> a:

2011'de New York Daily News'de "İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Her Zaman Yüksek Profil veya Kasıt Değildir; Çalışanların Farkında Olması İçin Önemlidir" başlıklı bir makale çıktı. Manhattan'da bir yatırım müdürü olan Peter Siris tarafından yazılmıştır. Onun mesajı açıktı: içeriden öğrenenlerin ticaret kuralları belirsiz olduğu için içeriden öğrenenler ticareti kaza geçiriyor olabilir.

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), menkul kıymet piyasalarında içeriden öğrenenlerin ticareti iddialarını düzenli olarak araştırmaktadır. Yargıya çıkarken, SEC, haksız avantajlar ve kamuya açık olmayan bilgiler gibi konseptlere dayanır.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

İçeriden Öğrenenlerin Ticaretini Tanımlama

İçeriden öğrenenlerin ticaret kanunları, verimli pazar hipotezinin garip bir uygulaması olarak görülebilir. Bu hipoteze göre, pazarlar, maddi bilgiler kamuya açıklandığında doğru güvenlik fiyatlarını üretmektedir. Sonuç olarak, hükümet, kamuya açık olmayan bilgilerin etkin çıktıları etkilemesini önlemelidir.

SEC, içeriden öğrenenlerin ticaretine ilişkin kararlarında ve tanımlarında daima tutarlı değildir. Yasadışı faaliyet, ilgili bir ticareti gerçekleştirmeden önce halka açık olmayan önemli bilgilere devrilme veya ipucunu vermeyi içerebilir.

İç Ticaret İşlemleri Kanunlarının Mantığı> İçeriden Öğrenenlerin Ticareti, bir alıcı ve satıcı arasındaki bilgi asimetrisinin kötüye kullanıldığı anlamına gelir. Yalnızca bir hisse senedinin satıcısı, altta yatan şirketin zayıf kazançlar atmaya hazırlandığını biliyorsa, alıcı farkında olmadan yakalanabilir ve başka türlü yapmamış olabileceği bir satın alma işlemi yapabilir.

Bu tür mantıklarla ilgili sorun, devamlılık problemi olarak bilinir. Hiçbir iki ekonomik aktör eşit bilgiye sahip olmadığından, asimetrik bilgilerin kazara ne zaman olduğunu tanımlamak imkansızdır. Bu nedenle, hükümet savcıları hem "amaçlı" hem de "haksız" nitelikte olmak zorundadır.

Bir menkul kıymet piyasasında tam bir oyun sahasına sahip olmak mümkün veya ekonomik açıdan arzu edilemez. Örneğin, güvenlikli fiyat hareketlerini keşfetmek ve tahmin etmek için lisanslı mali müşavirler ödenmektedir; bu temelde işlemler, fiyatların ayarlanmasına ve sermayenin verimli şekilde tahsis edilmesine neden olur.

Mantıksal olarak, doğru bir yargıya varan bir finansal danışman ile bir ticaretten kazançlı olan bir şirketin çalışanı karşısında aynı şeyi yapan bir finansal danışman arasında belirgin bir şey yoktur.