Bir zamanlar gizli, riskli ve yalnızca topuklu olan hedge fonlar sadece bir büyüme endüstrisini temsil eder. Ezilmemiş bir pazarda ortalamanın üzerinde pazar getirisi sözü verebilirler, ancak yatırımcıların bu alternatif yatırım araçlarının cazibesine rağmen, hedge fonu dalmadan önce iki kez düşünmesi gerekiyor.

Eğitim: Hedge Fund Investing

Riskten Korunma Fonları Nedir? Riskten korunma fonları, riski dengelemeye çalışmak için geleneksel olmayan çeşitli stratejiler kullanan, özel olarak sunulan yatırımlardır - tahmin ettiğiniz gibi - riskten korunma.

Böyle bir teknik kısa satımdır. Hedge fon yöneticileri, fiyatın düşüşe geçeceği, hisse sahibi olduğu başka birinden hisse aldığı, hisselerin satıldığı ve daha sonra daha düşük bir fiyata alınan diğer hisse ile değiştirilerek para kazandığı bir hisse senedi tespit eder; Bu düşük fiyata satın almak, ancak aslında hisse fiyatının düşmesi durumunda mümkündür.

Hedge fon yöneticileri ayrıca türevler, opsiyonlar, vadeli işlemler ve diğer egzotik veya karmaşık menkul kıymetlere yatırım yapmaktadır. Genel olarak, finansal riskten korunma fonları sınırlı ortaklıklar veya limited şirketleri olarak faaliyet göstermektedir ve nadiren her biri 500'den fazla yatırımcıya sahiptir. (Daha fazla bilgi için Hedge-Like Employees Funds 'ı Öğrenin.)

Hedge Funds Argümanları
Bazı hedge fon yöneticileri, bu fonların ezilmemiş piyasalarda bile tutarlı geri dönüşlerin anahtarı olduğunu söylüyor. Geleneksel yatırım fonları genelde borsaya güveniyor; yöneticiler, fiyatlarının artacağına inandıkları için hisse senedi satın alırlar. Riskten korunma fonları için, en azından prensip olarak, piyasanın yükselip yükselmediğine bakmaz.

Yatırım fonları yöneticileri genellikle S & P 500 gibi belirli bir kriterden daha iyi performans göstermeye çalışırken, finansal riskten korunma fonları yöneticileri kıyaslamaları dikkate almadı. Mutlak geri dönüşleri hedefliyorlar; çoğu durumda, yılın ve yılın belirli bir yüzdesinin, piyasanın ne kadar iyi çalıştığına bakılmaksızın geri dönüşü.

Argüman şu şekildedir: Hedge fonları piyasayı takip etmediğinden en azından yatırımcının portföyünü korurlar. Aynı zamanda, birçok başarılı hedge fonunun gösterdiği gibi, çok yüksek getiri de sağlayabilirler. Örneğin, efsanevi George Soros tarafından yönetilen milyarlarca dolarlık Quantum Fonu, on yıldan fazla bir süredir bileşik yıllık getiriyi% 30 aştı. (George Soros hakkında daha fazla bilgi için En Büyük Yatırımcılar dersinde okuyabilirsiniz.)

Neden Yatırımcılar Tekrar Düşünmeli?
Tartışmalar kesinlikle caziptir ancak uyarılmalıdır. Yeni başlayanlar için büyük bir ceza var: Çoğu hedge fonları, 1 milyon dolarlık asgari bir yatırım gerektiriyor. Verilen, yatırımcılar artık daha uygun minimum yatırımları olan giderek artan sayıda "hafif" finansal riskten korunma fonundan seçim yapabilirler. Bununla birlikte, en düşük olanlar 100.000 $ 'dan başlıyor.Çoğu yatırımcı için, bu yedek bir değişiklik değildir. Bir diğer dezavantaj ise likidite yetersizliği. Yatırımlar beş yıl kadar süreyle kapatılabilir.

