Yatırımcıların hisse senedi ve tahvil piyasalarının neden birkaç temel makroekonomik faktörü kontrol edeceğini, 2016 yılında çok sayıda makroekonomik eğilim, piyasalar dalgalanıyor ve tahvil getirileri dünya çapında dalgalanıyor. Önemli eğilimler para politikası, ekonomik büyüme ile ilgili sorunlar ve deflasyon tehdidi ile ilgilidir.

Para Politikası

Merkez bankaları küresel ekonomiyi endişelendirmeye devam ediyor ve gevşek para politikaları hala ABD, Avrupa ve Japonya'da hakim durumdadır. Şubat 2016 başında Federal Reserve bankalara, ekonominin durgunluğa girmesi durumunda kısa vadeli faiz oranlarının uzun süre negatif kalması ihtimalini test etmesini istediğini belirtti. Üç aylık hazine bonosu oranı zaten -0. % 5 ve Fed'in Mart ayında federal fon oranını artıracağına dair artan şüpheler var. Futures piyasaları, Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Mario Draghi'nin ECB'nin Mart toplantısında faizleri düşürmesi beklenirken, Fed'in sıkma ihtimalinin% 65 olacağı tahmininde bulunuyor. Japonya Merkez Bankası, geçici olarak global hisse senetleri patlayıcı bir mitinge gönderen bir hareket olan negatif faiz oranı kulübündedir.

11 euro bölgesi üyesi, iki yıllık tahvil getirilerinin sıfırın altında olmasından dolayı, negatif faiz oranları yeni norm. Düşük oranlar nominal olarak hisse senetleri için yükseliş gösterdi, ancak çoğu dünya çapında hisse senedi endeksleri ayı pazarlarında 2016 yılında sıkışmış durumda. Fed, sıkıştıkça ve genellikle ekonomiyi durgunluğa sokana kadar çok fazla enflasyon yarattı. Enflasyon kontrol altına alındı ​​ve gevşeme döngüsü ortaya çıktı, ekonomi ve borsayı yukarı çekti, ancak bu paradigma artık mevcut değil. Merkez bankalarının oranları kemiklere indirgemek suretiyle risk piyasalarını yükseltmek için herhangi bir dayanağı yoktur. Bridgewater Associates'in Ray Dalio, birkaç başka seçenekle Federal Rezerv Kurulu Başkanı Janet Yellen'in niceliksel kolaylaşmayı geri getirmek zorunda kalacağına inanıyor. Artık kolay paraya bağımlı olan risk piyasaları, bu hareketten alkışlar ve Fed'in faiz oranlarını artırdığına dair bir göstergeyi destekler.

Ekonomik Büyüme

Ocak ayı tarım dışı bordro raporu, işsizlik oranını% 5'in altında bulmasına karşın, ekonomik büyümenin devam etmesi nedeniyle oluşturulan işlerin sayısı tahminlerin çok altında kaldı. İsviçre'deki son Davos konferansındaki kognozenti, büyüme konusuna odaklandı ve iyi niyetle. Örneğin, 2015 yılının dördüncü çeyreğinde, dünya ekonomisi, küresel üretimin% 15'ini oluşturan Çin'deki düşüşün yol açtığı, iki yılı aşkın bir süredir en yavaş hızıyla büyümüştür. Gelişmekte olan diğer piyasa ekonomilerinin çoğunda da hızla düşüş görülürken, ABD, Avrupa ve Japonya'daki gelişmiş ekonomiler çekiş gücünü kaybetti. Küresel ekonomi, dördüncü çeyrekte yılda% 2.4 oranında büyüdü; üçüncü çeyrekte% 2.6'dan daha az bir genişleme yapıldı.

Hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ülkelerdeki ülkeler, yetersiz maliye politikası, yavaş üretkenlik büyümesi ve şaşırtıcı borç seviyeleri nedeniyle engelleniyor. ABD'nin toplam kamu borcu, Başkan Barack Obama'nın yaptığı 8 trilyon dolar artarak 19 trilyon dolara çıktı. Birçok şirket halen 2008 finansal patlamasına kadar birikmiş borçtan kurtarmaya ve gelişmekte olan ülkelerin bu süreçte gelişmiş ekonomilere kıyasla çok daha fazla ilerleme kaydetmelerine devam etmektedir. Tedarik yöneticilerinin imalat ve hizmet araştırmalarında da bir sıkıntı var. Geçtiğimiz hafta yayınlanan imalat anketi, 50 yaşın altında kaldı, ki bu ekonomik büyümenin öncü göstergesi. Yavaş büyüme daralmadan açıkça daha iyi ve merkez bankaları uyumlu olursa ve politika hatalarına zarar vermekten kaçınırsa mali piyasalar 2016'da toparlanma şansına sahip.

Deflation

Enflasyon beklentileri tahminlerin altını çizmeye devam ediyor ve deflasyonun kokusu şimdi dünya çapında bir sorundur. Fiyatlar Çin, Japonya ve Uzak Doğu'daki diğer ülkelerde soğuyor. Euro bölgesi, deflasyonda 19 üyeden 15'inde özellikle sorun yaşıyor. Mevcut ABD eğilimi enflasyondur, tam anlamıyla deflasyon değil. Fed,% 2'nin üzerinde bir enflasyon oranını hedeflemektedir ancak rahatsız edici derecede düşük kalmaktadır. Bu ortamda, Fed'in para politikasını Aralık ayında sıkılaştırmaya karar vermesi şaşırtıcı.

Deflasyon kötü ekonomik bir olgudur. Yatırımları bozar, ekonomik büyümeyi yavaşlatan ve ülkeleri para birimlerini zayıflatmaya iten enflasyona göre düzeltilmiş faiz oranlarını artırır. Bir para birimini zayıflatma stratejisi, ABD Ticaret gerginliklerinin yükselmesi gibi, hala orta seviyelerde enflasyon yaşayan diğer ülkelere deflasyon ihraç eden Çin, Japonya ve Avrupa'da açıkça görüleceği gibi, daha güçlü dolar ABD ürünlerinin rekabet gücünü azaltmaktadır 2016 cumhurbaşkanlığı seçimlerinde adaylar tarafından sıkı sıkıya itti. Hisse senedi piyasaları deflasyonist bir ortamda iyi performans göstermezken, faiz oranları düştükçe uzun vadeli devlet tahvilleri daha iyi performans gösterebilir.

Çay Yaprakları Okunması

Makroekonomik çay yaprakları, kolayca çözülmeyen yapısal sorunlara işaret ediyor. Altındaki ekonomik çürümenin en şok edici belirtilerinden biri de büyük bankaların performansıdır. Kredi Suisse ve Deutsche Bank'ın hisse senedi fiyatları, örneğin krizin en düşük seviyesinin altına düştü ve kısır mal ayı pazarı bu çürüğün bir başka uygulaması. Bu eğilimler büyük olasılıkla yatırımcılara zorlu bir yıl daha yaratarak devam edecektir.