Çocukluğumda her ilde ve karnavalda yılan yağı satıcısı vardı. Bu dikkat çekici dostlar, mantıklı vatandaşları, ürünün güvenli ya da etkili olduğu yönünde herhangi bir delil olmaksızın yorucu bir mucizevi tedavi ve menfaatler listesi oluşturan sıfır değerlik bir ürünü satacak kadar uzun süre kayıtsızlığı askıya almaya ikna etti. Hiçbir kanıt bulunmaması caydırıcılık değildi. Görüşler, anekdotlar ve düz eski yalanlar küçük kasabayı halka açtı. Ve tabii ki, ürün satışı başarısız olduğunda satıcı çoktan gitti.

TUTORIAL: Yatırım 101

Yılan yağı satıcısının hafif bir taklidi, doğal ya da organik bir bitkisel ya da bitkisel maddenin etiketlenmesinin karları önemli ölçüde arttırdığı sağlık gıda mağazalarında devam ediyor. Gerçek yılan yağı satış elemanları, hepsi de Wall Street'e göç ettiler ve aktif yönetimini küçük şehir halkının yeni nesline sattılar. (Daha fazla bilgi için bkz. Sadece Wall Street ne kadar akıllı? )

! --2 ->

Son zamanlarda yaşanan piyasa hoşnutsuzluğu, aktif yöneticilere, modern finans teorisinin her kiracısını sorgulama fırsatı sağladı. 2008-2009 pazarının aksaması sırasında azalan 18 aylık bir düşüş yaşadı. Az söylemek korkunçtu. Birçok yatırımcı yandı, çürük ve hırpalanmış hissediyordu. Travmatik bir deneyimden sonra varsayımlarınızı yeniden düşünmek doğaldır. Ancak, kesinlikle yanlış dersleri öğrenebilirsiniz. Dışarıda sizi yönetecek birçok insan var.

Aktif yönetim, bireysel güvenlik seçimi ya da piyasa zamanlaması aracılığıyla ek avantajlar (şimdiye kadar alakasız alfa) sunmayı iddia etmektedir. Menkul kıymet piyasalarında kesin bir gerçek bulmak mümkün değilken, ezici kanıtlar, aktif yönetimin, getirileri azaltarak, artan maliyetleri, vergileri ve riskleri güvenilir şekilde ürettiğini göstermektedir. Bununla birlikte, son derece kârlıdır ve yatırımcılar satın alacağı sürece, yılan yağı satıcısı daima mecbur etmekten mutluluk duyar. (Daha fazla bilgi için, bkz. Aktif Yönetim: Senin için Çalışıyor mu? ) Modern finansal teori, aktif yöneticinin düşmanıdır. Verimli pazarların, uzun vadeli satın alma ve bekletmenin faydalarını ve modern portföy teorisi (MPT) küresel çeşitlendirme ile elde edilen pasif stratejiler, dünya pazarlarının uzun vadeli büyümesinden kar sağlamanın ekonomik, ekonomik ve etkili yöntemleridir. Yatırımcılar bu yöntemleri benimsediğinde, aktif yöneticinin pazar payı ve kazançları tehdit altındadır. İmparatorluklarını korumak için savaşacaklarına şaşırmamalı.

Onları üç kategoriye ayırabiliriz: hırsızlar, aptallar ve şarlatanlar.

Dünyanın lanet olayları sadece para çaldı. Aptallar, aslında birkaç milyondan fazla yakın arkadaşının kaçırdıkları bazı özel görüşlerine sahip olduklarına inanıyorlar.Ve şarlatanların iyi bir iş bırakmak için hiçbir neden görmüyorlar.

Ne olursa olsun, siren şarkısında Wall Street'in Üç Büyük Yasası'nın çeşitleri var:

Modern Portföy Teorisi Öldü

Gerçekten mi? Yoksa, anlamıyor musun? MPT'nin cesareti, yatırımcıların riskten kaçınması ve uygun çeşitlendirmenin, istenen geri dönüş hedefinde mümkün olan en düşük miktarda riski azaltmasıdır. Saf çeşitlendirme basitçe varlıkların bir koleksiyonunu satın alır ve tek bir holdingdeki olumsuz bir olayın tüm portföyü yok edecek olasılığını azaltır. Hiçbir çeşitlendirmeden daha iyidir, ancak çeşitlendirme en iyi, birbiriyle düşük korelasyonlu varlık sınıfları kullanılarak gerçekleştirilir. (Daha fazla bilgi için bkz.
Aktif Tahsisi: Hepsini Kurallara Ulaşmak İçin Tek Bir Karar . ) Ancak, çeşitlendirmeyi mümkün olduğunca ileri sürdüğünüzde piyasa riski kalır. Uzaklaştırılamayan risk budur. Başka bir deyişle, MPT optimum bir sonuca doğru riski yönetmenin bir aracıdır. Hiçbir zaman riski ortadan kaldırdığını iddia etmedi. Aslında, MPT yazılımı, bu büyüklükteki olayların bir sıklıkla olacağını öngörür. Ne yazık ki, ne zaman olacağını tahmin edemezler. (MPT'ye ek okumak için

Modern Portföy Teorisine: Neden Hâlâ Kalçanın olduğuna bir göz atın.) Elbette riskin ortadan kaldırılması, artan getiri ihtimalini ortadan kaldırır. Piyasa riski, sıfır risk seviyesinin üzerinde getiri üreten motordur. Hazine Bonosu veya mevduat sertifikalarından (CD'ler) daha yüksek getiri istiyorsanız, sadece bu riski kabul etmeniz yeterlidir. (Hazine Bonosu ve mevduat sertifikaları hakkında daha fazla bilgi için bkz.

