Anheuser-Busch InBev (BUD BUDAB InBev120. 58-0.95% Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 ) dünyanın en büyük bira üreticisidir … ve daha da büyümek istiyor. Şimdiye kadar bildiğiniz gibi, dünyanın ikinci büyük bira üreticisi olan SABMiller (SAB. L) ile anlaşmaya vardık. Budweiser ve diğer global markaların üreticisi, henüz kesinleşmemiş olan anlaşmada SABMiller'a 105 milyar dolar ödeyecek. Meydana gelen sonuç, çeşitli yargı bölgelerinden gelen antitröst izleyicilerine tetikte bulunabilecek küresel bira üreticisi olabilirdi. Sonuçta, kombine şirket küresel bira pazarının üçte birini kontrol edebiliyordu.

Bu anlaşma Altria Group, Inc. gibi daha büyük ortaklar için alternatif bir nakit yaratacaktı (MO MOAltria Group Inc63.45-0.% 72 Highstock ile oluşturuldu 4. 2. 6 ), vergi veya nakit olarak tazminat almak için. AB InBev, satın alımı finanse etmek için yaklaşık 70 milyar dolar borcunu alacak. Ve anlaşma bozulursa, AB İnebev SABMiller'a 3 milyar dolarlık bir harçlık ödeme yapacak. U.K. yasası uyarınca, şirketlerin bir uzatma isteğinde bulunmaları beklense de anlaşmanın tamamlanması için küçük bir pencere var.

Diğer markalar arasında Corona, Becks ve Stella Artois (tüm Anheuser-Busch InBev etiketleri) ve Coors, Blue Moon ve Fosters (SABMiller) bulunur. Plan 'e göre Her şey plana uygunsa, yeni kurulan şirket yaklaşık 275 milyar dolar değerinde olacaktı (Daha fazla bilgi için bkz.

Anheuser-Busch InBev, SABMiller

için Pitch Yapacak) 73 milyar doları bulan yıllık satışlarla. Yurtiçinde, şirketin bira satışlarının% 80'lik bir pazar payı var. Ancak gerçek büyüme sürücüsü, özellikle bira satışlarının arttığı Afrika'da uluslararası genişleme olacaktır.

Sorun şu. Her şey plana göre giderse ve bu yeni şirket kurulmuş olsa da, fiyatlandırma gücüne götürecek. Çoğu durumda, fiyatlama gücü olumludur, çünkü şirketin ürünlerini veya hizmetlerini satarak müşterilerini kaybetmeden fiyatları yükseltmesine olanak tanır. Bu durumda, gelişmekte olan ve gelişmekte olan piyasalarda gerçek büyüme potansiyeline sahip olmasına rağmen, satışların çoğunluğu gelişmiş piyasalarda görülecektir ve gelişmiş pazarlardaki tüketiciler tereddütlüdür. Ama sadece bu değil. Aynı tüketicilerin çoğu zanaat birası ile daha fazla ilgilidir. Fiyatlar Budweiser, Corona ve Miller Genuine Draft gibi markalar için yükseltilirse, benzersiz zanaat biraları tüketicilere daha cazip hale gelecektir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Anheuser-Busch InBev, SABMiller ile Birleştirilecek Sohbetler.)

Anheuser-Busch bu tehditten rahatsızlık duymaz. Uzun vadeli - çok uzun vadeli - düşünüyorum. CEO'su Carlos Brito, hissedarlara gönderdiği bir mektupta "Zamanın testine ayak uydurabilecek ve önümüzdeki 10 ila 20 yılda değil, önümüzdeki 100 yıl boyunca hissedarlara değer yaratacak bir şirket yaratmak istiyoruz."

En Çok Satan Sorunlar

Gelişmiş piyasalarda tereddütsüz bir tüketiciye ek olarak, Çin ve Brezilya'da bira tüketiminin yavaşladığı Öte yandan, Brito şirketleri satın almak ve masrafları agresif bir şekilde azaltmak için biliniyor ve bu da alt satırda iyileşme sağlıyor . Gelişmekte Olan Piyasalar 'da Miller Zamanı)

Anlaşma devam ederse bile, fiyatlandırma gücü deflatif bir ortamda iyi bir şekilde yer almayacak ve pek çok tüketici tercih etmeye başlayacaktır. daha küçük bira üreticileri için daha iyi değer.Bu nedenle "fiyatlandırma gücü" "gerçek fiyatlama gücü" yerine "algılamalı fiyatlandırma gücü" olacaktır. Ayrıca, anlaşma sonucunda şirket için artan borcun olasılığını da göz önünde bulundurun. Özellikle en önemlisi, birleşmelerin şaşırtıcı bir% 70'inin başarısızlığa uğradığı gerçeğidir (Daha fazla bilgi için bkz: Beeronomics: Pint'i Etkileyen Faktörler .)

The Bottom Line

Anheuser-Busch kaliteli bir şirkettir ancak Hisse senetlerini şimdi gözlemleyen yatırımcılar bir anlaşma yapılıncaya kadar beklemek isteyebilir; bir anlaşma tamamlandıktan sonra, satın alan şirketlerin hisseleri biraz sıkıntı çekme eğilimindedir. Buna göre, herhangi bir yatırım kararları kendi araştırmanıza dayanmalıdır. (Daha fazla bilgi için, bkz. Büyük Brother Biraları .)

Dan Moskowitz'in BUD veya SAB'da herhangi bir pozisyonu yoktur. L.