Para arzı veya para stoku, belirli bir zamanda bir ülkede dolaşımda bulunan veya varolan toplam para miktarıdır. Para arzı, fiyat düzeylerini, sermaye kullanılabilirliğini, enflasyonu ve bir ülkenin genel iş ve ekonomik döngüsünü etkiler. Yüksek para arzı, daha fazla harcama gücüne ve daha düşük sermayeye, daha fazla sermayeyi yatırımlar, şirketler ve harcamalarda kullanılabilir hale getirir. Ters para arzının düşük olması ile ters oluyor.

Hükümet yetkilileri, para arzı rakamlarını yakından takip eder ve genel ekonomi veya seçilen sektörler için uygun önlemleri alırlar.

Dünyadaki hemen hemen tüm ülkeler kendi para arzlarını merkez bankaları aracılığıyla kontrol etmektedir. ABD ve Çin Halk Bankası (PBOC) 'deki Federal Rezerv Bankası (FRB), ülkenin para arzını kontrol etmektedir (daha fazla bilgi için Federal Rezerv Para Arzını Nasıl Yönetir).

Dünyanın ikinci büyük ve en hızlı büyüyen ekonomisi olan Çin, eşsiz bir sosyalist açık pazar ekonomisine sahiptir. Hükümet tarafından sıkı bir şekilde kontrol edilir, ancak serbest piyasa güçlerine açıktır. İhracatları için muazzam miktarlarda forex sermayesi alan bir imalat ve ihracat odaklı ekonomi olarak, Çin para forex oranları ülkenin para arzını da etkiliyor. Bu makale, Çin'in para arzını ve forex oranlarını kontrol altında tutmak için kullandığı temel yöntemleri tartışıyor. Bunların bir kısmı Çin'in Çin'in belirli ekonomi sisteminin bir sonucu olarak diğer ülkelerin kullandığı geleneksel yöntemlerden farklıdır (daha fazla bilgi için Sosyalist Ekonomiler: Çin, Küba ve Kuzey Kore Nasıl Çalışır?).

Geleneksel Çin Ekonomisi

İmalat ve ihracata dayalı bir ekonomi olarak Çin, bir ticaret fazlası vermektedir. Satın aldığından çok dünyaya satıyor. Çinli ihracatçılar, ihracatları için ABD doları (USD) alıyor, ancak yerel giderler ve ücretleri yerel para birimi yuan veya RMB üzerinden ödemesi gerekiyor. ABD doları karşısında büyük miktarda arz ve yuan talebi nedeniyle yuan ABD Doları karşısında yükselebilir. Bu gerçekleşirse, Çin ihracatı pahalı hale gelecek ve uluslararası pazarda rekabetçi fiyat avantajlarını kaybedecektir. Bu durum, Çin ekonomisi için problemlere, dolayısıyla imal edilen malların satışının daha az veya hiç yapılmamasına, yaygın işsizlik ve ekonomik durgunluğa yol açacaktır. Çin merkez bankası PBOC, bu durumu kontrol altına almak için müdahale eder ve yapay tedbirlerle oranları daha düşük tutuyor. Kısa süre içinde PBOC'un bunu nasıl yaptığını göreceğiz.

Son 8 yılda ABD doları için Çin yuan döviz kuru, 6,1 - 6 aralığında kaldı. Grafik nevresim: TradingEconomics

Son On Yılın Ek Değişiklikleri

Son zamanlarda Çin'in para arzı istikrarlı bir büyüme gösterdi.Grafik nezaket: TradingEconomics

Para arzı ile birlikte Çin GSYİH'sı da benzer oranlarda arttı. Grafik Nezaket: TradingEconomics

Çin'de para birimi ve ekonomi arasındaki ilişki, ihracata bağımlı ekonomik sistemin diğer ülkelerinkinden farklı şekilde çalıştığı için ilginç bir önermedir.

