16 Eylül 2008'de, Net Prim Değer Farkı (NAV) hisse başına 97 sent düştüğünde, Kıymet Prim Fonu parayı kırdı. Bir perakende para piyasası fonunun hisse başına 1 dolarlık bir NAV tutmayı başaramadığı yatırım tarihinde ilk kez biriydi. Etkiler şok dalgalarını endüstri vasıtasıyla gönderdi. Bir Meltdown Anatomisi Para piyasalarında uzmanlaşmış olan New York merkezli bir fon yöneticisi olan Rezerv, 64 TL tutarında tasarruf sağlamıştır. (Daha fazla bilgi için

Para Piyasası Yatırım Fonlarına Giriş
konusuna bakın. Rezerv Birincil Fonu'ndaki 8 milyar aktif. Fon Lehman Brothers tarafından yayınlanan kısa vadeli kredilere 785 milyon dolar tahsis edildi. Lehman, iflas başvurusunda bulunduğunda ve Rezerv Fonunun NAV'sinin 1 doların altına düşmesine neden olarak, ticari kağıt olarak bilinen bu krediler değersizleşti. (Daha fazla bilgi için bkz. Vaka Analizi: Lehman Brothers'ın Çöküşü .

Lehman kağıdı Reserve Fund'un varlıklarının yalnızca küçük bir bölümünü oluştursa da (% 1. 5'in altında), yatırımcı fonun diğer varlıklarının değeri konusunda endişe duyuyordu. Yatırımlarının değerinden korkan endişe verici yatırımcılar, paralarını, yaklaşık 24 saat içinde varlıklarının yaklaşık üçte ikisini geride bırakan fondan çekti. İadeleme taleplerini karşılayamadığı için, Yedek Akçe, yedeği yedi güne kadar dondurdu. Hatta bu yeterli olmadığında, fon operasyonları askıya almak zorunda kaldı ve tasfiye işlemine başladı.

Bu, hikayeli bir fon için şaşırtıcı bir bitiş ve yatırımcılara ve finansal hizmetler endüstrisine uyanık bir uyandırma çağrısıydı. Bu, tam ölçekli bir kredi erimesi sürmekte olan kredi piyasalarında, ticaret faklılığının merkez üssünde oturan ticaret kağıtlarına dikkat çekti.

Ticari kağıt, bir zamanlar para piyasası fonlarının temel dayanağı olan devlet tahvilleri tutarak getiri artırmak amacıyla geliştikçe, para piyasaları fonlarının ortak bir bileşeni haline geldi. Devlet tahvilleri Birleşik Devletler hükümetinin inancıyla ve kredisiyle desteklenirken, ticari kağıt değildir. Hükümet desteğinin eksikliğine rağmen, ticari kağıt tutma riski, krediler bir yıldan az süreler için verildiğinden tarihsel olarak düşük kabul edildi. Daha cazip getirilerin kombinasyonu ve nispeten düşük risk, birçok para piyasası fonunu cezbetse de, riskler Rezerv Birincil Fona yakalandı. ( Varlık Destekli Ticari Kâğıt Yüksek Risk taşıyor , ticari kağıda yatırım yapmanın potansiyel tuzaklarında ek bilgi sağlar.)

Sonrası
Rezerv Fonunun çöküşü para piyasası fon sağlayıcıları için çeşitli cephelerde kötü bir haber oldu. Her şeyden önce, çökme tehlikesi vardı çünkü Reserve Fund, ticari kağıt tutan tek para piyasası fonu değildi.Bir düzineden fazla fon şirketi paranın kırılmasını önlemek için para piyasası fonlarına finansal destek sağlamaya zorlanmıştı.

Kötü ticari kağıda (Lehman ve AIG'nin buzdağının başlangıcı olduğunu hatırlayın) bile fonlar, portföylerini yeterince anlayamayan yatırımcılardan toplu alım talepleri ile karşı karşıya kaldı.

