Teknoloji endüstrisinin standartlarına göre bile, yarı iletken tasarımcıları dünyası son derece rekabetçi. Bu makalede, endüstrinin önde gelen oyuncularından Advanced Micro Devices'ın (AMD AMD Gelişmiş Mikro Devices Inc., 93 + 7,% 28 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulan) karşılaştığı strateji ve zorlukları inceliyoruz. >). (Daha fazla bilgi için, bkz. Sanayi El Kitabı: Yarı İletken Endüstrisi )

Core Business

AMD, bireysel ve kurumsal müşteriler için bilgisayar işlemcileri tasarlamaktadır. İşi iki ana faaliyet bölümüne ayrılmıştır:

Hesaplama ve Grafik ve Kurumsal, Katıştırılmış ve Yarı-Özel . Çoğu insan için, Bilgi İşlem ve Grafik bölümleri ikisinin en tanıdıklarından biri. Bu segment, üçüncü taraf markalar tarafından satılan dizüstü bilgisayarlara ve masaüstü bilgisayarlara dahil edilen işlemciler ve grafik kartları tasarlar. AMD Radeon serisi ekran kartları gibi bazı ürünler de doğrudan tüketicilere satılıyor. Adından da anlaşılacağı üzere, AMD'nin Enterprise, Embedded ve Semi-Custom segmentinde kurumsal müşterilerin ihtiyaçları üzerinde duruluyor. Xbox One ve Playstation 4 oyun konsolları gibi üçüncü parti aygıtlar için yarı özelleştirilmiş işlemcilerin yanı sıra sunucular ve "gömülü" aygıtlar için işlemciler tasarlar. Ancak AMD'nin ürünlerinin yaygın olarak kullanılmasına rağmen, şirket son yıllarda maddi olarak mücadele etti. Belki de en büyük sıkıntı, AMD'nin son 10 mali yılın altı ayında para kaybederek şirketin cansız geçmişi olduğu yönündedir.

Flux İçinde Bir Endüstri

AMD'nin mücadelelerinin bir açıklaması, endüstrisinin birkaç örtüşen eğilime bağlı olarak hızlı bir değişim dönemi geçiriyor olmasıdır. Bu eğilimlerden ikisi, AMD'nin iş modeli için özellikle belirgin etkilere sahiptir: daha hafif ve daha enerji verimli cihazlara doğru hareket etme ve "İnternette Şeyler".

Bu trendlerden birincisi, geleneksel talepten uzaklaşan küresel değişim masaüstü ve dizüstü bilgisayarları, akıllı telefonlar ve tabletler gibi son derece mobil cihazlara yönlendiriyor. Taleplerdeki bu değişimin bir parçası olarak, tüketiciler, pil ömrüne giderek artan bir prim getirirken, cihazlarında artan işlem hızı ve grafik doğruluğunu beklemektedir. Ve ufukta 4K video ve artırılmış-gerçeklik oyunu gibi teknolojilerle, bu bilgi işlem gücü talebi yavaşlama belirtisi göstermiyor. (İlgili okumalar için, bkz.

Rogers ve Netflix, 4K Televizyonda Ortak Ortaklar )

Talepteki bu değişime cevap olarak, yarıiletken şirketlerin işleme hızından fedakarlık etmeden enerji verimliliğini artırmanın yollarını bulması gerekiyor. Bunu yaptıklarının yollarından biri "Sistem-on-Chip" (SoC) çözümleri geliştirmektir.Bu teknoloji, bir merkezi işlem birimi (CPU) ve grafik işlemci birimi (GPU) tek bir bilgisayar yongasına birleştirerek, bu bileşenler arasında bilginin hangi hızda iletilebileceğini artırır.

Yarı iletken endüstrisi de "Şeylerin İnternet'i" ne uyarlanmaya zorlandı. "İnternet'e bağlı cihazların sayısı artmaya devam ederken, üreticiler giderek bu yeni cihazların eşsiz boyut ve özelliklerine uygun işlemciler gerektiriyor.

