Seçeneklerin en iyi iki özelliklerinden biri, bir yatırımcıya veya tüccara belirli hedeflere ulaşma ve / veya başka türlü mümkün olmayacak bazı şekillerde piyasayı oynama fırsatı bulmalarını sağlamaktır. Örneğin, bir yatırımcı belirli bir hisse senedi veya endeks için düşüş gösteriyorsa, seçeneklerden biri stokun kısa hisse satmaktır. Bu, mükemmel uygulanabilir bir yatırım alternatifi olmasına rağmen, bazı olumsuzlukları var. Öncelikle, oldukça fazla miktarda sermaye ihtiyacı bulunmaktadır. İkincisi, teknik olarak sınırsız risk var, çünkü yatırımcı hisse senetlerini sattıktan sonra hisse senedinin fiyatında ne kadar yükselebileceği konusunda bir sınır yoktur. Neyse ki, seçenekler bu senaryonun alternatiflerini sunuyor.

SEE: Portföyünüzü Çalkalayabilen Seçenekler Tehlikeleri

Hisse Senedi İhtiyatı
belirli bir fiyata (strike price) bilinen kısa vadeli 100 hisse senetini, belirli bir tarihe kadar (son kullanma tarihi olarak bilinene kadar) satma yükümlülüğü getirir. Put opsiyonu satın almak için, yatırımcı opsiyon satıcısına bir prim öder. Bu, bu ticaretle ilişkili tüm risk miktarıdır. Sonuçta, bir satış opsiyonu alıcının sınırlı riski ve esasen sınırsız bir kâr potansiyeli vardır (kar potansiyeli yalnızca bir hisse senedinin yalnızca sıfıra gidebileceği gerçeği ile sınırlıdır). Yine de, bu avantajlara rağmen, sınırlı bir risk ve en düşük sermaye gereksinimi arayan düşüş eğilimi gösteren bir yatırımcı veya yatırımcı için her zaman bir satış opsiyonu satın almak her zaman için en iyi alternatif değildir.

Ayı Mekaniği Yayılma Vermek
Put opsiyonunu satın almanın en yaygın alternatiflerinden biri ayı yayılımı olarak bilinen bir stratejidir. Bu strateji, daha yüksek bir grev fiyatı olan bir put opsiyonu satın almak ve aynı anda aynı sayıda put opsiyonunu daha düşük bir grev fiyatı ile satmaktır. Örnek olarak, 50 $ hisse senedi piyasasında hisse karşılığı 50 $ fiyatla put opsiyon alma ihtimalini göz önünde bulundurun.

SEE: Opsiyon Dağılımları

Vazgeçilinceye kadar 60 gün kaldığını ve 50 grev fiyat koyma seçeneğinin fiyatı 2 $ olduğunu varsayalım. 50. Bu seçeneği satın almak için bir tüccar 250 TL prim ödeyecektir. Ardından önümüzdeki 60 gün boyunca hisse başına 50 Dolarlık bir fiyatla ana hisse senedinin kısa 100 hissesini satma hakkına sahip olacaktı. Yani, hisse senedi fiyatı 45 $, 40 $, 30 $ ya da daha da düştüğü takdirde, put opsiyon alıcısı put opsiyonunu yerine getirebilir ve hisse başına 50 $ 'lık kısa 100 hisse satabilir. Daha sonra hisseleri cari fiyatla geri alabilir ve pay başına 50 dolar ile hisse geri satın almak için ödedikleri fiyat arasındaki farkı cebe atabilir.

Öte yandan, daha yaygın olan alternatif, satış opsiyonunun kendisini satması ve kâr getirmesiydi.Örneğin, hisse bir paya 40 Dolar düştüğü takdirde, 50 poundu satın alan alıcı 2 ABD doları değerindeki opsiyonu satın almıştı. 50, koyma opsiyonunu 10 dolar veya daha fazla satabilir ve böylece önemli miktarda kâr elde edilir.

