Bill Ackman'ın Pershing Square Holdings Ltd. (PSH NA) sıkı bir pozisyondadır. Ağustos ayından bu yana yarı yarıya düşen bu fon, Valeant Pharmaceuticals International Inc'de (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12. 04 + 4% 79 Highstock 4. 2 6 ile birlikte) büyük zarar etti. >), fiyat stratejisi, muhasebe uygulamaları ve özel eczane Philidor'la olan bağları hakkında sorular nedeniyle% 90 düşen kararsız ilaç üreticisi. Ackman, şirketin olası varsayılanları konusunda uyardığı ve birkaç saat içinde% 50 düştüğü tek bir günde 15 Mart'ta Valeant üzerinde 1 milyar dolar kaybetti. (Bkz. Ayrıca 3 Güvenilir Yatırımcılar İçin Yanıtlar )

Hedge Funds için Kötü Bir Yıl

Fakat en azından Pershing Square hala ayakta. Tasfiye işlemleri, 2009'dan beri her yıl olanları geçtiğinde, 2015 yılında yaklaşık bin hedge fonunun yoluna girmedi. Hedge Fund Research'e (HFR) göre, "yatırımcı risk toleransı ve hedge fonlarının performansının düşüklüğünden kaynaklanan sermaye itirazları düşüyor" endüstriyi finansal krizden bu yana görmediği baskılar altında.

Tahmin edilen 979 hedge fon, 2015'te kapandı, 115 daha önceki yıla göre daha fazla ve sadece 44 kat daha azdı 2009 (2008, sektör için en kötü yıl, 1, 471 tasfiye ile). Yalnızca 2015 yılının son üç ayında, 305 başı kapalı, 2009'un başından beri her çeyrekte en yüksekti. Başlatılanlar, 2010'dan bu yana en düşük seviyesi olan 968'e yavaşladı.

Hedge fonlarının genel performansı, o günkü performans kadar fakir değildi Bununla birlikte, rakamlar önermektedir. Toplam yatırımcı sermayesi 22 TL arttı. Dördüncü çeyrekte 8 milyar dolarla 2 dolara çıktı. 9 trilyon, rekor seviyede. Yatırımcıların net 1 dolar çekmesine rağmen. 52 milyar, 2011'in sonundan bu yana ilk net çeyrek çıkış. HFRI Fon Ağırlıklı Kompozit Endeksi -1 idi. 1, 2015 yılında bir önceki yılın 2.98'e kıyasla. Bu, 2009-5'ten bu yana ilk negatif dönüşü oldu. 25, ancak neredeyse 2008'in -19 kadar kötü değil. 03.

Şimdiye kadar, 2016 yılı geçen yıla oranla kötüleşti, endeks de 2.34 ile Şubat arasında gerçekleşti.

Belirli stratejiler, 2015 yılında nötr hisse senedi endekslemesi (HFRI'nin strateji endeksi 4.25 yükseldi), teknoloji ve sağlık sektörü yatırımları (5.64) ve en önemlisi oynaklık üzerine oynanan bahisler de dahil olmak üzere oldukça başarılıydı. 26). Başarısız stratejiler göz korkutucu bir şekilde düştü ancak, en kötüsü sıkıntılı borç ve yeniden yapılandırma bahisleri (-8,14), enerji ve temel malzemeler (-13,74) ve GYO'lar ve MLP'leri içeren verim alternatifleri (-16.24) içermesidir.

Bottom Line

Geçen yıl hedge fon endüstrisinde zorluk yaşanmış ve 2009'dan bu yana herhangi bir zamandan daha fazla kapatılmaya ve yeni lansmanlarda önemli bir yavaşlamaya neden olmuştur. Birkaç strateji, özellikle oynaklık üzerine oynanan bahisler, başarılı bir şekilde para kazandı ancak kazananlar kazanılmaktan çok ödedi. HFR endeksine dayanarak, 2016, Pershing Meydanı gibi büyük isimleri izleyenlerinin kuyruk çizmelerini çekmeye çalıştıkları için sürpriz olmaması çok daha iyi görünmüyor.