AMD, bu trendlere, gelir kaynaklarını dizüstü bilgisayarlar ve masaüstü bilgisayarlar için geleneksel işlemci pazarlarından farklılaştırarak yanıtlamaya çalıştı. Özellikle, sunucu işlemcilerinden, özelleştirilmiş işlemcilerden ve doğrudan üretim teçhizatı gibi geleneksel olmayan aygıtlara yerleştirilen işlemcilerden elde ettiği gelirleri artırmaya çalışıyor. Günümüzde AMD, "Zen" olarak bilinen, bu yeni yüksek büyüme pazarlarına hitap edecek yeni ürünler setinin temelini oluşturacak işlemcileri için yeni bir mimari geliştiriyor. Ancak, göreceğimiz üzere, şirketin uzun vadeli büyüme stratejisi başarılı olması halinde, birkaç önemli zorluğun üstesinden gelmesi gerekecek.

Mevcut Zorluklar

Belki de AMD'nin karşılaştığı en basit ve en önemli sorun, güvencesiz mali durumu. Basitçe belirtmek gerekirse, şirket nispeten küçük bir nakit rezerv tutuyor ve önemli borçlar alıyor-birkaç yıl devam eden bir durum.

AMD'nin sınırlı nakit akımının pratik sonuçları, 2011 yılından bu yana istikrarsız düşüş gösteren araştırma ve geliştirme (Ar-Ge) bütçesinde görülebilir. 2010-2015 yılları arasında, AMD'nin Ar-Ge harcamaları% 1'in üzerine düştü ve 1 ABD Doları'ndan geriledi. 4 milyar dolarla bugün 950 milyon doları aştı. 950 milyon dolar büyük bir miktar olsa da, kabaca 1 $ 'ın altında kalmaktadır. AMD'nin ayrık ekran kartları pazarındaki en büyük rakibi olan NVIDIA Corporation'ın (NVDA

NVDANVIDIA Corp209.63 + 0.45% Created with Highstock 4. 2. 6 ) harcadığı 3 milyar. AMD'nin Ar-Ge bütçe açığı, AR-GE bütçesinin neredeyse tümü olan endüstri lideri Intel Corporation'a (INTC INTCIntel Corp46.70 + 0. 78% Highstock 4. 2. 6 ile oluşturulmuştur) kıyasla belirgindir 12 milyar dolar, AMD ve NVIDIA'nın toplamının yaklaşık beş katı kadar. Aşırı rekabet, yarıiletken şirketlerin hayatının bir gerçeği olmasına rağmen, müşterilerin yoğun olarak yoğunlaşmış olması nedeniyle AMD için bu rekabet özellikle zor olabilir. Tüm segmentlerde, AMD'nin en büyük beş müşterisi net gelirlerin% 60'ından fazlasını oluşturuyor. İşletme, Katıştırılmış ve Yarı Özel segmentte bu rakam daha da aşırıdır. Orada, ilk beş müşteri segmentin net gelirlerinin% 90'ından sorumludur.

Teorik olarak, bu çok yoğunlaşan gelir üssü, NVIDIA ve Intel gibi şirketlerin yarattığı rekabet tehdidini artırabilir çünkü en büyük müşterilerinin tek birinin bile kaybedilmesi AMD'nin gelir yaratma yeteneği üzerinde orantısız bir etkiye sahip olabilir.

Son Performans

AMD'nin yakın geçmişteki faaliyet geliri geçmişi çok arzulanmış olsa da olumlu işaretler de var. Hesaplama ve Grafik bölümünde net gelirde yıllık bazda önemli bir düşüş gözlenirken, Kurumsal, Gömülü ve Yarı Özel segmentte net gelir artışı telafi edildi.

Şirketin hedefini kurumsal müşterilere yönelik gömülü ve uyarlanmış ürünlere kaydırma hedefi göz önüne alındığında, AMD'nin gelirlerinin oluşumundaki bu kayma olumlu bir işaret olarak görülebilir.

Alt satır

AMD'nin ürünlerine yönelik talebi gelecekte de destekleyecek sayısız küresel eğilimler var. Yine de, AMD, bu talebin üstesinden gelebilmek için sınırlı nakit rezervleri, yüksek borç yükü ve yoğun gelir kaynakları içeren zorluklarla dolaşmak zorunda kalacak; hepsi de önemli ölçüde üstün finansal kaynaklardan yararlanan rakiplerin karşısında.

Açıklamalı: Yayın sırasında yazarın bu makalede bahsedilen hisse senetlerinde pozisyonu bulunmamaktadır. Bu maddede adı geçen hisse senetlerini yayından 48 saat içinde ticaret niyetinde değildir.