Ayı Avantajları Yaygın Alternatif Olarak Koyun
Put opsiyonunu satın alma veya satma problemi, yukarıdaki örnekte ticaret için kırılgan fiyatın 47 $ olmasıdır. Hisse başına 50, ödenen prim oranını (2.50 $) grev fiyatından (50 $) çıkartarak hesaplanmaktadır. Başka bir şekilde bakmak için, stok düşüş göstermelidir. Ayrıca, bir tüccar hisse senet fiyatında önemli bir düşüş arıyor olmayabilir, aksine daha mütevazı bir şey.

Bu durumda, bir birey, ayıyı yayıldığı alternatif olarak düşünebilir. Aynı örneğe göre, bir kişi $ 2 için aynı 50 grev fiyat koyma seçeneğini satın alabilir. Aynı zamanda 45 grev fiyat koyma opsiyonunu aynı anda satacak ve 1 dolar alacak. Primin 10'u. Sonuç olarak, tüccar sadece spreadi satın almak için 140 $ net maliyet ($ 2.50 - $ 1.40 x 100 paylaşım) öder. Bu alternatifle bağlantılı olarak iki pozitif ve bir negatif var; sadece 250 dolara yapılan 50 grev fiyatını satın almakla mukayese edildi.

• Avantaj No. 1: Tüccar, ticaret maliyetini% 44 azalttı (250 $ 'dan 140 $' a).
• Avantaj No. 2: Başabaş fiyatı 47 dolardan yükseliyor. Uzun süredir ticareti 50 dolara 48 dolara. Ayı yayılımı için 60 (yayılma fiyatı için kırılgan fiyat, spread'in fiyatını (1.40 $) yüksek grev fiyatından ($ 50 - $ 1.40 = 48.60) çıkartarak ulaşır.

As ayı koyma formuna girmenin bir sonucu olarak, bu tüccarın daha az dolar riski ve daha yüksek kar olma ihtimali var.İşveren, vade sonunun fiyatın 45'in çok altına düşmesini beklemiyorsa, olağanüstü bir alternatif olabilir. < Ayı Dezavantajı Yayılma Dağılımı

Uzun vadeli ticarete kıyasla bu ticaretle ilgili önemli bir olumsuzluk var: ayı koyma ticareti sınırlı bir kâr potansiyeline sahip. Potansiyel, iki grevin eksi olanı spreadi satın almak için ödenen fiyat.
Bu durumda, maksimum kar potansiyeli 360 $ 'dır (5 puanlık spread - 1.40 puanın ödenmesi = $ 3.60). Bu ticaret, hisse senedi piyasaya arz edildiğinde, opsiyonun sona erme tarihinde kâr gösterecektir. $ 48, kırılgan fiyatın altındaki herhangi bir fiyata, 60. Bir hisse başına 360 $ 'lık maksimum kazanç Hisse senedi, bir sona erme tarihinde bir hisse senedinin 45 $ 'ınun alt grev fiyatının altında veya altında olursa ulaşılabilir. Kar potansiyeli sınırsız olmasa da, tüccar hisse senedi kabaca% 12 (51 $ 'dan 45 $' a) düşerse, hala% 257 kar getirme potansiyeline sahiptir (140 $ yatırımla 360 $ kâr).

Alt satır

Bear put spread, bir tüccar veya yatırımcı daha düşük fiyatlarla spekülasyon yapmak istediğinde, kısa stok satma veya satın alma seçenekleri satın almak için olağanüstü bir alternatif sunmaktadır; ancak çok fazla taahhüt istememektedir. sermayeyi bir ticarete dönüştürür ve / veya fiyatta büyük bir düşüş beklememektedir.
Bu davalardan birinde, bir tüccar yalnızca çıplak bir satın alma opsiyonu satın almaktan ziyade, bir ayı yaymak ticareti yaparak kendisine bir avantaj sağlayabilir.