31 Aralık 2013'ten 31 Aralık 2015'e kadar, Uluslararası Konsolide Havayolları Topluluğu SA (OTC: ICAGY) için Amerikan depo dekontu (ADR), aynı zamanda IAG olarak da bilinir; rakip Air France'ın KLM SA (OTC: AFLYY). IAG hisseleri 33 dolardan yükseldi. 55 ila 44 dolar. Bu iki yılda hisse başına 75, temettü da dahil olmak üzere sırasıyla 33.4 ve% 35.1 oranında getiri elde etmiştir. Air France hisseleri 10 $ 'dan% 26,3 düştü. 17 ila 7 dolar. Hisse başına 50

Air France, bu dönemde transatlantik rotalarında aşırı kapasite ile mücadele etti ve firma ile çalışanların sendikalar arasındaki sürtüşme firmanın bakış açısını daha da kafa karıştırdı. Analistler, önemli uluslararası hatlarda Orta Doğu havayollarından ve daha kısa rotalarda düşük maliyetli bölgesel taşıyıcılardan sert rekabet bildirdi. Buna karşılık, IAG, kapasiteyi hızla arttırarak, kapasite kullanımını geliştirerek ve yeni işletme kombinasyonlarından ve ortaklıklardaki sinerjilerden faydalanarak başarılı bir dönüş gerçekleştiriyordu. Üstün operasyonel performans ve finansal sağlık sonuçta IAG'nin hisse senedi getirilerini rakibinin getirilerini aştı. IAG, Air France'ın aksine, hisse senedi belirsizliği ve düşük faiz oranlarında gelir arayan yatırımcılara cazip bir temettü ödüyor.

2014 İşletme Performansı

2014 yılında, IAG'nin geliri, mevcut koltuk kilometrelerinde (ASK)% 9.3 artış ve% 8.7 artış ile% 8.6 artış gösterdi. yolcu kilometresinin (RPK) toplamı. ASK başına yolcu birimi geliri 2014'de kabaca düzdü. Trafiğin bu artışa rağmen, şirketin masraf yapısının en büyük kısmı olan yakıt masrafı, yılın ikinci yarısında jet yakıtı fiyatlarının düşmesi nedeniyle% 1'den az bir oranda büyüdü. Bu, işletme kârında% 95'lik bir artışa ve% 5,1'lik işletme marjına katkıda bulundu.

Air France'ın geliri, ASK'nın% 0,6 ve RPK'nın sadece% 0,5 oranında artmasıyla 2014 yılında% 2.4 oranında düştü. ASK başına birim gelir% 2. 0 düştü. Yük faktörü 90 baz puan artırarak% 84,7'ye yükseldi, bu nedenle kapasite kullanımının geliştirilmesi verimliliği artırdı. Harici giderler, yakıt masrafında% 3.9'luk düşüşün yol açtığı% 1.3'lük bir düşüş gösterdi. Air France, düşük enerji fiyatlarından ve operasyonel verimliliğin artırılmasından yararlanarak, 2013 yılında işletme kayıplarını sürdürdükten sonra 2014 yılında% 3,0 işletim kar marjı rapor etti.

2015 İşletme Performansı ve Mali

2015 yılında IAG'nin geliri, ASK% 8. 2, RPK% 9.6 arttı. ASK başına yolcu ünitesi geliri% 5,4 arttı. Şirketin yük faktörü bir puan artarak% 81.4'e yükseldi ve verimliliği artırdı. Enerji fiyatları 2015 yılına kadar düşüş eğiliminde ve yakıt harcamaları birim başına düşen gelirden önemli ölüde yavaşladığı için yakıt giderleri yalnızca% 1,6 oranında arttı ve bu da 68'e katkıda bulundu.Faaliyet kârında% 0'lık bir iyileşme ve% 10,1'lik işletme marjı.

Genel olarak, daha yüksek hacim, birim başına daha iyi fiyat, daha yüksek kapasite kullanımı ve operasyonel kaldıraç havayolu operatörleri için önemli ölçütlerdir ve IAG, 2014 ve 2015 yıllarında bu öğelerin hepsinde performansı artırdığını bildirmiştir.

Karşılaştırma

Air France 2015 yılında% 4.6 oranında bir gelir artışı sağlamış ve kısmen döviz arı sarkmaları desteklemiştir. ASK% 2. 3, RPK% 2.8 artarken, ASK başına birim gelir% 2.9 arttı. Yük faktörü 40 baz puan artırarak% 85.1'e yükseldi, bu da IAG'den daha üstün olan kapasite kullanımını iyileştirdiğini gösteriyor. Yakıt harcamaları, 2015 yılında% 6.7 oranında düşerek faaliyet gelirlerinde% 48 ve işletme marjında% 4.3'lük bir artış sağladı.

Air France'ın kapasite kullanımında daha iyi sonuçlar alınmasına rağmen, IAG, 2014 ve 2015 yıllarında hemen hemen tüm önemli operasyonel metriklerden daha iyi performans gösterdi. Air France, trafik ve gelir artışında gecikti. Daha fazla birim gelir, IAG'nin prim tahsil etme kabiliyeti ile daha fazla fiyatlandırma gücü olduğunu gösterir. Şirket, söz konusu dönemde daha olumlu mali sağlık ölçümleri de yaptı. 2015 yılının sonunda, Air France'ın IAG için 0.80'e karşı 0.63'lük bir akım oranı vardı, bu durum daha yüksek likidite riskini belirtti. Air France, toplam borç / sermaye oranı 0,97 iken daha fazla finansal kaldıraç da gerçekleştirdi; IAG'nin toplam borç / sermayenin oranı sadece 0,62 idi. Mart 2016 itibarıyla IAG, Air France hisseleri. Morningstar'a göre IAG'in hisse senedi fiyatı, Air France'ın 3. 7.