Risk ne olacak? Yüksek profilli çökmeler, hedge fonların riskin etkilenmediğini hatırlatır. Wall Street tüccarı John Meriwether ve bir finan sihirbazları ve Ph.D. ekibi tarafından yönetilen Long Term Capital Management, 1990'ların sonunda patlak verdi. Neredeyse küresel finansal sistemi çökertti ve Wall Street'in en büyük bankaları tarafından kurtarılması gerekiyordu. 2000'de George Soros, muazzam zararları sürdükten sonra Quantum Fund'unu kapattı. (Bununla ilgili daha fazla bilgi için, Büyük Koruma Fonu Arızalarını okuyun.)

Yatırımcılara kapılarını açan neredeyse her hedge fon için, bir başkası kötü performansdan sonra tasfiye edilmeye zorlanıyor. Bazı fonlar muhteşem kazançlar sağlamış olsa da, birçoğu daha düşük performans gösterdi; bu da ortalama hedge fon getirileri pazarın seviyesinin altına düştü.

Risklere Daha Yakından Bakın Yale ve NYU Stern ekonomistleri tarafından yapılan bir araştırmada altı yıllık dönemde, açık denizde finansal riskten korunma fonlarının yıllık yıllık kazanç oranı% 13,6 iken, yıllık ortalama kazancı S & P 500% 16.5 idi. Daha da kötüsü, fonların kapanma oranı yılda% 20'den fazla arttı, bu nedenle uzun vadeli bir hedge fonu seçmek bile bir hisse senedi yatırımı seçmekten daha zordur.

Yönetim deneyimsizliği yüksek yıpranma oranını açıklayabilir. Amerika Birleşik Devletleri'nde binlerce çit fonunun olduğunu, 1991'de 880'den dramatik bir artış olduğunu unutmayın. Bu, birçok yöneticinin hedge fon oyununda yeni olduğunu gösteriyor. Çoğu, geleneksel yatırım fonlarından gelmiştir ve "kısa" satış ya da diğer sofistike menkul kıymet araçları ile emrinde deneyimli değildir. Deneme yanılma yoluyla öğrenmeleri gerekir. Gaziler, başarılı kısa devre uygulamasının, yürütülmesi zor olan uzun bir öğrenme eğrisini içerdiğine dikkat çekiyorlar. Dahası, kısa satış, genellikle kaldıraçtan çok yöneticinin işini daha da zora sokar.

Riskli yatırımcılar bile diğer sakıncaların farkında olmalıdır. Birincisi, hedge fonu ücretleri geleneksel yatırım fonlarınınkinden çok daha yüksektir. Hedge fonları, varlıkların% 1 - 2'sini artı% 20'sini ücretlendirir. Yöneticilerin kazandıkları kazançlar göz önüne alındığında, hedge fonları çoğu zaman yatırımcılara pazardaki performansı vaat etmez.

Başka bir yapışkan nokta şeffaflığın zayıf olmasıdır. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, geleneksel yatırım fonları için yaptığı hedge fonları ile aynı sıkı kuralları dikte etmez. Yöneticiler, portföyleri istedikleri gibi hazırlayabilir ve varlık ve performans hakkında bilgi verme kuralları bulunmamaktadır. Her ne kadar hedge fonları dolandırıcılık karşıtı standartlara tabi olsa da denetim gerektirir, yöneticilerin olması gerekenden daha fazla olduğunu varsaymamalısınız. Bu şeffaflık eksikliği, yatırımcıların riskli fonları ahmet fonlarından ayırt etmesini zorlaştırabilir.

Son olarak, hedge fonları büyük bir vergi cezası getirebilir. Yöneticiler o kadar sık ​​alıp satarlar ki, yatırımcılar yüksek sermaye kazançlarına maruz kalırlar; bunlar normalde olağan gelir vergisi oranında vergilendirilir.

Bottom Line Riskten korunma fonu yatırımının ardındaki mantık zorlayıcıdır, ancak yatırımcıların kazmaya başlamadan önce vakit ayırması ve fon ve yöneticileri üzerinde gerekli özen gösterilmesi gerekmektedir. Sonunda, riskleri tartmayı unutmamalılar. Bir endeks fonu ile daha iyi durumda olup olmadıklarını düşünmeleri akıllıca olacaktır. (Daha fazla bilgi için Opsiyon, Vadeli İşlem ve Hedging Fonları İle Ofset Riski .