Emeklilik yaşına yaklaşan yatırımcılar, bulundukları yatırımların uygun olup olmadığını belirlemek için portföylerini gözden geçirmek isteyebilirler. Yatırımcılarının portföylerinden bir tanesi, emeklilikte pasif veya aktif yatırımlar yapmak daha iyi olup olmadığıdır. Her iki yatırım türünün avantajları ve dezavantajları vardır. Pasif olarak yönetilen yatırımların genellikle daha düşük ücretleri vardır. Aktif yöneticiler, yatırımları yönetmek için ek masrafları haklı göstermelidir. Öte yandan, aktif olarak yönetilen yatırımlar, özellikle tahvil fonları veya düşük volatilite getirilerini hedefleyen fonlar için daha iyi risk yönetimi olabilir. Emeklilik yaşına yaklaşan her yatırımcı için benzersiz finansal durum da önemlidir. Portföyün büyüklüğü ve bireysel yatırımcının risk toleransı, yapmak için yapılacak yatırımların türünü belirler.

Pasif Yatırımın Popülerliği

Pasif fonlar hızla popülerlik kazanmaktadır. 2014 yılında pasif fonların sermaye girişleri 166 milyar dolarken aktif öz sermaye fonlarının çıkış miktarı 98 dolardı. 4 milyar. Açıkçası, birçok yatırımcı pasif yatırımın avantajlarını görmektedir. Bununla birlikte, daha büyük portföyleri olanları da içeren bazı yatırımcılar, aktif olarak yönetilen fonlara tahsisat düşünmek isteyebilir.

Pasif Yatırım Teorisi

Pasif yatırım, yatırım fonlarının veya döviz ticareti yapan fonların (ETF'ler) bir pazar endeksinin performansını yansıttığı bir yatırım yönetimi türü anlamına gelir. Fon yöneticisinin genel piyasa performansını aktif olarak yenmeye çalıştığı aktif yönetimin tam tersi budur.

Etkin pazar hipotezine (EMH) üye olanlar pasif yönetilen yatırım fonlarına ve ETF'lere yatırım yapmak istiyorlar. EMH, piyasanın tüm mevcut haberlere ve bilgilerin doğru bir şekilde yansımasını kabul etmektedir. Piyasa, hisse senedi fiyatlarına uygun düzeltmelerle yansıtılan yeni bilgileri hızla absorbe edebiliyor. Piyasanın verimliliği nedeniyle genel piyasa getirilerini yenmek imkansızdır. Bu nedenle, pazarı yenmeyi denemek mantıklı değil. Aksine, genelde zamanla yükseliş eğilimi gösteren bir piyasaya daha fazla maruz kalmak en iyi yaklaşımdır.

Pasif Yatırımın Avantajları

Pasif yatırımın avantajları vardır. Başlıca avantaj düşük masraf oranları ve harçtır. Pasif yatırım araçlarının, izlemekte oldukları endeksin performansını yalnızca tekrar etmesi gerekir. Bu genel olarak düşük ciro, düşük ticaret maliyetleri ve düşük yönetim masraflarıyla sonuçlanır. Örneğin, S & P 500'ü takip eden bir yatırım fonu veya ETF, sadece% 0,2'lik bir gider oranına sahip olabilir. Aktif bir öz kaynak yatırım fonu kolayca 1'den fazla bir gider oranına sahip olabilir.% 0. Bir süre boyunca, bu% 0.80'lik bir yatırımın performansını önemli ölçüde değiştirebilir.

Pasif yatırımlar için bir diğer büyük avantaj şeffaflıktır. Bir fonun her zaman tuttuğunu bilmek kolay. Aktif olarak yönetilen bir fon veya ETF'nin varlıkları sıklıkla değişebilirken, pasif yatırımların daha fazla öngörülebilirliği vardır. Bu, yatırımcıların daha bilinçli kararlar almalarına izin verebilir. Örneğin, bir yatırımcı, piyasanın belirli bir bölümünde oynaklık konusunda endişe duyarsa, bu bölgedeki etkisini kolayca tespit edebilir. Bununla birlikte, aktif olarak yönetilen bir yatırımla, bir fonun ne tuttuğunu tam olarak bilmek güçtür.

