Demokratlar ve Cumhuriyetçiler her zaman bir tasarıyı geçmek için birbirlerine düştüklerinde, mantıklı bir madde olmaktan çok siyasi duruşun karıştığını ve cüzdanınızı tutmanız gerektiğini belirtti. Söz konusu olan bir durum: JOBS Yasası olarak bilinen Küçük İşletmeler Yasamıza Geçiş başlatın.

Mart 2012'de ABD Temsilciler Meclisi 390-23 önlemini onayladı, Senato 73-26 oyla izledi ve Başkan Obama kısa süre sonra bu konuda anlaşma imzaladı. Yasanın crowdfunding bölümünü uygulamak için önerilen ABD Menkul Kıymetler ve Takas Komisyonu (SEC) kurallarına ilişkin bir yorum periyodu 3 Şubat'ta sona erdi. Fikir, bir şirketin internette halka - kalabalığa - bilgi paylaşımı ve fikir değerlendirmesinin ardından yatırım yapma şansı. Bir SEC sözcüsü, nihai kurallarla ilgili bir oylamenin komisyonun takvimine ne zaman başlayacağının net olmadığını söyledi. (Bkz. "İşletmenizi başlatmak için Crowdfunding Nasıl Kullanılır.")

Yasa, yatırımcıların korumasını geri kazandırmak için kurulan bir grup fatura grubunun birleşimidir; bu sayede, girişimcilerin zengin "akredite" yatırımcılar yerine bir sürü Joe Sixpacks'tan para toplamaları kolaylaşır. Genellikle böyle gayretleri harekete geçirin. Milletvekilleri yatırımları demokratikleştirmek ve herkesin olduğu gibi herkesin bir köprü altında uyuma özgürlüğüne sahip olmasını istedi. Bu tür durumlarda kimin iyi geçtiği - ve kimin yapmadığı - biliyorsun. Sonunda, mevzuatın bir destekçisine göre, bir dahi, muhtemelen Capitol Hill'deki bir görevli faturayı, işleri yaratmak gibi sanki görünmesini sağlayarak satmayı kolaylaştırmak için yeniden adlandırdı. Tarih, herhangi bir rehber ise, yatırımcıların gömleklerini kaybettikten sonra bulmaları gereken tek işler olacaktır.

Kötü Mevzuat

Yasa, bir şirketin getirdiği miktar 12 aylık dönemde 1 milyon doları aşmazsa, crowdfunding işlemlerini SEC kayıt şartlarından muaf tutar. Aynı zamanda, bireysel yatırımları 12 aylik bir periyotta sınırlar. 100 $ 'dan az veya 100 $' dan daha düşük bir değere sahipseniz veya sınırı, yıllık gelirinizin veya net değerin 2.000 $ 'ı veya% 5' in üstündeki değerdir. 100 $, 000 veya daha fazla bir değer kazandığınızda veya bu tutarı 100 $, 000 veya daha fazla ise, bu limit kazançların% 10'u veya net değerdir ve yılda en fazla 100.000 $ olur. Hiç kimsenin bu sınırları nasıl izleyeceği belli değil. Esnaflar, kayıtlı bir komisyoncu veya "finansman portalları" adı verilen yeni çevrimiçi kuruluşlar aracılığıyla gitmek zorundalar. “

Neden bu kadar kötü bir mevzuat? Yeni başlayanlar için ya var olmayan ya da tipik, kendi kendini düzelten iş çevrimi sorunları olan sorunları çözdü. Örneğin, girişim sermayesi pek azdı.PitchBook'a göre, son üç yılda sektör son on yılda en iyisi oldu. Küçük işletmeler için banka kredileri yavaşlarken, BLS verileri, yeni kurulum hızının, Eylül 2009'da 169.000'den, Aralık 2012'de 201.000'e yükseldiğini gösteriyor. Ayrıca, başka fon kaynakları da var. yatırımcıların akredite edilmiş yatırımcıları (200.000 $ 'ı aşan gelir veya 1 milyon $' ı aşan net değer) sağladığı akrabalar, meslektaşlar arası kredi, mikro kredi ve SEC'nin sağladığı diğer istisnalar. Öz sermaye olmayan crowdfunding 1 dolar kazandı. Bir endüstri raporuna göre, 2011 yılında 5 milyar.

JOBS Yasası'nın yeni kurulan işlere marjinal olarak yardımcı olabileceğini varsaysak bile, yatırımcılar için zehir oluşturuyor. Bu nedenle, Milken Enstitüsü ve Georgetown Hukuk Fakültesi tarafından desteklenen bir yuvarlak masa, sigaralar için Cerrah Genel'e benzer bu yatırımlar için bir uyarı etiketi önerdi. Kafatası ve kemikler düşünün. Bunun nedeni, bu yatırımların çoğunun başarısızlığa mahkûm olması.

