En tartışmalı yatırım koşulları için ödüller olursa "niceliksel kolaylaştırma" (QE) en iyi ödülü alacaktı. Uzmanlar, terimle ilgili neredeyse her konuda - anlamı, uygulanma geçmişi ve para politikası aracı olarak etkinliği konusunda hemfikir değillerdir.

ABD Federal Reserve ve İngiltere Bankası, QE'yi finansal krizleri aşmak için kullandı. Aslında, ABD üç tekrarlamıştır: QE, QE2 ve QE3. Bu arada Avrupa Merkez Bankası (ECB), E.U. kanunları tarafından QE kullanması yasaklanmıştır. Ancak bazı işaretler değişmek zorunda kalabilir. ECB genel sekreteri Mario Draghi 3 Nisan 2014'te Frankfurt'ta düzenlediği basın toplantısında, bankanın QE'yi avro bölgesinde devam eden deflasyonun bozulmasıyla mücadele yöntemi olarak ekarte edemeyeceği yönündeki açık ve beklenmedik bir duyuruda bulunmadı. Umutsuz zamanlar, umutsuz önlemler. Peki QE ile ilgili en önemli şey nedir ve çalışıyor mu?

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Bunu yapmak için, merkez bankası yeni bir para gönderir (esas olarak onu hiçbir şeyden yaratmaz) ve bunu diğer bankalardan varlık satın almak için kullanır. İdeal olarak, bankaların varlıkları için aldıkları nakit daha sonra borç alanlara ödünç verilebilir. Fikir, krediyi kazanmayı kolaylaştırmak suretiyle faiz oranlarının düşmesi ve tüketicilerin ve işletmelerin ödünç alıp harcamasıdır. Teorik olarak artan harcama, mal ve hizmetlere olan talebi artıran, iş yaratmayı teşvik eden ve sonuçta ekonomik canlılık yaratan tüketimin artmasına neden olur. Bu olay zinciri basit bir süreç gibi görünse de, bunun karmaşık bir konunun basit bir açıklaması olduğunu unutmayın. (Para basmalarına ve enflasyonu kontrol etmeye daha yakından bakmak için,

Fed'in Ekonomiyi İyileştirme İçin Yeni Araçlar
'ı kontrol edin.

Birleşik Devletler'de Federal Reserve, ülkenin merkez bankası olarak hizmet eder. Federal Reserve'in faiz oranlarını ve genel ekonomik koşulları etkilemek için kullandığı araçlar hakkında bilgi edinmek için bkz.

Para Politikasının Şekillendirilmesi

ve Federal Reserve Bilançosunu Anlama . Zorluklar QE'nin daha yakından analizi, terimin ne kadar karmaşık olduğunu ortaya koymaktadır. Ünlü para politikası uzmanı ve Federal Reserve başkanı Ben Bernanke, niceliksel kolaylaştırma ile kredi kolaylaştırması arasında keskin bir ayrım yapıyor: "Kredi kolaylaştırması, bir bakımdan niceliksel kolaylaşmayı andırıyor: Merkez bankasının bilançosunun genişlemesini içeriyor. QE rejimi, politikanın odak noktası, merkez bankasının yükümlülükleri olan banka rezervlerinin miktarıdır; merkez bankasının bilanço aktif tarafında kredilerin ve menkul kıymetlerin kompozisyonu tesadüfidir."Bernanke, kredi hafifletmenin merkez bankası tarafından tutulan" kredilerin ve menkul kıymetlerin karışımı "üzerine odaklandığını da belirtiyor.

Semantikata rağmen Bernanke bile iki yaklaşım "herhangi bir doktriner anlaşmazlığı yansıtmıyor" dedi. Ekonomistler ve medya, merkezi bir bankanın varlıklarını satın alması ve bilançosunu niceliksel kolaylaştırma olarak şişirmek için çaba göstererek bu ayrımı büyük ölçüde göz ardı etti ve bu da daha fazla anlaşmazlıklara yol açtı.

