Kısa satış, yeni bir olgu değildir, borsanın çıkışından bu yana her zamanki gibi olmuştur. Bununla birlikte, kısa satımla birlikte gelen satıcıların kötümserliği her zaman memnuniyetle karşılanmadı.

Kısa satıcının stoka karşı bahse girmesi. Hisse senedi fiyatlarının artması için kök salmak yerine, düşüş bekleyerek para kazanma fırsatı buluyorlar. Kısa satıcılar stokları bir komisyoncudan ödünç alıp satarlar ve fiyatların düşmesini bekleyerek stokları daha ucuz bir fiyata satın alabilirler. ( Spekülatörler, Topluma Yarar olup olmadıklarını tartışın )

Tarih boyunca, bu satıcılar dünyanın finans piyasalarındaki en kötü hataların bazılarından sorumlu tutuldu. Bazı şirket yöneticileri, şirketin hisse senedi fiyatlarını aşağı çekmekten suçladı. Hükümetler piyasaların iyileşmesine yardımcı olmak için kısa satışı geçici olarak durdurdu ve bazı kısa satma yöntemlerine karşı yasaları güçlendirdi. Birkaç hükümet, kısa satanlara karşı aşırı eylem önermek ve yürürlüğe koymak kadar bile geçti. Bu, çeşitli ülkelerde ve sektörlerde tarihe karışmıştır.

Amsterdam
1600'lü yıllarda DutchRepublic'de borsalar ortaya çıktıktan sonra kısa bir süre önce satış yapıldı. 1610'da Hollandalı pazar düştü ve tanınmış bir tüccar olan Isaac Le Maire, aktif olarak hisse senetleri satması nedeniyle sorumlu tutuldu. Hollandalı Doğu Hindistan Şirketinin (Vereenigde Oost-Indische Compagnie veya VOC olarak da bilinir) önemli bir hissedarıydı. Şirketin eski yönetim kurulu üyelerinden Le Maire ve ortakları, VOC'nin hisse senetlerini manipüle etmekle suçlanıyorlardı. Piyasadaki büyük miktarda hisse satarak hisse fiyatlarını düşürmeye çalıştılar. Hollanda hükümeti harekete geçti ve kısa satış yasağı getirdi. Yatırımcıların Piyasanın Sorunlarına Sebep Olduğunu

okuyun.)

İngiltere

1720'de Güney Denizi'nin kabarcıklarından çıkan çıplak kısa satış 1733'de yasaklandı. Çıplak kısa satış ile geleneksel kısa satış arasındaki fark, hisse senetlerinin kısa tutulması aslında kısa satıcının ödünç almadıkları. Güney Denizi kabarcıklarında, Güney Denizi Şirketi'nin ticaret tekeline ilişkin spekülasyonlar ortaya çıktı. Şirket, Güney Denizi'nde özel ticaret hakları karşılığında İngiltere'nin ulusal borcunun çoğunu devraldı. Bu, hisse fiyatlarında artışa neden oldu. Paylar yaklaşık 130 £ 'dan zirvesinde birden 1000 £' ye yükseldi. Ardından piyasa çöktü. Şirket, başarısızlıkla ilgili yanlış söylentiler yayarak yanlış fiyatlarla şişirmekle suçlandı. Pazar SıkıĢmaları: Güney Denizi Kabarcıkları

.)
Fransa

Borsa Fransa Devrimi'nin başlangıcına kadar sarsıcıydı. Napolyon Bonapartı, sadece kısa satışı yasaklamakla kalmayıp aynı zamanda yurtseverlik ve vatan hainliğini de kabul etti ve satıcılarını hapsetti.Bonaparte, savaşlarını finanse etmek ve imparatorluğunu inşa etmek yolunda ilerlediği için etkinliği beğenmedi.

İlginç bir şekilde, yüzyıllar sonra, kısa satanlar hapis cezasından çok daha sert muamele gördüler. Malezya Maliye Bakanlığı, 1995 yılında kısa satıcılar için bir ceza önermeyi önerdi, çünkü satıcıları sorun yaratanlar olarak gördüler.
u. S.

