a:

Underwriters, ana sorumluluğu menkul kıymet ihracı yapan bir şirket için yatırım sermayesi sağlamak için gerekli işlemleri tamamlamak olan bir yatırım bankasından temsilci grubunu temsil eder. Underwriters, bir halka arzın (IPO) satışıyla ilgili olarak mutlaka bir garanti vermez. Bununla birlikte, hisse senedi ihracı ile üzerinde anlaşmaya varılan sözleşme koşullarına bağlıdır. Her bir teminat türü, sigortacının üstlendiği risk miktarına ve sigortacının telafi edilme şekline göre değişir. Underwriting'in en yaygın iki türü, satın alınan fırsatlar ve en iyi çaba fırsatlarıdır.

Satın alınan bir anlaşmada, sigortacı şirketin tüm halka arz konusunu satın alıp yatırımcılara sattı. Sigortacı tarafından yapılan tazminat miktarı, sigortacı tarafından ihraçıya kazandırdığı fiyat (genellikle indirimli fiyat) ile sigortacı tarafından halka arz edilen fiyat arasındaki farkı temsil eder. Bu durumda, sigortacı hisse senedinin satılması riskini taşır ve satılmamış tüm hisseler daha sonra sigortacı tarafından tutulmaya devam edildiğinden, yeni sayının tamamını satmak onun çıkarına olur.

En iyi çaba anlaşmasında, sigortacı halka arza ilişkin herhangi bir konuyu satın almaz ve yalnızca hisse senedi ihraç eden şirkete satmak için "en iyi gayretlerini" kullanacağına dair bir garanti yapar. mümkün olan en iyi fiyata yatırım yapan insanlara sorun. Satın alınan bir anlaşmadan farklı olarak, konunun tamamı satılmazsa, sigortacı için bir sonuç yoktur - satılmamış olan hisse ile sıkışan ihraç eden şirkettir. İlgili risk daha az olduğundan, konunun iyi satılması durumunda bile, sigortacının kazancı sınırlıdır, çünkü en iyi çaba durumunda, sigortacı düz bir ücretle telafi edilir.

Halka arzlarla ilgili daha fazla bilgi edinmek için bkz. Halkla İlişkiler Temelleri Eğitimi ve Halka Arz Eden Pazar 'ın Kurnaz Suları.