Bir hisse senedinin yakın tarihli fiyat geçmişi ile momentum etkisi olarak bilinen gelecekteki fiyat performansı arasındaki pozitif ilişki, en çok araştırılan borsa anomalilerinden biridir. Jüri, momentumu etkileyen şeylerle ilgili olarak hala dışarıda iken, çalışmalar, borsanın son kazananlarını satın almak ve son kaybedenlerini satmanın ödüllendirici bir (zahmetli olmasına rağmen) yatırım stratejisi olabileceğini gösteriyor.
TUTORIAL: En Çok Stok Toplama Stratejileri

Bu nedenle, birçok yatırımcı, fiyat momentum göstergelerini hisse senedi seçim sürecine dahil etmiş veya momentum temelli stratejiler kullanmak için yatırım yöneticileri kiralamışlardır. Fiyat momentumunun yatkın olmasının olası dezavantajı ve bu momentumun yatırım portföyünüze olabilecek etkileri hakkında nasıl bilgi sahibi olabileceğinizi öğrenmek için okumaya devam edin. (İlgili okumada, Momentum Yatırım Dalga 'a Binmeyi de kontrol etmeyi unutmayın.)

Hisse senedi piyasası ivmesi müthiş bir şey, ancak yalnızca sizin lehinize çalışırken. Aşağıda, momentumun yatırım performansınıza bir anahtar vereceği üç durum bulunmaktadır.

Uçucu Bir Hisse Senedi Piyasasına Yatırım Yaparken Pürüzsüz ve eğilimli bir borsa fiyat momentum stratejisinin en yakın arkadaşıysa, uçucu bir pazar en kötü düşmanıdır. Tom Hancock "Momentum - Sürüyü Takip Etmek İçin Yenilikçi Bir Durum" başlıklı beyaz bir raporda (2010), kullanılan momentum stratejileri aralığı için iyi bir vekil olduğuna inandığı basit bir ivme dayalı yatırım stratejisinin tarihsel getirilerini inceledi. bugün. Strateji, 1927-2009 yılları arasında ABD stoklarının geniş bir evrenden yılda yaklaşık% 4 oranında üstünde performans sergilerken, performansı bazı sıkıntılar yaşatmadı.

3'ten büyük ->

Dr. Hancock, stratejinin yakın tarihli boğa piyasasının üstünü takiben altı ayda göreceli olarak zayıf performans gösterdiğini ve pazar diplerinde kaldığını bildirdi. Ayrıca, yüksek borsa volatilitesi dönemlerinde zarar gördüğünü de belirtti. Diğer araştırmalar, momentum stratejilerinin, yükselen piyasalarda düşen piyasalardan daha iyi performans gösterdiğini gösteriyor.

Dr. Hancock, "Oynaklığın momentum için kötü olduğunu, çünkü oynaklığın ortalama eğilime değil eğilime bağlı olmadığına bağlı olduğu sonucuna vardık ve oynaklığı veya ayı piyasasını tahmin edebilecek olursak şüphesiz ivmenin başarılı olup olmayacağını tahmin etme gücü vardır. Bu çağrıları zamanlamayla ilgili kesin bir şekilde yapabilme yeteneği, basit yollarla kâr elde etmeyi mümkün kılan bir beceridir. "

Borsanın ne zaman volatilleşeceğini veya büyük bir yön değişimi yapacağını önermek çok zordur. Bununla birlikte, ivme stratejilerinin ne zaman çekileceğini bilmek, yatırım performansınızı daha iyi anlamanıza yardımcı olabilir. Ayrıca, değer temelli yatırım yöneticileri gibi bir ivme stratejisini tamamlayan yatırım yöneticilerini belirlemenize yardımcı olabilir.

