Birleşme ve Satın Alma (M & A) danışmanlığı, geleneksel olarak küresel yatırım bankaları ve büyük muhasebecilik şirketlerinin egemenliğinde olan büyük bir iştir. Geçtiğimiz günlerde, genellikle M & A danışma büroları olarak adlandırılan küçük ölçekli M & A danışma merkezlerinin giderek büyüyen oyuncuların büyük bilet M & A danışmanlık fırsatlarını yakaladığı yeni bir trend şekilliyor.

Bu makale, Birleşme ve Satın Alma Danışma Büroları, bu yeni birleşme ve devralma akımındaki gelişen eğilimler, potansiyel gelecekteki fırsatlar ve karşılaşılan zorluklar üzerine odaklanmaktadır. (İlgili: Investopedia birleşmeler ve devralmaları açıklamaktadır)

M & A danışma butikleri nedir?

Bağımsız danışmanlık bankaları (veya M & A mikrofirmalları veya Birleşme ve Satın Alma Bürosu) olarak da bilinen M & A danışma büroları, genellikle bir veya birkaç şahsa ait birleşme ve satın alma danışmanlığı hizmetleri sunan küçük ölçekli firmalardır. Kurulum boyutuna bağlı olarak, sunulan hizmetler belirli işletme veya endüstri sektörlerine özgü olabilir veya bölgesel veya global düzeyde genel nitelikte olabilir. Bu gibi butiklerin sahipleri genellikle büyük ölçekli global veya bölgesel M & A anlaşmaları konusunda danışmanlık hizmeti veren kanıtlanmış bir yatırım bankacısıdır. Butiklerin sahibi tek kişidir, ancak çoklu sahiplere sahip olanlar ortaklık temelinde çalıştırılırken, gerektiğinde personel kiralayabilirken, genç ancak son derece yetenekli kadrosuna sahiptir.

M & A danışma büroları, yatırım bankası ve muhasebe firmalarının geniş organizasyonel düzenlemesine kıyasla, bireylerin yönettikleri küçük ölçekli adanmış firma bakımından kendilerini ayırıyorlar.

Birleşme ve satın alma danışma bürolarının evrimi :

Financial Times, Dealogic'in verilerine dayanarak, M & A danışma bürolarının 2008'de sadece% 8 pazar payı verdiğini bildiriyor. Son 5 yılda% 8'den% 2013'te% 20'ye gerilemiştir. Bu butikler tarafından yakalanan birleşme ve satın alma danışmanlık ücretlerinin 1,5 milyar dolar olduğu bildirilmektedir. Rapor, ayrıca, son zamanlarda birleşme ve devralma danışmanlığı işinin gelişme biçiminde belirgin bir değişime işaret eden ve bu yeni akım şubesinin muazzam potansiyeline işaret eden "en çok 20'li M & A ücreti alıcısı olan bağımsız danışmanlar " olarak belirtti. Önümüzdeki zamanlarda iş.

Neden M & A danışma butikleri popüler oluyor?

Her şey eşit olduğunda, insanlar arkadaşlardan satın alır. Herhangi bir sektördeki herhangi bir danışmanlık faaliyetinin doğası, kişisel uyuşmalıklara bağlıdır. Sahipler, ayrıca işletmelerine karşı duygusal bir yakınlığa sahiptirler ve büyük bir organizasyonda büyük bir kurulumla çalıştıklarına kıyasla, kişisel olarak bilinen kişilere daha fazla güvenmek ve bunlarla çalışmak insan doğasıdır. Her bir anlaşma için adanmış bireysel ekip atanmasına rağmen, büyük organizasyonlarda yıpranma, spoiltport oynayabilir ve müşterileri sık sık yeni bireylerle başa çıkmaya zorlar, hoşnutsuz olmazlar.Doğrudan sahipler tarafından işletilen butikler, uzman bir stratejistin doğrudan katılımıyla iyi derecelendir.

Büyük bankalar sık ​​sık, çıkar çatışmaları için danışma işletmelerinde istenmeyen kısıtlamaları zorlayabilecek siyasi ve düzenleyici bağlarla da bağlıdır. M & A butikleri bu açıdan büyük bir esneklik arz ediyor. M & A danışma büroları, siyasi ve düzenleyici bağlardan bağımsız olarak belirli sektörlere ayrılmış uzman danışmanlık hizmetleri için mükemmel bir uyum sunar.

Büyük yatırım bankalarının da, müşterilerin şirketlerinde holdingleri olabilir; düzenlemeler, düzenlemelerin, birleşme ve devralma işlemlerine ve danışmanlık hizmetlerine girmelerinden kaçınmaya zorlayabilir. Saf oyun tavsiye şirketleri olan bağımsız butiklerin bu kısıtlamaları yoktur.

M & A danışma bürosu, 2008 mali krizinin ardından hız kazandı. Geleneksel M & A danışmanları, yatırım bankaları ve muhasebecilik şirketlerinin çıkar çatışması olduğu ve kararlarını ve tavsiyelerini tarafların finansal tablolarına dayandırdıkları söylendi . Butikler, çelişkili menfaatlerin meydan okumalardan uzak kaldıklarını iddia ettikleri ve finansal tabloların ve sayıların ötesinde beşeri sermaye ve adanmış hizmetler açısından zengin oldukları için, bu fırsatı değerlendirdiler. Sektör, bu iddialara ve gerekçelere iyi yanıt vermiş görünüyor ve bu nedenle de Birleşme ve Satın Alma (M & A) butiklerinde artan pazar payıyla sonuçlanıyor.