Para piyasası fonlarında böyle bir koşuya korkan federal hükümet, vergi mükellefi tarafından finanse edilen sigortaya ne verildiğini açıkladı. Hazine, para piyasası fonları için Geçici Teminat Programı kapsamında, 19 Eylül 2008 tarihinde kapanış olarak elde edilen her bir para piyasası fon payının değeri hisse başına 1 dolar tutarında yatırımcıları garanti etmiştir.

Yedek Akçedeki yatırımcılar, hükümetin sponsorluğunda olan program için uygun bulunmadı. Fon bir dizi ödemeyle tasfiye işlemine başladı, ancak bir yıl sonra birçok hissedar halen geri kalan varlıklarının bir kısmının iadesi için bekliyordu. Fonun yönetim ekibi, erimeden kaynaklanan hasarlarla ilgili beklenen yasal ve muhasebe ücretlerini ödeyebilmek için varlıklarını ellerinde bulundurmalarını sağlayan bir maddeyi çağırdığında, bu varlıkların değeri daha da düşürüldü.

Niçin Matter Oldu
Reserve Fund, çoğu kez "para-fonu endüstrisinin babası" olarak adlandırılan bir kişi olan Bruce Bent tarafından geliştirilmiş hikayeli bir tarihe sahipti. Bu fonun başarısızlığı finansal hizmetler sektöründe büyük bir darbe ve yatırımcılar için büyük bir şokdu.

Otuz yıl boyunca, para piyasası fonları, güvenli oldukları önermesi ile halka satıldı, sıvı yerler para park etmek için. Ulusun neredeyse her 401 (k) planı nakit olarak sınıflandırıldığı öncülüğünde yatırımcılara para piyasası fonları satmaktadır. (Borsaya daha güvenli bir alternatif olarak büyük oranda tanıtılan bir yatırıma daha yakından bakmak için Para Piyasası: ya bakınız.) Rezerv Fonunun felaketinin ardından yatırımcılar para piyasası fonlarının güvenliğinden şüphelenmeye başladı. "Nakit" artık güvenli değilse soru şu olur: "yatırımcılar paralarını nereye koyabilir?" Hem hisse senedi hem de tahvil piyasaları gerilemede ve para piyasasında fonların değerini korumayı başaramadığında, bir şilte içine para doldurmak muhafazakar yatırımcılar için aniden cazip ve uygun bir tercih haline geldi.

Hükümet kurtarma, finansal sisteme olan inancınızı korumak için gerekli olduğu halde, hükümet desteğinin uygunluğuyla ilgili bir dizi soru daha açtı. Ayrıca, milletvekillerini finansal düzenleme konusunu gündeme getirmeye ve para piyasası fonunu ve bulundukları yatırımları kuşatan kuralları gözden geçirmelerini ve gözden geçirmelerini teşvik etti. Açgözlülük ile kapitalizm arasındaki bağlantı, Wall Street'in vizyonunun

Main Street

tarafından desteklenmesinin yanı sıra başarısız bir yatırım planında daha az hoş bir resim çizdiğinden de dikkat çekti.

Para Piyasası Fonlarına Yatırım mı Yapmalısınız?

Rezerv Fonunun çöküşü, portföyünüzdeki yatırımları anlamanın değeri hakkında yatırımcılara açık bir hatırlatıcı olarak hizmet etmektedir.Ayrıca, potansiyel yatırımların hem artılarını hem de eksilerini dikkate almanın önemini vurguluyor. (Para piyasasındaki tartışmalardaki profesyonellere bir göz atın,
Para Piyasasını Öğrenme konusunu okuyun. Eksileri incelemek için, Neden Para Piyasası Fonları Buck ve < Buck The Break: Düşük Risk Neden Risksiz Olmaz Tüm gerçekleri okuduktan sonra kişisel portföyünüz hakkında bilinçli bir karar verebilirsiniz.