Federal Rezerv, Durgunlukla Mücadele

.) Kantitatif Kolaylaştırma İşi Yapıyor Nicel hafifletme işi önemli bir tartışma konusu olsun Orta vadeli bankaların para arzını arttıran birkaç önemli tarihsel örneği vardır. Elektronik olarak banka hesaplarına para yatırılmasıyla yapılan ve baskı gerektirmeyen olsa da, bu işleme sıklıkla "para basmak" denir. Enflasyonun deflasyona uğramaktan ötürü verimi artırırken niceliksel kolaylaştırmanın amaçlarından biridir , çok fazla enflasyon kasıtsız bir sonuç olabilir. Almanya (1920'li yıllarda) ve Zimbabwe'de (2000'li yıllarda) pek çok akademisyenin niceliksel kolaylaştırıcı olarak bahsettiği şeyle meşguldü. Her iki durumda da, sonuç yüksek enflasyondu. Bununla birlikte, günümüzde pek çok akademisyen, bu ülkelerin çabalarının niceliksel kolaylaştırma niteliğine girdiğinden emin değiller.

2001-2006 yıllarında Japonya Merkez Bankası, rezervlerini 5 trilyon Yen'den 25 trilyon yen'e yükseltti. Çoğu uzman, çaba bir başarısızlık olarak görüyor. Ancak yine de, Japonya'nın gayretinin niceliksel olarak azaltıp azaltılamayacağına ilişkin tartışmalar var.
2009-10 döneminde Birleşik Devletler ve Birleşik Krallık'ta gerçekleştirilen ekonomik çabalar, tanımlar ve etkinlik konusunda anlaşmazlıklarla karşılandı. Avrupa Birliği ülkeleri, her ülkenin ortak bir para birimi paylaştığı ve merkez bankasına ertelemesi gerektiği için, ülke bazında niceliksel kolaylaştırmaya girme iznine sahip değildir.

QE'nin psikolojik değeri olduğuna dair bir argüman var. Uzmanlar, niceliksel kolaylaşmanın umutsuz politika yapıcılar için son çare olduğu konusunda genellikle fikir sahibi olabilirler. Faiz oranları sıfıra yaklaştıysa da ekonomi durgun halde kaldığında, halk hükümetin harekete geçmesini beklemektedir. Kantitatif kolaylaştırma, işe yaramasa bile, politika yapıcılar tarafında bir eylem ve endişe gösterir. Durumu düzeltemezlerse de, en azından yatırımcılara psikolojik destek sağlayabilecek bir faaliyet gösterebilirler. Tabii ki, varlık satın alarak, merkez bankası yarattığı parayı harcıyor ve bu risk doğuruyor. Örneğin, ipotek destekli menkul kıymetlerin satın alınması, temerrüde düşme riski taşımaktadır. Ayrıca, merkez bankası varlıkları sattığı zaman dolaşımdan nakit alacak ve para arzını sıkılaştıracak olanlarla ilgili sorularını gündeme getiriyor. (Bununla ilgili daha fazla bilgi için,

Federal Rezervler Müdahale Edildiğinde (Neden)

'ı kontrol edin.

Nicel Kolaylaştırma İcat Edildiğinde Ne Zaman Olmuştur? Nicel genişleme çabası bile tartışmalara girmek üzeredir. Bazıları ekonomist John Maynard Keynes'e konsept geliştirmek için kredi veriyor; Bazıları bunu uygulamak için Japonya Merkez Bankası'ndan; Diğerleri dönemi icat eden ekonomist Richard Werner'i gösteriyor. Alt satır

QE'nin etrafındaki tartışmalar, Winston Churchill'in "bir muamma içinde bir gizem içine sarılmış bir bilmece" hakkındaki ünlü oyuncuğunu akla getiriyor. Elbette, bazı uzmanlar bu karakterizasyonu neredeyse kesinlikle kabul etmeyeceklerdir.