M & A danışma butikleri nasıl gerçekleştirilir:

M & A butikleri tarafından yapılan işlemler için bireyler veya gruplar tarafından işletilmek üzere birçok başarı öyküsü bulunmaktadır:

Bir kişi gösteride:

• Paul J. 2012 yılından itibaren bağımsız mali danışman olarak çalışan Taubman , 2013 yılının en büyük iki anlaşmasında - "Verizon'un İngiltere'nin Vodafone'unun 130 milyar USD'lik devralımını" ve "45 milyar USD'lik Comcast / Time Warner Cable'ın birleşmesini" tavsiye etti. 2013'te 175 milyar dolardan fazla fırsatını tek başına ele aldığı bildirildi.
• LionTree sahibi Aryeh Bourkoff, 23 milyar dolarlık bir birleşme ile Virgin Media ve LibertyGlobal kablo şirketlerine tavsiyede bulundu.
• Zaoui & Co. : Goldman Sachs eski çalışanları Michael ve Yoel Zaoui, iki kardeş tarafından işletiliyor ve Avrupa'nın en iyi fırsatlardan bir kaçını tavsiye ettiler.

Küçükten Orta Ölçekli Kurumlara :

• Başarılı işlerde yüksek başarı, Moelis & Co. İşbirliği konusundaki 80 milyar doların üstünde işlem gördü. başlangıçta dövülmüş olan NYSE'ye halka arzını sızdırdı, ancak Ağustos 2014'te önemli ölçüde arttı ve temettü ödedi. Nuaeeen'in TIAA-CREF tarafından sağlanan 6,3 milyar ABD doları tutarındaki kredisi gibi önemli kredi anlaşmaları var. Avrupa, Asya ve orta doğuda küresel genişleme halen sürüyor ve bürolar stratejik öneme sahip uluslararası yerlerde kuruluyor.
• Greenhill & Co. : 1996'da NYSE listesiyle kurulmuş bir başka eski zamanlayıcı olan bu butik, hissedarlarına düzenli temettü ödemeleri yapmasıyla biliniyor. Bu yıl, Actavis'e Forest Labs'ın 25 milyar ABD Doları tutarındaki satın alımını tavsiye etti.Ayrıca Actavis'e Warner Chilcott'un 5 milyar dolarlık ABD'li satın alması için daha önce danışmanlık yaptı.
• Evercore Partners : 1996'da kurulan en eski butiklerden biri olan Pharma şirketi Shire Plc, Abbough'a yaklaşık 55 milyar dolar sattı, TW Telekom satışını Seviye 3 İletişimine sattı. 5,7 milyar dolar karşılığında ve hatta AstraZeneca'ya Pfizer'in 100 ila 100 milyar dolarlık teklif vermesine tavsiyede bulundu.

M & A danışma butikleriyle ilgili zorluklar:

Yüksek bir büyüme oranı ile pürüzsüz bir yolculuk yaşanmasına rağmen, Birleşme ve Satınalma Danışma Büro İşletmesinin kendi zorlukları vardır.

Bir özel ve uzman hizmet sağlayıcı olduğu iddia edilen M & A danışmanlık butiği işi tamamen parçalanmış durumda. Büyük yatırım bankaları, büyük ölçekli ve küresel ölçekte birçok endüstri sektöründe faaliyet gösterebilirken, butikler yerel veya bölgesel düzeyde kendi uzmanlaşmış dereleriyle sınırlı kalmaktadır. Belirli endüstri sektörlerinde uzmanlaşmış özel butikler bulmak zor olmaya devam etmektedir.

Yatırım bankaları Asya, Afrika ve Orta Doğu gibi gelişmekte olan pazarların coğrafyalarında yeni fırsatlar keşfetmekle meşgulken, eylemlerin çoğu ABD ve Avrupa'da ticari butikler için gerçekleşiyor. M & A butikleri bu yerlerde bulunmayabilir, ancak bu daha fazla büyüme için yer sağlamaktadır.

Birçok butiğin tek kişilik dükkanları olarak kalmasına rağmen, iyi bir sayı büyük çalışan sayısı olan büyük işletmeler olarak ortaya çıktı. Tek kişilik bağımlılık, müşteriler için hafifletilmesi zor olan bir risk olarak kalır.

Financial Times'ın yakın tarihli raporları, Ağustos 2014'ten bu yana Thomson Reuters tarafından sağlanan verilere dayanılarak Avrupa'da gerileme kaydedildiğine işaret ediyor. " Son 18 ayda, bağımsız kurumsal finans kurumlarının Avrupa pazar payı geriledi hafifçe bu yılın ilk yarısında% 30.2'ye ulaştı, ".

Bu gerilemenin geçici bir eğilim olup olmadığı veya önümüzdeki zamanlarda butik ticaretin solmaya devam edip etmeyeceği görülmeye devam edecek.

Alt satır

Her işin birden fazla hizip vardır ve aynı şey, Birleşme ve Satın Alma Danışma evleri için de geçerlidir. Şimdilik, Birleşme ve Satın Alma İşletme butikleri, büyük yatırım bankalarının ve muhasebe çokuluslu şirketlerinin geleneksel birleşme ve satın alma işlemlerinin pazar payına alçakgönüllülükle yiyor. ABD ve Avrupa'da bölgesel yoğunlaşmaya sahip bir kişi bağımlılığı riskine sahip olan bu butikler, yatırım bankalarının düzenleyici baskıları olmaksızın özel ve uzmanlaşmış hizmetlerin önemli avantajlarını sunmaktadır. Her iş akışı, sağlıklı bir rekabet ortamında hayatta kalabilmek için yeni yerler keşfetmek ve yenilikçi fikirler bulmak açısından yeni fırsatlar bulmaya devam edecek ve bugünkü ve gelecek yıllardaki M & A müşterilerine çok çeşitli seçenekler sunacak.

Feragat: Bu yazıyı yazarken, yazar listelenen menkul kıymetlerden hiçbirine sahip değildir.