Perşembe günü Malta'daki Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi (ECB) toplantısını takiben Başkan Mario Draghi, daha fazla faiz indirimi ve niceliksel kolaylaşmanın masaya yatırıldığını ima ettiği bir basın toplantısı düzenledi. Konseyin 3 Aralık Frankfurt toplantısında. Bu arada, ECB'nin ana faiz oranları Eylül 2014 seviyelerinden değişmeyecek ve bankanın varlık alım programı ayda 60 milyon € (66 milyon $) olacak.

ECB'nin ana refinansman işlemleri (% 0,05), marjinal kredi kolaylığı (% 0,30) ve mevduat tesisi (% -0,20) üzerindeki faiz oranları, 10 Eylül'den bu yana değişmedi.

Draghi'nin bu daha anlaşılmaz sinyali, Perşembe öğleden sonra dolara karşı% 2 oranında euro'yu 1 dolarla güçlendirdi. 113. Avrupa borsaları, daha fazla ve daha ucuz kredi olasılığını kutladı; Almanya'nın DAX'si% 2. 5, Fransa'nın CAC'si% 2. 3 oranında kapandı. İShares MSCI Euro Bölgesi ETF'si (EZU EZUiShs MSCI Eur43.80-0.9% Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) öğleden sonraki ticarette% 1.4 artmıştır.

"Kullanılabilir Tüm Aletler"

Draghi, konuşmasına ECB varlık alımının "firmaların ve hanehalklarının kredi maliyeti ve kullanılabilirliği üzerinde olumlu bir etkisi devam ettirdiğini" belirtti. Ancak, gelişmekte olan piyasalardaki büyümenin yavaşlaması ve Avrupa'nın büyüme ve enflasyon üzerindeki olası etkileri de dahil olmak üzere bir endişe sözü verdi. Eurostat'ın yıllık enflasyon göstergesi -0 idi. Eylül 2015'te% 1, Ağustos ayında% 0.1'den düşüş. Draghi, bu düşüş eğiliminin geçici olduğunu ve ECB'nin hedefinin% 2,0'ın altında ancak% 2'nin altına düşmeyi sürdürdüğünü vurguladı.

ECB'nin bu hedefe ulaşmak için daha fazla teşvik uygulamaya istekliliğini bildiren Draghi, "Yönetim Konseyi, görev süresinin dolması için garanti altına alınırsa, görev süresince mevcut tüm araçları kullanmaya istekli ve mümkün. uygun bir para birimi derecesi sağlamak. " Eylül 2016'da sona erecek olan 60 milyon avro / aylık varlık satın alma programının koşulların geçerli olması halinde daha da uzatılabileceğini belirtti. Yetkili, ECB'nin olumsuz oranlarını, belki de Aralık ayı gibi kısa sürede kesebileceği ihtimalini açık bıraktı.

Kötü Haber İyi Haber

Avrupa'nın deflatetle tekrar flört ettiği kötü bir haber; ancak, uyumlaştırıcı para politikasının yarattığı çarpık teşvikler göz önüne alındığında, kötü haberler, daha fazla teşvik şeklinde iyi haber doğuruyor. Draghi, ECB'nin olumsuz faiz oranına dönmesi ve niceliksel genişleme sürecinin başlatılması için "Super Mario" takma adını kazandı.Bu politikalar, 2014 yılının sonundan bu yana çeyrek ortalama% 0,4 civarında ortalama - ancak enflasyonu yükseltmeyi başaramamış mütevazi GSYİH büyümesine geri döndü.

Deflasyon, büyümeyi yavaşlattığından özellikle tehlikeli bir durumdur. Tüketiciler bir araba, mikrodalga fırın veya diş macunu tüpünün bugün yarınlara oranla daha az maliyet beklediğini düşünüyorlarsa, düşen fiyatların büyümeyi aşağı çektiği aşağı doğru bir spiral oluşturarak harcamaları erteleyecekler. Bazı yorumcular, euro bölgesindeki deflasyonun ABD'ye ihraç edilebileceğinden endişe duyuyorlardı; bu da, Avrupa'da olduğu gibi, inatla hedefin altında kaldığı büyümeye ve enflasyona bir engel oluşturuyordu.

Bu nedenle, ABD yatırımcıları Draghi'nin doviş yorumlarını memnuniyetle karşıladı. S & P 500, rahatsız edici haberlerden yoksun olarak ticaret görür: İlk talep verileri (daha sıkı bir işgücü piyasasına işaret eder) beklenenden daha iyi, McDonald's Corp (MCD MCDMcDonald'ın Corp.70. 07 + 0.% 84 ile Yarattı. Alfabe A.Ş. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0.% 64 Highstock ile oluşturuldu. 4. 2. 6 ), ) ve Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.Com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Highstock 4. 2 6 ile oluşturuldu) kapanış sonrasında pazarları iyi durumda tuttu. Sonuç

ECB, agresif bir parasal teşvik programına başladı, ancak sonuçlar karıştı. Karışık sonuçlarda, kartlarda daha fazla uyarıcı olabilir, bu neredeyse iyi bir şeydir. Öte yandan, başta yavaşlamanın hak ettiği koşullar-yavaş büyümenin düşük veya negatif bir enflasyon olması-, Lehman Brothers'ın çökmesinden yedi yıl sonra dünya ekonomisinin hâlâ ormanın dışına çıkmadığını hatırlatıyor.