Eğer 2015, gelişmekte olan bir girişim sermayeli piyasa tarafından desteklenen teknoloji tek boynuzlu yılları olsaydı, 2016 ne getirir? Teknoloji girişimcilere sermayenin akışı Silikon Vadisi girişimlerini güçlendirmeye devam edecek mi, yoksa girişim kapitalistlerinden yatırımda keskin bir düşüş göreceğiz mi? Birçoğu, 90'lı yıllardaki dotcom kabarcıklarına benzer bir pazar kabarcığı potansiyeli olduğunu öngörüyor. Risk sermayesinin finansmanında son zamanlarda gerileme, sanayinin düşüş eğilimi gösterebileceğini, belki de sermayenin artırılmasına yönelik yeni biçimler için bir arka koltuk aldığını göstermektedir. (İlgili okumalar için, bkz. 2015 'un 5 En Önemli Risk Sermayesi Fırsatları.)

Ekonomi, döngüsel bir şekilde çalışmaya meyillidir ve tarihe tekrarlayan deliller sunar. Özünde ekonomi, insan davranışlarının incelenmesidir ve bilindiği gibi, çoğu kez mantıksızdır. Risk sermayesi dünyasında başlangıç ​​sektörünü tehlikeli bir konuma getiren mantıksız coşku var mı?

Geleneksel olmayan yatırımcıların artması şirket değerlemelerini artırdı. Aynı anda, crowdfunding platformlarının girişleri, 2016 yılında girişim sermayesi pazarını daha fazla bozma kabiliyetine sahiptir. Girişim sermayesi, gerçek katma değer önerme önerileri ile yeni başlayan finansman kaynağı olarak hizmet vermeye devam edecek mi, yoksa şüpheciler, VC gelecek yıllarda sakinleşecek mi?

Bir Göğüs Başlığı

Investopedia'da, bir kabarcık "özkaynak fiyatlarında temellerden daha fazla ve genellikle belirli bir sektörde dalgalanma yaşanmakta ve bunu takiben sert bir düşüş Fiyatlar büyük bir yıkım olarak ortaya çıkar. "

Ocak 2014'ten Eylül 2015'e kadar, tek boynuzlu atların sayısı veya 1 milyar doları aşan yeni kurulum sayısı, sadece 30'dan 80'e, sekiz ayın altındaki neredeyse% 300'e yükseldi. Teknoloji tek boynuzlularının Fiyat Kazanç Oranına (P / E Oranı) baktığımızda, gelir kazançlarının üzerinde bir değere sahip oldukları açık bir şekilde görülmektedir. İşletmeler, mevcut pazarda elverişli olduğu sürece özel kalıyorlar. Başlangıç ​​Halka Arzına (IPO) acele olmaksızın, gittikçe daha fazla sayıda yeni şirket, en son özel değerlemelerinden daha düşük bir fiyattan çıkıyor. Son birkaç yılın girişim sermayesi pazarını analiz ettiğimizde, teknoloji sektöründe son derece yüksek değerlemelerde yapılan yoğunlaşmalar görüyoruz. Tanımımıza göre, bir büste gidiyoruz. (Daha fazla bilgi için, bakınız: Tech World, "Unicorns" Boom sayısını görür.)

Parlak Tarafa Bakalım

Şüphecilik arasında tartışmanın diğer tarafını dinlemek önemlidir. Bu destekçiler, kaliteli girişimcileri büyütüp desteklemeye devam eden VC'nin rolünü destekliyorlar. İnternet teknolojisinin ortaya çıkışı ve demokratikleşmesinin girişimcilik üzerinde derin ve pozitif bir etkisi oldu olabilir.Ücretsiz çevrimiçi, plandaki fikirleri, gezintileri, resimleri ve daha fazlasını paylaşma becerilerini anlık olarak öğrenme özelliği, eklenmesi gereken orijinal bir değere sahip yeni bir başlangıç ​​yeni nesil yaratmıştır. Bu geleceğin inananları, yeni şirketlerin gerçekten yüksek değerlemelerinde öne sürülen beklentileri karşılayacaklarını ortaya koyuyor.

Başlangıç ​​dünyasının (VC'lerin çalıştığı) geleceği hakkında ne düşünüyorsanız, bir şey açıktır. VC'ler, geleneksel olmayan yatırımcıların yeni bir dalgasına yer açması gerekecek.

Herkes pastanın bir parçasını istiyor

Wall Street yatırımcıları ve sınıftaki platformlar gibi yeni sermayenin akını, daha önce girişim kapitalistlerine özgü bir alana girmiştir. VC olmayan yatırımcılar, özellikle orta ve ileri aşamalı turlarda, fırsatların yaklaşık% 66'sında. Hedge fonları, yatırım fonları ve Limited Partnership (LP) ortak yatırımları, yerden oynamayı isteyen yeni başlayan girişimciler için artan bir sermaye kaynağıdır.

Crowdfunding önümüzdeki yıllarda risk sermayesinin dinamiklerini değiştirmeye devam edecektir. Ortalama Joe şimdi erken dönem şirketlerine yatırım yapma gücüne sahip olduğu için, girişimcilerin fonlara daha fazla erişimi var ve sıradan insanlar erken dönem girişimlerden daha fazla kazanç (ve daha fazla kazanma) konumunda. Massolution tarafından hazırlanan bir rapora göre, crowdfunding, 2016 yılında girişim sermayesini aşmak için ilerleyecektir.

CB Insights'ın yakın tarihli bir raporunda, son altı çeyrek boyunca üst düzey VC'lerin erken dönem finansmanının azalıyor olduğu görülüyor. Fırsatlar, 4. çeyrekten bu yana en düşük sayı olan 3. çeyrekte sadece 67'ye düştü. Kanıtlar, risk sermayesinin bu yeni fon sağlayıcılara arka koltukta kaldığını gösteriyor. (Daha fazla bilgi için, bkz. Reddedilen Girişim Sermayesi Ofseti Dijital Ekonomi .) Bu yeni girenler, aşırı değerli teknoloji tek boynuzlu atlarının modern VC'yi karakterize ettikleri için sıklıkla eleştiriliyor. (Daha fazla bilgi edinmek için, Crowdfunding Yetişkinler, Başlangıçlara Yatırım Yaparken Gibi Kolaylaşır.)

Sonuç

2015'teki değerlemeler tüm zamanların en yükseğini oluştururken birçok şüpheci şu anda bir Yüksek özel değerlemeler nedeniyle kaçınılmaz teknoloji balonu. Geleneksel olmayan yatırımcılar, risk sermayesi şirketleri ile giderek daha fazla uğraşıyor ve fiyatları şişiriyor. Crowdfunding patlaması ve İnternetin demokratikleşmesi, başlangıç ​​dünyasını ve girişim sermayesi dünyasını sarsar hale geldi. Belki de bu girişimler yürüyüşe çıkacak ve tarihsel olarak benzeri olmayan değerlemelerine değeceklerini kanıtlamış olacaklardır.