Uluslararası veya yurtiçinde ticaret yapan işletmeler, kendi para birimleri dışındaki para birimlerinde işlem yaparken çeşitli risklerle uğraşmak zorundadır.

Şirketler genellikle borcu ödeyerek veya sermaye payı çıkararak sermaye oluşturur ve bunu varlıklara yatırım yapmak için kullanır ve yatırımda bir getiri elde etmeye çalışırlar. Yatırım, yurt dışı varlıklarla veya yabancı para cinsinden finanse edilebilir ya da şirketin ürünleri, yerel para birimleriyle ödeme yapan denizaşırı müşterilere satılabilir.

Yalnızca yerli müşterilere satan yerli şirketler, döviz kuru riski ile karşı karşıya kalabilirler; çünkü satın aldıkları hammaddelerin fiyatları yabancı para cinsindendir. Sadece kendi ev para biriminde ticaret yapan şirketler, rakipleri farklı bir ev para biriminde işlem yaparsa, döviz kuru riski ile karşı karşıya kalabilirler. Peki bir şirketin çeşitli döviz kuru riskleri nelerdir?

GDA: Döviz Değişim: Yüzer Oran Vs. Sabit Fiyat

İşlem Riski Bir şirket, bir yabancı para cinsinden ödenmesi veya alınması gereken nakit akışı varsa, ortaya çıkmaktadır. Risk, bir şirketin ürün veya hizmetlerini kredi yoluyla satması ve bir gecikme sonrasında (örneğin, 90 veya 120 gün gibi) ödeme alması durumunda ortaya çıkar. Şirket için risk oluşturuyor çünkü satış ve para alımları arasındaki dönemde yabancı para ödemelerinin ev döviz kurları ile değiştirilmesi durumunda şirketin zararı ortaya çıkabilir. Döviz kurunun verilen kredi süresi boyunca şirket aleyhine hareket etmesi nedeniyle azaltılmış ev döviz kuru değeri ortaya çıkacaktır.

Spot Hızı

AU Satıştan Alınan	ABD'den Sonra Alındı ​​	Senaryo A (Şimdi)
US1 = AU2 . 00	2 milyon	1 milyon	Senaryo B (90 gün sonra)
US1 = AU2. 50	2 milyon	800 000	Örneğin uğruna, ABD Baskısı adlı bir şirketin ABD doları (ABD) para birimi olduğunu ve bir Avustralya müşterisine bir baskı makinesi sattığını, Koala Corp., Avustralya Doları (AU) 'nun kendi para birimini 2 milyon dolar tutarında öder.

Senaryo A'da, satış faturası makinenin teslimatı üzerine ödenir. ABD Baskı 2 milyon AU $ alır ve onları 1: 2'lik spot fiyata dönüştürür ve böylece 1 milyon ABD doları alır.

Senaryo B'de, müşteriye firma tarafından kredi verilmesine izin verildiğinden, 90 milyon Avustralya Doları, 90 gün sonra ödenmektedir. ABD Baskısı hala 2 milyon AU $ alıyor, ancak o tarihte kaydedilen spot oranı 1: 2. 50, bu nedenle ABD Baskı ödemeyi dönüştürdüğünde, sadece US $ 800,000, US $ 200, 000 fark ediyor.

ABD Baskısı, satıştan US $ 200,000 kazanç elde etmeyi amaçlamış olsaydı, AU'nun 90 günlük süre boyunca değer kaybetmesi nedeniyle B senaryosunda bu tamamen kaybolmuş olurdu.

Çeviri Riski

Yurtdışı faaliyette bulunan bir şirket, bu varlık ve borçların her birinin döviz değerlerini kendi para birimine çevirmelidir.Ardından, konsolide finansal hesaplarını - bilançosu ve kar zarar hesabı - yayınlayabilmeden önce, bunları ev döviz varlıkları ve yükümlülükleri ile birleştirmek zorunda kalacaklardır. Çeviri işlemi, varlık ve yükümlülüklerin olumsuz ev döviz değerlerine neden olabilir. Ev (ve raporlayan) para birimi İngiliz Lirası (£) olan bir şirketin basit bir bilanço örneği, çeviri riskini gösterir:
Ön Konsolidasyon

