Hisse senedi yatırımı, büyük getiriler elde etme ihtimaliyle birlikte gelir, ancak bazı önemli riskler de yaşayabilir. Finansal piyasa stresinin olduğu zamanlarda, yatırımcılar genellikle riskli varlıklardan ve çok güvenli olarak algılanan yatırımlara kaçarlar. Yatırımcılar bir sürü olarak hareket edecek ve "kaliteye uçuş" olarak nitelendirilen herhangi bir riskten kurtulmaya çalışacaklardır. Yatırımcının uçuşa katılıp katılmama konseptini, göstergelerini ve piyasaya etkilerini anlamak önemlidir.

Kaliteye bir uçuş nedir? Yatırımcıların daha az riskli, daha sıvı yatırımlara yönelmeleri kaliteli bir uçuştur. Hazine bonosu ve notlar gibi nakit ve nakit benzerleri, yatırımcıların aradığı yüksek kaliteli varlıkların önemli örnekleridir. Yatırımcılar, algılanmış riskleri olan varlıklardan, bulabilecekleri en güvenli araçlara sermaye tahsis etmeye çalışmaktadırlar. Yatırımcılar genelde bunu topluca yapmak eğilimindedir ve piyasadaki etkileri oldukça ciddi olabilir. (Piyasanın ne düşündüğünü bilmek, daha sonra ne yapacağını belirlemenin en iyi yoludur. Büyük Dönüşleri Psikoloji ile Ölçmek 'ı okuyun.

Sebepler Kaliteye geçmek için nedenler genellikle oldukça benzerdir ve normal olarak finansal piyasalardaki bir derece sıkıntıyı izler veya eşzamanlıdır. Piyasadaki korku genellikle yatırımcıları riske maruz bırakma konusunda soru sormaya ve varlık fiyatlarının risk / ödül profilleri ile haklı çıkartılmasına neden olur.

Her pazar kendi karmaşıklığına sahip olsa da, yükselişler ve düşüşler biraz benzerdir: geriye dönük olarak, haklı gösterilemeyen varlık fiyatları keskin bir düşüş izler. Varlık fiyatlarının haksız yere verilmesi çoğu zaman, kredi sorunları gibi pek çok risk faktörü dikkate alınmadı. Yatırımcılar, yatırım yaptıkları şirketlerin sağlığını sorguluyor ve daha riskli alternatiflerden birine geçebilmek için daha riskli yatırımlarından kar almaya veya hatta kayıplara satmaya karar verebilirler. Maalesef, çoğu yatırımcı erken evde kalmamaktadır. İşler soguk olmaya ve kendilerini daha büyük kayıplara açık bırakmaya başladıktan sonra çoğu katil uçuşa katılır. (Vergi öncesi hisse senedi getirilerinin vergi kaçırma hasatıyla artırılması seçeneği, yatırımcının kasvetini tersine döndürebilir. Kararsız bir Pazar için Vergi Hasarının Tahsilatı 'nı kontrol edin.)

Piyasadaki önemli meseleler ortaya çıkınca, kabarcıklar patlamaya başlar ve katılımcılar riski tekrarladıkça pazarda ortaya çıkar. Varlık fiyatlarındaki keskin düşüşler paniğe katkıda bulunur ve insanları, potansiyel geri dönüşleri dikkate almadan, ana güvenliğini hissettikleri çok düşük riskli varlıklara kaçmaya zorlar. Kaliteye yapılan bir uçuş sıklıkla finansal piyasalar için oldukça hızlı bir değişimdir; Sonuç olarak, uçuş başladıktan sonra kalite varlıkları üzerindeki korku ve azalan verimler gibi göstergeler fark edilmemektedir.

Negatif T-Bill Verim 2008'de yaşanan kredi krizi sırasında kaliteye uçuşun aşırı bir örneği oluştu. ABD T-bonosu, en kaliteli, en düşük riskli varlıkların bazıları olarak algılanmaktadır. ABD hükümetinin herhangi bir temerrüt riski taşımadığı düşünülür; başka bir deyişle, herhangi bir vade diliminde hazine bonusları birincil zarar riski taşımaz. T-faturaları da 90 gün vadeli olarak ihraç edilmektedir, bu nedenle kısa vadeli nitelik faiz oranı riskini en aza indirir ve olgunlaşırsa vadesi gelmemiş olur.