Farklı Bağlardaki ve Verimlerin Karşılaştırması Nasıl Yapılır?) CDP'ler Ayı Piyasasında İyi Koruma Var mı? 2007 yılının sonlarında, 2008 yılının tamamında ve 2009 yılının bir kısmında intikam aldı. Depresyon'dan bu yana yapılan en kötü piyasa düşüşü bu iken, riskin kendini göstermesi, MPT'nin yararlarını ortadan kaldırmaz. MPT'yi kullanan yatırımcılar, piyasa döngüsü boyunca riski önemli ölçüde düşürebilir ve hedefleri ne olursa olsun daha yüksek terminal değerlerine veya daha yüksek başarı ihtimaline neden olabilirler. (Depresyon hakkında daha fazla bilgi için bkz.

Büyük Bunalımı Neden Etmiştir? MPT'nin sonucu, ölen iddia, korelasyonların birlikte hareket etmesidir. Tabii ki, beklenen getiri ve risk zaman içinde değiştiği gibi korelasyonlar değişkenlik göstermektedir. İlişkilerin sabitlendiği asla bir varsayım değildi. Rasgele bir şekilde zamanla artmalarını ve azaltmalarını bekliyoruz. Piyasaların sistematik ve geri alınamaz bir şekilde tam bir bağlantıya doğru ilerlediği fikrini destekleyecek çok az veri var. Mükemmellerden daha düşük bir korelasyon olduğu sürece, yatırımcılar çeşitlendirme ödeneği alacaklardır. Hiç kimse finansal paniğin olduğu dönemlerde, bağıntıların artacağına itirazda bulunmaz. 2007-2008 yılları arasındaki pazar hoşnutsuzluğu döneminde, dünya hisse senedi piyasalarında saklanacak yer yoktu. Ancak, panik düştükten sonra pazarlar yeniden ayrılmaya başladı.

Çeşitlendirme Öldü

2007-2009 yılları arasında çeşitliliğin kısa vadede sonuçların iyileştirilmesinin çok az olduğunu belirtmek isteriz. Bununla birlikte, daha uzun vadeli sonuçlar ayrı bir fayda göstermektedir. Küresel çeşitlilik, tüm fonların en kötü performans gösteren varlık sınıfına sahip olma olasılığını ortadan kaldırır. On yıl boyunca, S & P 500'den (yerli büyük şirketler) daha kötü bir varlık sınıfı bulmak için oldukça uzak durmanız gerekirdi. Her diğer varlık sınıfında olumlu getiriler vardı ve çeşitlendirilmiş bir portföy şaşırtıcı şekilde iyi durumda kaldı. (Hızlı başlangıç ​​kılavuzu için çeşitlendirme,

Yatırım Çeşitliliğine Giriş
başlıklı bölümü okuyun.) Alın ve Bekleyin Öldü Bu, bireysel güvenlik seçimini veya pazarını savunup kullanmamakla birlikte, aktif yöneticinin durmasıdır zamanlama. Satın alma ve bekletmenin, bir portföyü yönetmek için mutlak en kötü yol olduğunu … geri kalan her şeyi düşünmediğiniz sürece katılıyorum. Aktif yönetimin maliyetleri, riskleri ve vergi risklerini sistematik olarak artıracağı ve geri dönüşü azaltacağı kanıtı, makul bir şüphenin ötesinde açıktır. Bununla birlikte, aktif yöneticiler yatırımcıların alacağı sürece yılan yağı satmaya devam edecekler.

Alış-Veriş Yatırımını V. Piyasa Zamanlaması okuyun. Birisi her zaman piyangoyu kazanır ve her zaman bir piyasa olayını öngören biri vardır. Aslında sonra medyadan çok fazla dikkat çekiyorlar. Fakat, piyangoyu kazanmak veya bir kere doğru olmak, bir deha işareti değildir. Ve medya ilgisinin, şanslı olanı doğru bulduğu birçok yeni varlığı kesinlikle çekiyor.

Sonuç

İsterseniz yılan yağı satıcısını takip edebilirsiniz. Sonuçta, daha önce hiç işe yaramamış olması asla çalışamayacağı anlamına gelmez. Veya araştırmayı takip edebilirsiniz. Daha önce her zaman çalışır ve size başarılı bir yatırım deneyimi yaşamanın en iyi şansı sunar.