Değer Esasına Dayalı Bir Yatırım Stratejisi Kullanırken Değerli yatırımcılar sürüyü görmezden gelme eğilimindedir. Çalışmalar, düşük fiyat-kitap oranları gibi cazip değerleme özelliklerine sahip stokların pozitif fiyat momentumuna sahip olmayacağını göstermiştir. Bu nedenle, saf değer yatırımcıları genellikle pozitif fiyat momentum özelliklerine sahip hisse senetlerine maruz kalmaktadırlar. Bu durum, toparlanma öncesinde uzun süredir tükenmekte olan bir portföy portföyüne yol açabilir. (Sürü zihniyetiyle ilgili daha fazla bilgi için, Sürü ile Koş veya Yalnız Bir Kurt mı bakın) Mart / Nisan 2005 tarihli Finansal Analistler Dergisi "Momentum Anlamak" başlıklı bir çalışmada Alan Scowcroft ve James Sefton, hisse senedi fiyat momentum stratejilerinin performansını tahrik eden ürünleri parçalayıp değer veren yatırımcılara bir çözüm öneriyorlar.

Büyük stoklu hisse senetleri söz konusu olduğunda, fiyat hareketliliği büyük oranda, hisse senedinin daha geniş bir endüstri sektörünün momentumu tarafından değil, bireysel stokun momentumunun kendisinden kaynaklanıyor. Scowcroft ve Sefton, "Değer yöneticileri, sektörde tarafsız bir portföy tutarak momentumun düşüklüğünün bir sonucu olarak düşük performans olasılığını azaltabilir" sonucuna varıyor. Ayrıca, sektör açısından tarafsız bir portföyün tutulmasının, ivme değişikliklerinden kaynaklanan uzun vadeli portföy riskini azaltabileceğini önermektedirler.

Hisse senedi portföyünüzün sanayi sektörü ağırlıklarının S & P 500 gibi bir karşılaştırma endeksiyle nötr olup olmadığını sürekli izlemek yatırım felsefesine ve işleminize uymayabilir. Bununla birlikte, göreli getirilerden endişe duyuyorsanız, hisse senedi portföyünüzün ilgili sektördeki yatırım kriterinize göre sektörel ağırlık notlarının farkında olmanız önemlidir. Büyük miktarda hisse senedi portföyüne sahipseniz bu özellikle doğrudur. Bu çalışmadaki bilgiler, aynı zamanda momentum bazlı yatırımcıların, momentum yatırım stratejisini kullanmak için bireysel hisse senetleri yerine endüstri fonları kullanarak daha iyi olacağını da önerebilir.

Vergilendirilebilir bir Hesaba Yatırım Yaparken

Momentum bazlı yatırım stratejileri, genellikle, diğer stratejilere kıyasla yüksek portföy ciro oranlarına sahiptir ve bu da işlem masraflarının artmasına ve aşırı kısa vadeli sermaye kazanç vergilerine yol açabilir. Eleştirmenler, bu maliyetlerin, momentum yatırım stratejilerinin sunabileceği aşırı getirileri ortadan kaldırabileceğini ve yalnızca geniş bir borsa endeksini satın alabileceğini savundu. Bu sorunu çözmek için, ertelenen hesapları ertelemek için portföy devir oranlarının yüksek olduğu yatırım stratejileri tahsis edin. Bu, vergileri en aza indirmenize ve yatırım getirilerinizi en üst düzeye çıkarmanıza yardımcı olacaktır. Bottom Line

Stoklara yatırım yaparken momentumun olumsuzluğunu anlayın, yatırım performansınızı artırabilir, yatırım riskini en aza indirebilir ve vergi faturanızı düşürebilir. Tarih, momentum yatırım stratejilerinin değişken olabileceğini, yüksek portföy ciroya ihtiyaç duyduğunu ve değer bazlı yatırım stratejilerine göre çeşitlendirme avantajlarına sahip olduğunu ortaya koyuyor. Yatırımcılar momentum bazlı stratejilerden fayda sağlayabilirken, yanlış zamanlarda bu yüksek uçan stratejilere çok fazla yatırım yaptırdığınızda, yatırım getirilerinizde büyük düşüşler yaşanabilir.(İlgili okumalar için ayrıca Disiplinli Momentum Ticareti 'na bakınız.)