T-fatura faiz oranları büyük ölçüde federal fon hedef oranına bağlı. Federal Rezerv, 2008 boyunca sürekli olarak faiz oranlarını düşürdüğünde, federal fon hedef oranını 0-0 aralığında belirleyerek. 16 Aralık 2008'de% 25 i olan T-faturaları, bu eğilimi takip etmeyi ve sahiplerine hiçbir şey yapmamayı seçti. (T-faturaları hakkında daha fazla bilgi için, Money Market Tutorial 'e bakın.) Ancak, aslında hiçbir şeyden daha az geri dönebilirler mi? Kaliteye geçiş, kurumların her türlü riski ortadan kaldırmasına yol açtığından, Fed'in yeni arz yaratması hızlı olsa bile, T-faturalara olan talep artışı arz etmeyi hızla aştı. Hemen hemen her varlık sınıfında kan götürdükten sonra, kurumlar kitaplarını bilançolarında yalnızca en yüksek, en muhafazakar varlıklarla (T-faturaları) kapatmaya çalıştı. (

Bilanço Okunuşu 'da, finansal durum açıklamasının bileşenleri ve birbirleriyle nasıl ilişkili oldukları hakkında bilgi edinin.) Yakın tarihte işlem gören T borcu talebi, sıfır getiri, verimin aslında negatif olmasına neden oldu. 9 Aralık 2008'de yatırımcılar, -0 getiren T-bonolarını satın aldı. % 01, üç ay sonra daha az para alacaklarını garanti etti. Neden herhangi bir kurum bunu kabul etsin ki? Ana sebep emniyettir. Bir kurum, -0'da 1 milyon dolarlık T-bonosu satın almış olsaydı. % 01 oran, üç ay sonra kaybı yaklaşık 25 $ civarında olacaktı. (Daha fazla bilgi için,

Para Piyasası Fonları Buck'ı Kestirmek konusuna bakın.) Yatırımcılar, piyasa paniği yaratma ve kaliteye geçişte bir süre içerisinde, güvenlik karşılığında çok küçük bir nominal kayıplığı alacaklardır diğer varlıkların daha büyük potansiyel kayıplarına maruz kalmamak için. Negatif T-fatura getirileri, piyasanın kaliteye bir uçuş deneyimlediği her seferinde bir özellik değil, talebin yüksek kaliteli varlıkların getirisini aşağı çektiği aşırı bir durumdur.

2008'in Sonbaharında Piyasanın Düşüşü .

Panik Yapmayın Yatırımcıların piyasa riskini yeniden düzenlediği için kaliteye yapılan bir uçuş, belirli bir noktaya mantıklıdır ancak Ayrıca çok olumsuz sonuçlar doğurmaktadır. Birincisi, bir piyasa gerilemesinin daha da kötüleşmesine yardımcı olabilir. Yatırımcılar keskin düşüşler yaşayan stoklardan korktuğundan, onları terk etme eğilimi daha yüksektir ve bu da gerilemeyi kötüleştirmektedir. Yatırımcılar, korkularından dolayı düşüşlerin çok çekici olabileceği riskli varlıkların alımını engelleyecekleri için tekrar sıkıntı çekiyorlar. Bir yatırımcının göz önünde bulundurması gereken en iyi şey paniğe kapılmamak ve stokları satan son kişi olmak ve hisse senetleri muhtemelen en düşük seviyelere indiğinde nakit olarak hareket etmektir.

Sonuçlar işletmelere de okunur ve ekonominin sağlığını etkileyebilir, muhtemelen bir kriz veya durgunluk uzatılabilir. Bir piyasa çöküşü sırasında ve sonrasında kaliteyi artırmak işletmeler, yatırımcılara benzer nakit paralar kazandırabilir. Bu düşük riskli, korku odaklı strateji, işletmelerin ekonomiye yardımcı olacak yeni teknolojilere, makinelere ve diğer projelere yatırım yapmalarını engelleyebilir.

Sonuç Kabarcıklar ve çökmeler gibi, bir pazar döngüsü sırasında bir dereceye kadar bir uçuş yapılması kaçınılmazdır ve önlenmesi imkansızdır. Yatırımcılar riskli varlıklarla uğraştıkça, yalnızca bir şey arayacak: güvenlik.

Kaliteden ödün vermek için bir yol var mı? Herkesin neyi yapacağını ve bunu tersini yapacağını tahmin edemediğiniz sürece değil. O zaman bile, sürü tarafından çiğnenmiş olmanızı önlemek için zaman ayırmanız gerekiyor. Zor olabilir, ancak panik yapmayın. (Daha geniş bir görünüm için, Dünya Üzerindeki Kredi Kruzlarını İncelemek okuyun.