Son 10 yılda büyük değişiklikler yaşandı, en dikkat çekici olanı Çin ekonomisinin açılması oldu. Büyük reformlar pazar yönelimini artırdı. Bu dönem, çeşitli kaynaklardan büyük miktarda para kazanılmasını ve bunların yabancı yatırımcılardan büyük ölçekli yatırımlar çeken açık pazara açılmasını sağladı. Bu kaynaklar, imal edilen mallar, altyapı, teknoloji ve doğal kaynaklar ile insan sermayesi ve emeği kapsıyordu. Ticari bankalardan daha fazla kredi isteyen Çin para birimine olan talebin artmasına yol açtı ve nihayet para arzını arttırdı. Yukarıdaki grafikten görülebileceği gibi, para arzı son 8 yılda önemli ölçüde artmıştır. Yüksek ve istikrarlı bir büyüme oranı göz önüne alındığında, Çin döviz kurlarının istikrarını korurken artan para arzını oldukça iyi yönetti.

Çin para arzını nasıl kontrol eder?

• Forex Kurlarının Kontrol Edilmesi: Çin merkez bankası PBOC'nun en önemli görevlerinden birisi, Çin'in ticaret fazlalığından gelen büyük miktardaki yabancı sermayeyi emmektir. PBOC, ihracatçıların döviz cinslerini satın alarak ve yerel yuan para birimi cinsinden ihraç ederek bunu yapar. PBOC, herhangi bir miktarda yerel para birimi yayınlamakta özgürdür ve onlara forex ile alışveriş yapmalarını sağlar. Yerel para notlarının bu şekilde yayınlanması, forex oranlarının sabit veya dar aralıkta kalmasını sağlar. Bu, Çin ihracatının daha ucuz olmasını ve Çin'in üretim odaklı bir ihracat odaklı ekonomi olmanın avantajını koruduğunu garantiliyor. Her şeyden önce, Çin'in para arzını etkileyebilecek ülkeye gelen yabancı paraları sıkı bir şekilde kontrol etmesini sağlar.
• Sterilizasyon Süreci: Bununla birlikte, PBOC'nun eylemleri bazı olumsuz sonuçlara neden olabilir. (Bkz. Çin'in ABD Hazine Bonolarını Satın Almasının Nedenleri.) Banka, iç piyasalarda yerel para birimini artıracak ve yüksek enflasyon şansını artıracaktır. Fazla para arzını azaltmak için, PBOC, açık piyasalardan fazla miktarda nakit alan yerli tahvillerin tahsilatını satıyor. Ayrıca, ihtiyaç duyulduğunda piyasalarda nakit para sıkıştırmak için yerel para tahvilleri satın alıyor.
• Matbaa Para Birimi : Yerel paranın basılması Çin tarafından uygulanan bir başka önlemdir. PBOC, yunuyu gerektiği gibi yazdırabilir, ancak bu yüksek enflasyona neden olabilir. Bununla birlikte, Çin'in enflasyonu diğer ülkelerden farklı kontrol etmesini sağlayan, devlet üzerinde sıkı denetimleri olan ekonomisi vardır. Çin'deki enflasyonu kontrol etmek için sübvansiyonlar ve diğer fiyat kontrol önlemleri üzerinde değişiklikler yapılır.
• Rezerv Oranı Değişiklikleri : Ticari bankalar, toplam mevduat tutarının bir kısmını, rezerv oranı olarak bilinen ülkenin merkez bankası ile tutmakla yükümlüdürler.Merkez bankaları rezerv oranını düşürürse, ticari bankalar rezerv olarak daha az para tutmalı ve para arzını artırmak için daha fazla paraya sahip olmalıdırlar (ve tersi de geçerlidir).
• İskonto Oranı Değişiklikleri : Ticari bankalar merkez bankalarından ek para ödünç verirlerse geçerli iskonto oranı üzerinden faiz ödüyorlar. Merkez bankaları, bu borçlanmaların maliyetini artırmak veya azaltmak için iskonto oranını değiştirebilir ve bu da nihai olarak açık pazarlardaki paranın kullanılabilirliğini etkiler. Para arzını kontrol etmek için iskonto oranındaki değişiklikler genel olarak tüm dünyada takip edilmektedir.

Sonuç

Para arzını kontrol etmeye yarayan bazı önlemler burada tüm dünyada geçerlidir; bazıları Çin'e özgüdür. Sosyalist ve serbest piyasa ekonomisinin benzersiz bir birleşimi olan Çin, kendi finansal dünyasında sağlam bir tutum takınmak için kendi süreçlerini geliştirmiştir. Kendisini sağlam bir süper güç olarak sağlamlaştırmada başarılı olmuştur ve kontrollü önlemleri sayesinde ekonomik büyümeye doğru yolda görünüyor.