Önemsiz bonolar, sabit getirili satışların önemli bir bölümünü oluşturmaktadır. Garantili tekliflerden daha yüksek getiri sağladığı için son yıllarda pek çok yatırımcı ile popülerlik kazanmışlardır. Ancak, pazarın bu bölümünün son beş yılda iki katına çıkmasına rağmen, mevcut piyasa koşulları, faiz oranlarının yükselmesi ve emtia fiyatlarının düşmesi olasılığı nedeniyle buna karşı çalışıyor olabilir. Yüksek getirili tahvil grubu kategorisi ortalama -8'in altındadır. SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Güven Birimleri258. 91 + 0.% 18 lık olan geçen sene% 22 (18 Şubat 2016'ya kadar), Highstock 4. 2 6 ile oluşturuldu. ), şu an -6 seviyesinin altındadır. % 68.

Yatırım notunun altına düşen borca ​​yatırım yapmayı düşünüyorsanız, karar verirken düşünmeniz gereken bazı şeyler var.

Önemsiz Tahvil ve Enerji

Yakın tarihteki petrol patlaması, sona ermeden önemsiz tahvil krizi haline gelebilecek olanın ana katkısı olmuştur. Petrol fiyatı yüksek olduğunda, pek çok enerji şirketi BBB + değerinin altına düşen tahvil ihracı yapıyordu çünkü ödemelerini sorunsuzca karşılayacak kadar gelir üretiyorlardı. Ancak fiyatlar düştüğü için bu firmaların birçoğu yükümlülüklerini yerine getirmede sıkıntı yaşıyor ve Royal Dutch Shell ve Chesapeake Energy gibi birkaç büyük şirket şu anda borçlarının derecelendirme kuruluşları tarafından indirgenmesi tehlikesiyle karşı karşıya. Ve enerji şirketleri önemsiz tahvil piyasasının yaklaşık% 20-25'ini oluşturuyorlar - işler kötüleşirse büyük bir çöküşü tetikleyecek kadar.

Yönetim Kurulu Karşısı

Geçen yıl yapılan önemsiz tahvil değerlemeleri, güncellemelerden daha fazla düşürüldü ve bu eğilim yakın gelecekte de devam edecek gibi görünüyor. Yeni önemsiz tahvil ihracı da muhtemelen azalacak ve önemsiz tekliflerin temerrüde düşen oranının% 6 gibi yüksek bir oranda artacağı ve bu oran kısa bir süre önce neredeyse iki kat artacağı öngörülüyor. Ve önemsiz tahvil piyasasında bir çöküş, 90'ların sonlarında olduğu gibi, yatırım sınıfı borç ve hatta borsa gibi piyasanın diğer sektörlerine yayılabilir.

Yüksek faiz oranları nedeniyle oranlar diğer borç türlerine göre daha da artmaya başladığında, önemsiz tahvil fiyatları daha da zorlanacaktır. Önemsiz tahviller bir yıl önce% 9'un üzerinde bileşik getiri üretiyorlardı, ancak bu noktada bu sektörün görünümü oldukça zordur. Bu sektördeki sorunlar, Çin borsa, şirket sınıfı bonolar, yükselen piyasa para birimleri ve yabancı gayrimenkul gibi diğer sektörlerdeki diğer sorunları da yansıtıyor.

Banka'ndaki kıdemli kredi görevlilerinin yakın tarihli bir araştırması, birçoğunun, finansmana ihtiyacı olan önemsiz ihraççılar için iyi bir kural koymayan, borçlanma kriterlerini sıkılaştırmaya yönelik olduğunu ortaya koydu.Küresel ekonomik büyümenin yavaşlatılması önemsiz tahvillerin başka bir düşüş göstergesi olmasını sağlıyor. Dünya Bankası'ndaki stratejistler son iki veya üç yıldır her çeyrek boyunca küresel büyüme beklentilerini düşürüyorlar. Kurumsal kârlar da yavaşladı, S & P 500 şirketlerinin kazanç raporlarının en son turunda kar ve gelirde bir düşüş yaşandı. Ve üç önemsiz bono kaynağı da büyük sıkıntı yaşadı. Üçüncü Cadde Sermaye Yönetimi LLC önemsiz tahvil yatırım fonu yakında tasfiye edildi, hedge fonu Lucidus Capital Partners (önemsiz tahvillere yoğun bir şekilde yatırım yapıldı) karnına çıktı ve Stone Lion Capital Partners'daki fon yöneticileri hissedarların tahsilatlarını yasaklamaya karar verdi. Neyse ki, bu fonlar nispeten küçük ve ortalama önemsiz tahvil fonu temsilcisi değil, ama soru, daha önemsiz tahvil fonu başarısızlıkları bunları takip edecek veya bu sadece flukish mi?

Daha Güzel Bir Yarın?

Kısa vadede önemsiz tahvil görünümleri kasvetli olmasına rağmen, fırtınadan kurtulanlar için bir gökkuşağı bekliyor olabilir. Önemsiz bonolar, genellikle, durgunluk dönemlerinden sonra iyi bir performans sergiliyor; 2008'den sonra getirileri neredeyse% 20'ye çıktığında. Analistlerin bu döneme bakıp, yüksek getirili tahvillerin petrol fiyatları ile aynı anda dibe vurduğu sonucuna varılabilir. Ancak toparlanma zamanı, pazarların burada ne yaptığı üzerine yoğunlaşacaktır.

Bottom Line

Önemsiz bonolar, yatırım notuna ulaşamama yüzünden itibarını kaybeder. Ancak bu tahvillerin birçoğu, daha yüksek bir risk seviyesine katlanmak isteyen yatırımcılara yakışıklı getiriler verir. Bununla birlikte, bu enstrümanlar için mevcut piyasa görünümü sağlam düşüş eğilimi taşımaktadır ve düşen enerji fiyatları bu sektöre giren birçok şirketin temel faiz ödemelerini yapmak için uğraşmasına neden olmuştur. Daha yüksek getiri arayan yatırımcılar, tercih edilen hisse senedi gibi diğer sektörlere yatırım notunun altındaki tekliflere daha güvenli bir alternatif olarak bakmak isteyebilirler. Ancak, önemsiz tekliflerin uzun vadeli prognozu muhtemelen biraz daha iyimser ve S & P ABD tarafından yayımlanan yüksek getirili tahvil endeksi Aralık 2015 itibarıyla sadece% 2.50 oranında düştü.