ABD'de genç ülkenin istikrarsız piyasası ve 1812 Savaşı ile ilgili spekülasyonlar nedeniyle kısa satış yasaklandı. 1850'li yılların yürürlükten kaldırılıncaya kadar yerinde kaldı. ABD daha sonra Büyük Depresyona kadar süregelen olayların bir sonucu olarak kısa satışı kısıtlamıştır. Ekim 1929'da pazar düştü ve birçok kişi hisse senedi tüccarı Jesse Livermore'ı suçladı. Livermore, 1929'da borsayı kestirirken 100 milyon dolar toplandı. Kelime yayılması ve halk çok kızdı. (Tarihteki en ünlü hisse senedi tüccarlarından biri olan Jesse Livermore, En Büyük Yatırımcılar: Jesse L. Livermore

.)

ABD Kongresi, 1929'daki piyasa çöküşünü ilgili olarak araştırdı "kısa süren satıcıların koştuğu iddia edilen ayı baskınları" raporlarıyla ilgili olarak. Yeni kurulan Menkul Kıymetler Borsası Komisyonu'nun (SEC) 1934 Menkul Kıymetler Borsası Yasası'ndaki kısa satıları düzenleme yetkisini vermeye karar verdiler. Bu ilke ilk olarak 1938'de yürürlüğe girdi. Kural, yatırımcının son ticaret olmadığı sürece hisse senedi kısa olamayacağını belirtti. önceki ticaret fiyatından daha yüksek bir fiyatla. Çaba, bir güvenliğin çöküş momentumunu yavaşlatmaktı.

ABD Kongresi'nde yapılan bir duruşma, Ekim 1987'de borsa çöküşünden birkaç ay sonra 1989'da kısa satışı ele aldı. Milletvekilleri, kısa satıcının küçük şirketler üzerindeki etkilerine ve pazarlarda daha fazla düzenlemeye olan ihtiyaca bakmak istedi. SEC, 2005 tarihli kısa satım düzenlemelerini, SHO Düzenlemesinin benimsenmesiyle çıplak kısa satıcıların ihlallerini ele almak için güncelledi. Birkaç yıl sonra, tüm hisse senetleri için yükseliş kuralını düşürdü. Bununla birlikte, SEC hala çıplak kısa satışları izledi (ABD'de çıplak kısa satış yapılmasına rağmen yasaklandı) ve birkaç yıl içinde SEC, ipotek krizinin ve kredi krizinin derinleşmesiyle yasadışı çıplak kısa satışı sınırlamak için acil eylemlerde bulundu ve dalgalanmalar piyasada arttı. 2008'in sonbaharında, finansal kriz dünyaya yayılmış ve önde gelen ülkeler kısa vadeli satış yasakları ve finansal sektör menkul kıymetleri üzerindeki kısıtlamaları uygulamaya koymuşlardır. Bu ülkeler, Birleşik Devletler, İngiltere, Fransa, Almanya, İsviçre, İrlanda, Kanada ve bunları takip eden diğer ülkeleri kapsar. (Bu kriz hakkında daha ayrıntılı bilgi edinmek için Kredi Krizi

konusundaki öğreticimizi okuyun.)
Sonuç

• Kısa vadeli satış yasakları, finansal piyasaların başlangıcından ve tarih boyunca adres Piyasaları manipüle etmek için bir şirket hakkında olumsuz söylentiler yaymak gibi kötüye kullanma. Bununla birlikte, kısa vadeli satıcıların piyasada önemli bir role sahip olmaları nedeniyle birçok yasak kaldırılmıştır.
• Etkili fiyat keşiflerine katkı
• Pazar kabarcıklarının hafifletilmesi
• Piyasa likiditesinin artırılması
• Sermaye oluşumunun teşvik edilmesi
• Riskten korunma ve diğer yönetim faaliyetlerinin kolaylaştırılması

yukarı doğru piyasa manipülasyonu Kısa satıcının öneminin iyi bir örneği, Enron'daki aşırı fiyatlı stokun belirlenmesidir. Kısa satıcı James Chanos şirketin muhasebe uygulamalarını inceledi ve bir şeylerin yanlış olduğunu keşfetti. Bazıları, bilinci "Enron skandalı" olarak adlandırılan muhasebe dolandırıcılığının ortaya çıkmasına yardım ettiğini ileri sürüyor ve yöneticilerini yöneticilerin görev çubuğuna sokuyor. (Enron gibi şirketler hakkında daha fazla bilgi için ilgili makale, Tüm Zamanların En Büyük Stok Dolandırıcılıkları

'ı inceleyin.)