Şirketin Tahmini Temettü Büyümesi Oranının Hesaplanması
Bir şirketin ROE'sinin bir şirketin kazanç artış oranına (g) bölünen bir şirketin ödeme oranına (p) bölünmesiyle eşit olduğunu unutmayın.

Formül 11. 21

ROE = g (1-p) g = ROE * (1-p) --1 ->

Örnek:
Newco'nun ROE'inin% 10 olduğunu ve şirketin kazançlarının yaklaşık% 20'sini temettü şeklinde ödediğini varsayalım. Newco'nun kazançlarında beklenen büyüme oranı nedir?

Cevap:
g = ROE * (1 - p)
g = (% 10) * (1 - 20%)
g = (% 10) * (0,8) > g =% 8
ROE% 10 ve temettü ödemesi% 20 olduğu için Newco'nun kazançlarda beklenen büyüme oranı% 8'dir.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Kâr payı politikasında değişiklikler.

Bir şirket nakit için iç ihtiyaçlarını karşılarken temettü ödenir. Bir şirket karlarını keserse, hissedarlar şirketin nakit için iç ihtiyaçlarını karşılayacak yeterli kazanç elde etmemesinden ve mevcut temettü ödemesi yapmasından endişelenebilirler. Bu durumda bir hisse senedi düşebilir.

Örneğin Newco temettüsünü 0 TL'ye düşürmeye karar verir. Hisse başına 25 $ başlangıç ​​değeri olan 0. Hisse başına 50 Bu yatırımcılar tarafından nasıl algılanır?

Muhtemelen Newco'nun temettü indirimi yatırımcılar tarafından olumsuz şekilde algılanacaktır. Yatırımcılar, şirketin zorlu geçtiğini ve şirketin nakit korumaya çalışmakta olduğunu varsayacaktı. Bu, işletmenin yavaşlayabileceğini veya kazancının, bir zamanlar elde ettiği oranda artmadığını gösterir.

Kâr payı hakkında daha fazla bilgi edinmek için: Temettülerin Önemi

Müşteri Tercihi.

Bir şirketin kâr payı politikasındaki değişiklik, şirketin hisse senedi sahibi olmakla ilgilenen "müşteri" nin şirketin hisse senedi fiyatını etkileyebilir. Bazı hisse sahipleri kişisel vergilerine bağlı olarak temettülerden daha düşük bir oranda vergilendirildiği için temettü kazançlarını tercih edebilir ve bunun tersi de geçerlidir. Müşterinin etkisi, sermaye kazançlarına kıyasla basitçe hissedarların temettü almayı tercih etmesidir.

Örneğin, yüksek vergi matrahındaki bir hisse senedi, düşük temettü matrahında yüksek temettü ödemelerine sahip hisse senetleri lehine olabilecek bir hisse senediyle karşılaştırıldığında düşük temettü ödemelerine sahip hisse senetleri lehine olabilir.