Yıl 1	Yıl 2	£ 1: $ Kur Değeri
Yok	1. 50	3. 00	Varlıklar
Yabancı
300 $	200 £	100 £	Ev
100 £	100 £	100 £	Toplam
n / a	£	300 £	200 Yükümlülükler
Yabancı
0	0	0	Ev (borç)
£ 200	200 £	200 £	Özkaynak
£ 100	£ 100	0	Toplam
n / a	£	300 £	200 D / E oranı
n / a	2	-	Yıl 1'de, 1: 1 döviz kuru ile şirketin yabancı varlıkları Ev döviz cinsinden 200 TL değerinde ve toplam varlık ve yükümlülüklerin her biri £ 300'dir. Borç / özsermaye oranı 2: 1'dir. İkinci yılında, dolar değer kaybetmiştir ve şu anda 1: 1 döviz kuru ile işlem görmektedir. İkinci yılın varlık ve yükümlülükleri konsolide edildiğinde, yabancı varlığın değeri £ 100'dir (peşin olarak% 50 düşüş). Bilançonun dengelenmesi için, borçların varlıklara eşit olması gerekir. Bu düzeltme, 100 PB düşecek şekilde özkaynak değerine yapılır, böylece yükümlülükler toplam 200 PB olur.

Bu özsermaye ayarlamasının olumsuz etkisi, D / E'nin veya vites değiştirme oranının artık büyük ölçüde değiştirilmiş olmasıdır. Bu oran, kabul edilen bir rakamın altında tutmak için bir taahhütte bulunmuş olsaydı, şirket için ciddi bir sorun olurdu. Şirketin sonucu, 200 £ borcunu sağlayan bankanın geri talep etmesi ya da sözleşmenin feragat edilmesi için cezai şartlar uygulanması olabilir.

Tercümeden kaynaklı hoş olmayan bir diğer etki, geçen yıl £ 100 değerinde olan pay sahipleri için hoş bir durum değil, bazıları (yayınlandığında bilançonun görülmemesi) hisse satmaya çalışabilecekleri, öz sermayenin değerinin çok daha düşük olmasıdır . Bu satış, şirketin pazar payı fiyatını düşürebilir veya şirketin ek sermaye yatırımları çekmesini zorlaştırabilir.

Bazı şirketler, yabancı varlıkların değerinin yerel para birimi cinsinden değişmediğini savunur; Halen 300 doları buluyor ve faaliyetleri ve karlılığı da geçen yıl olduğu gibi değerli olabilir. Bu, hissedarların değerinde asli bozulma olmadığı anlamına gelmektedir. Tüm bunlar, dövizle çevrilmenin muhasebe etkisidir. Bu nedenle, bazı şirketler, gerçek nakit akışı etkisi olmadığı için, çeviri riskinin nispeten rahat bir görünümünü alır. Şirket, varlıklarını yılın ikinci ayında amortismana tabi döviz kuru üzerinden satarsa, nakit akışı etkisi yaratacak ve çeviri riski işlem riski haline gelecektir.

Ekonomik Riske

İşlem riskinde olduğu gibi, ekonomik risk bir şirket üzerinde nakit akışı etkisine sahiptir.İşlem riskinden farklı olarak, ekonomik risk, taahhüt edilmemiş nakit akışlarıyla veya gelecekte beklenen ama henüz taahhüt edilemeyen gelecekteki ürün satışlarıyla ilgilidir. Şirketle aynı müşteriye (fakat rakip para birimi cinsinden) satan bir yabancı rakip, döviz kurunun olumlu yönde hareket ettiğini görürse (bunun karşılığında), gelecekteki satışlar ve dolayısıyla gelecekteki nakit akışları, ev dövizleri için değiştirildiğinde azaltılabilir. müşteri), şirketin döviz kuru karşısında müşterininkini olumsuz yönde etkilemektedir. Müşterinin şirketle aynı ülkede olabileceğini (ve aynı evde para birimine sahip olabileceğini) ve şirketin hala ekonomik riske maruz kalacağını unutmayın. Dolayısıyla şirket, doğrudan kendi hatası olmaksızın (evde para birimi ile) değer kaybedecektir; örneğin ürünü, rakibin ürünü kadar iyi veya daha iyi olabilir, ancak şu anda müşterinin para biriminde müşteriye daha fazla maliyeti vardır.

Bottom Line

Döviz kuru riskleri, yurtiçinde veya yurtdışında ticaret yapmak olsun, bir şirket üzerinde çeşitli etkiler yaratabilir. İşlem ve ekonomik riskler bir şirketin nakit akışlarını, işlem riski ise geleceği ve bilinen nakit akışlarını etkiler. Ekonomik risk geleceği, ancak bilinmeyen nakit akışlarını temsil eder. Şirketin yabancı para varlıkların veya yükümlülüklerin değerini kavrayabilmesi durumunda, işlem riskine veya ekonomik riskin dönüştürülebilmesine rağmen, nakit akış efekti bulunmamaktadır. Risk anlamak zor olabilir, ancak bu kategorilere bölünerek bu riskin bir şirketin bilançosunu nasıl etkilediğini görmek daha kolaydır.