Vergilerin etkisi de pasif yatırımların ayrı bir avantajı. Endeks fonlarının varlıklarını çok sık döndürmediği için büyük sermaye kazançları vergisi tetiklemiyor. Aktif bir fon ile yüksek ciro, yıl boyunca sermaye kazançları vergisiyle sonuçlanabilir. Bu, bir vergi faturası beklemiyorlarsa, yatırımcıları nöbetçilerden alıkoyabilir.

Pasif Yatırımın Dezavantajları

Pasif yatırımlar için kesin dezavantajlar vardır. Büyük bir risk, büyük bir pazar düşüş ihtimalidir. S & P 500, 2008'de yaklaşık% 36 oranında düşüş gösterdi. S & P 500'ü takip eden endeks fonlarının değeri büyük kayıplara uğradı. Aktif bir yönetici, yüksek oynaklık dönemlerinde bazı hedging gerçekleştirmek veya piyasa etkisini sınırlamak için yeterli bilgiye sahip olabilir. Bu, bir yatırımın düşüşünü azaltabilir.

Pasif yatırımlar için bir başka dezavantaj da, endekste yer alan bileşen yatırımlarının kontrolü yetersizliğidir. Örneğin, yüksek getirili tahvil piyasası 2015 yılının ikinci yarısında belirgin bir dalgalanma yaşadı. Bu dalgalanmanın bir nedeni, daha küçük petrol ve gaz şirketlerine zarar veren düşük emtia fiyatlarının devam etmesidir. Daha küçük petrol ve gaz şirketleri, daha düşük kalitede borcun verilmesiyle sık sık faaliyetlerini ve genişletmelerini finanse etmektedir. Yüksek getirili tahvilleri takip eden endeks fonları bulunan bir yatırımcı, yüksek getirili piyasanın bu sektörüne önemli derecede maruz kalmaktadır. Yatırımcının bu pozlamayı sınırlamanın tek yolu, pozisyondan çıkmaktır. Alternatif olarak, eğer yatırımcı yüksek getiri sektöründe belirli tahvillere boğa yayarsa, endekste hisseleri sıkışıyor.

Aktif Yatırımın Avantajları

Pasif yatırımın negatifleri aktif yatırımların olumlu sonuçlarını vurguluyor. Aktif olarak yönetilen yatırımlar, yüksek oynaklık dönemlerinde maruz kalmayı deneyebilir ve azaltabilir; buna karşın, pasif yatırımlar pazarı yalnızca izler. Aktif yöneticiler, aşağı doğru hareket eden piyasalarda kâr elde etmek için kısa vadeli opsiyonlar veya satış stokları gibi hedging stratejileri kullanabilirler. Alternatif olarak, aktif yöneticiler, oynaklığın arttığı belirli sektörleri azaltabilir veya tamamen çıkabilir. Aktif yöneticilerin pasif yatırımlara karşı esnekliği vardır.

Ayrıca, aktif yatırımlar piyasanın getirilerini denemek ve yenmek için çok büyük kazançlar elde etme imkânı buluyor. Pasif yatırımlar sadece ortalama performans sağlar. Ancak, bu, yöneticinin performansına dayanır.İyi getiriler gösteren tutarlı yöneticiler sık ​​sık yüksek masraflarla karşı karşıya kalırlar. Ayrıca, aktif bir fonun geçmiş performansının gelecekte de devam edeceğine dair bir garanti verilmez.

Aktif Yönetimin Uygunluğu

Pratik bir hususta, daha büyük portföyleri olan yatırımcılar, pasif endekslere maruz kalmaya devam ederken varlıklarının bir kısmını aktif yatırımlara ayırmada daha iyi bir konumdalar. Bu yatırımcılar, büyük yatırım kazançları için ateş etmek isteyebilir ve genellikle daha iyi mali tavsiyelere erişirler. Ancak küçük yatırımcıların endişelenmesine gerek yok. Warren Buffett bile malının% 90'ını S & P 500'ü takip eden düşük maliyetli bir endeks fonu haline getirmesi konusunda tavsiyede bulundu. Bu yaklaşım Buffett için yeterince iyi olursa, çoğu yatırımcıya iyi hizmet etmesi gerekir.