Başlangıçların Başarısız Olduğu

İş İstatistikleri Bürosuna (BLS) göre, beş yıldan sonra tüm yeni başlayan şirketlerin yaklaşık yarısı işsiz durumda. Akıllı para çeken girişim sermayesi yatırımları, daha da kötüye gidiyor. Harvard Business School'da Kıdemli Öğretim Görevlisi Shikhar Ghosh'a göre -% 40'a kadar yatırımcıların tüm yatırımlarını kaybedecek,% 80'e varan oranlarda öngörülen yatırım getirisini yakalamayacak ve% 95'e varan oranlar diğer projeksiyonlara uymuyor ) 2 binden fazla yeni çalışmaya başladı. Yayın HBS Çalışma Bilgi: "Başarısızlık norm" dedi. Crowdfunding yatırımlar, risk sermayesi yatırımlarından daha erken bir gelişme aşamasında olacağından SEC, "menkul kıymet bazlı crowdfunding yapan ihraççıların daha yüksek başarısızlık oranlarına sahip olabileceğine inanıyor. "

Daha da kötüsü, hisse senetleri için şeffaf ve akıcı bir pazar olmadığından, bir alıcı bulursanız, hisseleriniz için elde edebileceğiniz fiyatın makul olup olmayacağını bilmiyorsunuz.

Bu önemli dezavantajlara rağmen çok sayıda insan dalabilir. Davranış ekonomistleri Duke Profesörü Dan Ariely'nin "Tahmin Edilemez Irrasyonel" ve Nobel Ödüllü Daniel Kahneman'ın "Düşünme Hızlı ve Yavaş" gibi kitaplarda gösterdiği gibi biz rasyonel ekonomik aktörler değiliz. Kahneman'ın dediği gibi: "En büyük ödül çok büyük olduğunda, bilet alıcıları kazanma şanslarının çok az olduğu gerçeğinden kayıtsız görünürler. "Yatırımcılar, 2001 yılı ve her yıl bu yana dotcom kabarcıkları patladığında gönül rahatlığına giren sayısız şirket yerine Google'a ve Facebook'a odaklanıyor.

Umut Bir Strateji Değildir

Ancak umut, bir strateji veya akıllı bir yatırım politikası değildir. Yine de birçok insan benimseyen bir strateji olacaktır. Manassas Va. 'Nın can sıkıcı Robert Romano' nun SEC 'ye verdiği değerlendirmeyi düşünün, ki Crowdfunding "yatırımlarda kolayca kullanılmak üzere tasarrufları yaklaşık 6 trilyon dolara çıkarabilir" ve potansiyel olarak milyonlarca iş yaratabilir "dedi. "Veya Arroyo Grande, Ca. Şirketinin tasdikli idari muhasebeci ve gayrimenkul komisyoncusu Darrell M. Stafford'dan gelen yorum.: "Küçük bir çocuğa küçük bir insana, küçük bir para teklif ederek, biraz para kazanma fırsatı (bankaların ödediği% 1'den fazlasını) sunmak için neden büyük bir fikirle izin vermeyelim? "

Yatırımın yalnızca yoğun ilgi olması değil, SEC'in önermiş olduğu mütevazı yönetmelikleri bile geri çekme baskısı oluşturması. SEC, şirketlerin işin tanımını, borcunu, önceki çapraz bağlama faaliyetinin sonuçlarını, gelirlerin kullanımını ve görevlilerin ve yöneticilerin adlarını vermelerini talep etmeyi planlıyor. Finansal tablolar, teklifin boyutuna bağlı olarak, ana icra memuru tarafından onaylanmalı, bağımsız bir muhasebeci tarafından incelenmeli veya denetlenmelidir.

Index Funds

'ta Daha İyi Bir Kalıp Bu, 1928 laissez-faire'e dönüşünü açıkça isteyen bazıları için çok fazlaydı. Bunun nasıl bittiğini bilirsiniz. Örneğin, Austin, Teksas merkezli Replay Games, bağımsız oyun geliştiricileri için bir geliştirme, yayıncılık ve finansör kuran Paul Trowe, SEC'e şikayet etti: "Bu yeni kurallarla yaratacağınız tek iş SEC için geçerli. avukatları. Ciddi olarak, yanımızda mısınız yoksa ne? "Homebuilder Ulusal Birliği," önerilen kuralın yatırımcının korunmasına yoğun olarak odaklanması, Kongre'nin küçük işletmeler için sermaye girişini kolaylaştırma niyetini takip etmediğini "bildirdi. Muhafazakar Miras Vakfı kıdemli bir avukat olan David R. Burton, "Önerilen kuralın dayatacağı maliyetlerin toplamı, ihraççıların kredi kartında bulma yapabileceği noktaya yakın ya da aşacakları konusunda uyarıda bulundu. ekonomik olmayan olmak. "

Burton'un haklı olduğunu ve SEC'nin kuralları yumuşattığı için davuldan kurtulmasını umuyoruz. Yatırımcılar para kazanmak istediklerinde bir şeylerin olacağı şekilde piyasa endeksi fonlarına para yatırmaktan daha iyi olacak. Ve bir alıcı bulacaklar. Kendileri aldıkları piyango bileti gibi bir başlangıçtaki yatırımın büyük zaman harcayacağına inanmaktan kendilerini aldatmamaları gerekir. Olmaz.