a:

İki tür sermaye, borç ve eşitlik vardır ve bunların her ikisinin de fayda ve dezavantajları vardır.

Borç finansmanı, daha sonraki bir tarihte ödenmesi gereken fonların borçlanması yoluyla edinilen sermayedir. Ortak borç türleri, krediler ve kredilerdir. Borç finansmanının faydası, bir işletmenin küçük bir miktardaki parayı çok daha büyük bir miktara kaldırabilmesini ve aksi takdirde mümkün olabildiğinden daha hızlı bir büyümeyi mümkün kılabilmesidir. Buna ek olarak, borç ödemeleri genellikle vergiden düşülebilir. Borç finansmanının dezavantajı borç verenin faiz ödemesini gerektirmesi, yani geri ödenen toplam tutarın ilk tutarı aşmasıdır. Buna ek olarak, borç ödemeleri iş gelirinden bağımsız olarak yapılmalıdır. Küçük veya yeni işletmeler için, bu özellikle tehlikeli olabilir.

Özkaynak finansmanı, hisse senetlerinin satışıyla elde edilen fonları ifade eder. Öz sermaye finansmanının temel yararı, fonların geri ödenmesine gerek olmadığıdır. Bununla birlikte, öz sermaye finansmanı, göründüğü kadarıyla dizgelere bağlı olmayan bir çözüm değildir. Ortaklar, işte küçük bir pay sahibi oldukları anlayışıyla hisse senedi satın alırlar. İş bu durumda hissedarlara görünür ve sağlıklı bir hisse değerlemesini sürdürmek ve temettü ödemek için tutarlı kârlar üretmelidir. Öz sermaye finansmanı, borcu finanse etmekten çok yatırımcı için daha büyük bir risk oluşturduğundan, özkaynak maliyeti genellikle borç maliyetinden daha yüksektir.

Sermayenin maliyeti olarak adlandırılan, farklı kaynaklardan sermaye elde etmek için gereken para miktarı bir şirketin en uygun sermaye yapısının belirlenmesinde çok önemlidir. Sermayenin maliyeti bağlama bağlı olarak yüzde olarak veya dolar olarak ifade edilir.

Borç sermayesinin maliyeti, borç veren tarafından talep edilen faiz oranı ile temsil edilir. % 6 faiz oranına sahip 100, 000 dolarlık bir kredinin yüzde sermaye maliyeti% 6 ve toplam sermaye maliyeti 6, 000 dolardır. Bununla birlikte, borç ödemeleri vergiden düşülebilir olduğu için, birçok borç hesaplamasının maliyeti kurumlar vergisi oranını hesaplar. Vergi oranının% 30 olduğu varsayıldığında, yukarıdaki kredinin vergi sonrası sermaye maliyeti% 6 * (1-0.3) veya% 4. 2 olacaktır.

Öz sermaye finansmanı maliyeti, sermaye varlık fiyatlandırma modeli veya CAPM olarak adlandırılan daha karmaşık bir hesaplama gerektirir. Bu hesaplama, borsanın riske bağlı getiri oranına ve risksiz faiz oranına ve hisse senedinin beta değerine dayanmaktadır. Daha geniş piyasa tarafından üretilen getirilerin yanı sıra bireysel hisse senetlerinin göreceli performansı (beta ile temsil edilir) dikkate alındığında, hisse senedi hesaplamasının maliyeti, hissedarların getirilerde beklediği her yatırım doların yüzdesini yansıtır.

En düşük maliyetle en iyi finansman sağlayan borç ve öz sermaye finansmanının karışımını bulmak, herhangi bir ihtiyatlı iş stratejisinin temel bir ilkesidir. Farklı sermaye yapılarını karşılaştırmak için, muhasebeciler ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti veya WACC adlı bir formül kullanırlar. WACC, borçların yüzdesel maliyetlerini - kurumlar vergisi oranını muhasebeleştirdikten sonra - ve her önerilen finansman planı altındaki öz sermayeyi, her sermaye türünün temsil ettiği toplam sermayenin oranına eşit bir ağırlık çarpıyor. Bu, işletmelerin borç ve öz sermaye finansmanının hangi seviyelerde en uygun maliyetli olduğunu belirlemelerine olanak tanır.