazla test edilmediğini hatırlaması da önemlidir. Danışmanların ve yatırımcıların, portföyünün bu kısmı için makul beklentileri olması gerekir. Hâlâ oynaklık olacaktır, ancak belirli bir tek faktörlü ETF'ye sahip olma riskini kesinlikle azaltabilirler. Bununla birlikte, hisse senetlerine yatırım yapmak her zaman risk taşıyor ve bu ürünler bağışıklıktan uzaktır.

AD:

Bottom Line

Çok faktörlü ETFler, son yıllarda oldukça popüler hale gelen tek faktörlü akıllı beta ETF'lerinden mantıklı bir ilerlemedir. İyi tasarlanmış ve yapılandırılmış bir çok faktörlü ETF, yatırımcılar için ve finansal danışmanlara müşterileri için oluşturdukları portföylerin bir parçası olarak kullanmak için iyi bir araç olabilir. Katı bir çok faktörlü ETF, birçok faktörü ele alabilir ve tek faktörlü bir ürüne sahip olma riskini azaltabilir; bu da, birçok yatırımcının kendi değişken fiyatlı bir piyasa koşulunda sahip olma ve sadık kalmasını kolaylaştırır. Çok faktörlü endeksin mantıklı olduğundan ve müşterilerinize anlamak ve açıklamak çok kolay olduğundan emin olun. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Akıllı Beta ETF'ler: Riskleri Anlama

.)

AD: