Recessions hayatın bir gerçeğidir. Ekonomik döngü, büyüme dönemlerinin yanı sıra gerileme dönemlerini de içeriyor. İkincisi genellikle yatırımcılar için en çok endişe kaynağı olmasına rağmen, şans eseri, portföy kayıplarını sınırlamak ve hatta bir durgunluk sırasında bazı kazanımlar elde etmek için mevcut stratejiler bulunmaktadır. ( Ayrıca bkz. "Öğretici: Ekonomi Temelleri")

Durgunluk Nedir?

Bir durgunluk, iktisadi faaliyette önemli bir düşüş yaşanmasıdır. Genel olarak ekonomistler, negatif gayri safi yurtiiçi hasılanın (GDP) büyümesinin ardışık dörtte birine bir durgunluk diyor ancak diğer tanımlar da var. Depresyonlar, tüketicilerin ve işletmelerin güvenini kaybetmesi, istihdamın zayıflaması, reel gelirlerin düşmesi ve satış ve üretimi zayıflatmasıyla karakterizedir. Bu, hisse senedi fiyatlarının yükselmesine ya da hisse senetlerine güneşli bir bakış açısına sahip olmanın tam anlamıyla bir ortam değil.

Piyasayla alakalı olarak, durgunluklar yatırımcıların riskten kaçınma ve daha sonra da emniyetli bir uçuşa yönelme eğilimindedir. Parlak tarafta, durgunluklar er ya da geç kurtarılmalara yol açabilir. ( Ayrıca bkz. "Durgunluk: Yatırımcılara Nedir?")

Ufukta Dikkat Edin

Bir durgunluk öncesi, sırasında ve sonrasında yatırım yapmanın anahtarı göz kulak olmaktır büyük resimde, çeşitli pazar sektörlerine, nişlere ve bireysel hisse senetlerine giriş ve çıkış yollarını denemek yerine. Bazı yatırımların durgunluk dönemlerinde döngüselliği konusunda çok sayıda tarihsel kanıt olmasına rağmen, konunun asıl gerçeği, bu gibi döngülerin perakende yatırımcının kapsamının ötesinde olmasıdır. Bununla birlikte cesareti kırılmaya gerek yoktur, çünkü sıradan bir kişinin bu ekonomik çevrimler sırasında korumak ve kazanç sağlamak için birçok yolu vardır. ( Ayrıca bakınız, "Pazar Döngüsü: Maksimum Getirilerin Anahtarı".)

Önce bir durgunluğun makroekonomik yönlerini ve sermaye piyasalarını nasıl etkilediğini göz önünde bulundurun. Bir durgunluk yaşandığında, şirketler şirketlerdeki yatırımları yavaşlatıyor, tüketiciler harcamalarını yavaşlatıyor ve insanların algıları iyimser olmaktan ve son zamanlarda iyi zamanların devam etmesini kötümser ve geleceğe ilişkin belirsizlik beklemekten vazgeçiyor. Anlaşılır derecede, korktukları halde, portföylerinde muhtemel yatırım getirileri ve geri tepki riski konusunda endişe duyma eğilimi gösterirler. Bu psikolojik faktörler, birkaç geniş sermaye piyasası eğiliminde kendini göstermektedir.

Hisse senedi piyasalarında, yatırımcıların artmış risk algısı, hisse senetleri bulundurma konusunda daha yüksek bir potansiyel getiri oranına ihtiyaç duymalarına neden olmaktadır. Beklenen getirilerin yükselmesi için cari fiyatların düşmesi gerekiyor, yatırımcıların daha riskli hisseler satması ve hükümet borcu gibi daha güvenli menkul kıymetlere geçmeleri gerekiyor.Bu nedenle, hisse senedi piyasaları, yatırımcıların yatırımlarını değiştirdikçe resesyona başlamadan önce, çoğunlukla çabucak düşme eğilimindedir.

Varlık Sınıfına Göre Yatırım Yapmak

Tarih, hisse senedi piyasalarının durgunlukların önde gelen göstergelerinden biri olma özelliğine sahip olduğunu göstermektedir. Örneğin, piyasalar, Mart ayından Kasım 2001'e yapılan durgunluk öncesinde 2000 yılının ortalarında sert bir düşüş göstermeye başlamıştı. Nispeten daha iyi performans gösteren cepler hisse senedi piyasalarında bulunabileceği için düşüşte bile yatırımcılar için iyi haberler var.

• Durgunluk Sonrası Hisse Senedi Yatırımları
  Durgunluk dönemlerinde hisse senedi yatırımları yaparken, yatırım yapacakları en güvenilir yerler, uzun iş geçmişi olan yüksek kaliteli firmalardır; zira bunlar, uzun sürelerdeki zayıflıkların üstesinden gelebilecek şirketler olmalıdır Market.

  Örneğin, az borç ve sağlıklı nakit akışı da dahil olmak üzere güçlü bilançolara sahip şirketler önemli operasyonel kaldıraç (borç) ve zayıf nakit akışı olan şirketlere kıyasla çok daha iyi sonuç verir. Güçlü bir bilanço ve nakit akışı olan bir şirket, ekonomik bir bunalıma karşı daha iyi bir performans gösterebilir ve zorlu bir ekonomiye rağmen faaliyetlerini finanse edebilecek gibi görünüyor. Buna karşın, çok borçlu bir şirket, borç ödemelerini ve devam eden operasyonlarıyla ilgili maliyetleri tutamaması durumunda zarar görebilir. ( Ayrıca Bakınız , "Nakit Akışı Tablosu Nedir?", ve "Bilançoya Ayırma")

  Ancak, bir şirketin mali yeterliliği önemli olmakla birlikte, yanlış alanlarda maliyetleri düşürmek değildir. 1989-1991 durgunluğu sırasında 101 ev markasının performansı üzerine yapılan bir MarketSense araştırması, reklam harcamalarındaki artışın Jiff fıstığı yağı, Kraft salata sosu, Bud Light, Coors Light, Pizza Hut ve Taco Bell'in satışlarını artırdığını gösterdi. Pazarlamayı ihmal eden markalar, satışlarının hızla düştüğünü gördüler: Jell-O, Hellman's, Doritos, Green Giant ve McDonald's birkaç örnektir.

  Tarihsel olarak, hisse senedi piyasasındaki daha güvenli bölgelerden biri tüketici özetidir. Bunlar genellikle bir hanenin bütçesinden kaldırdığı en son ürünlerdir. Tersine, elektronik perakendeciler ve diğer tüketici ihtiyari şirketleri, tüketicilerin daha üst düzey satın alımları erteledikleri için zarar verebilir. ( Ayrıca bkz. "Döngüsel Olmayan Dönemin Döngüsü.")

  Bu, tüketici zımbaları da dahil olmak üzere tek bir sektörde yığılmanın tehlikeli olduğunu belirtti. Çeşitlendirme, özellikle belirli şirketler ve endüstriler dövülürken bir durgunluk sırasında önemlidir. Hisse senetlerine ek olarak sabit getiri ve emtia gibi varlık sınıflarında çeşitlilik yaratmak portföy zararları için bir kontrol görevi görebilir.

• Durgunluk Sonrasında Sabit Getirili Yatırımlar
  Sabit getirili piyasalar durgunluk ortamlarının genel riskten kaçınma konusuna istisna değildir. Yatırımcılar, şirket tahvilleri (özellikle yüksek randımanlı tahviller) ve ipotek destekli menkul kıymetler olmak üzere kredi riskinden çekinirler; çünkü bu yatırımlar devlet tahvillerinden daha yüksek oranlara sahiptir. Ekonomi zayıfladığı için, işletmelerin geliri ve karı üretmek daha zor bir zamana sahiptir ve bu da borcun geri ödenmesini zorlaştırabilir ve en kötü senaryoda iflasa neden olabilir.

  Yatırımcılar bu riskli varlıkları sattıklarından güven ararlar ve Hazine bonolarına geçerler. Başka bir deyişle, insanların sattıkça riskli tahvil fiyatları düşmekte ve bu tahvil getirileri artmaktadır; Hazine tahvillerinin fiyatları yükseliyor, bu da verimleri düşüyor. ( Ayrıca bkz. "Tahvil yatırım riski nedir?")

• Durgunlukta Emtia Yatırımları
  Bir durgunluk döneminde düşünülmesi gereken bir diğer yatırım alanı emtialardır. Büyüyen ekonomilerin doğal kaynaklar da dahil olmak üzere girdilere ihtiyacı var. Bu ihtiyaçlar, ekonomik çıktıların yaptığı gibi büyüyor ve bu kaynaklar için fiyatların yükselmesine neden oluyor.

  Tersine, ekonomiler yavaşlarken talep yavaşlar ve emtia fiyatlarında düşüş eğilimi gösterir. Bu nedenle yatırımcılar bir durgunluğa inanıyorlarsa, emtia satacaklar ve sürüş fiyatları düşecek. Emtia küresel bazda işlem gördüğü için ABD'de bir durgunluğun mutlaka emtia fiyatlarında büyük ve doğrudan bir etkisi olmayacaktır.

Kurtarma Sırasında Yatırım Yapmak

Ekonomi ne zaman toparlanmaya başlıyor? Krizde olduğu gibi makroekonomik faktörleri de göz önünde bulundurun. Devletin sıklıkla durgunluğun etkisini azaltmak için kullandığı araçlardan biri kolay para politikasıdır: para arzını artırmak için faiz oranlarını düşürmek, insanları tasarruf etmekten ve harcamayı teşvik etmekten vazgeçmek. Amaç nihai olarak ekonomik faaliyeti arttırmaktır.

Düşük faiz oranlarının yan etkilerinden biri, yüksek riskli ve yüksek getirili yatırımlara olan talebin artmasıdır. Sonuç olarak, hisse senedi piyasaları ekonomik geri kazanımlar sırasında çok iyi bir performans sergilemektedir. En iyi performans gösteren hisse senetlerinin bazıları, devam eden ticari faaliyetlerinin bir parçası olarak, özellikle de bir kriz döneminde dövüldüklerinden ve dolayısıyla değer kaybettiği için işletme kaldıracı kullanmaktadır. Kaldıraç durgunluk sırasında zarar görebilir, ancak iyi zamanlarda iyi çalışıyor ve firmaların borç almayan şirketlerden daha hızlı büyümelerine imkân tanıyor. Büyüme stokları ve küçük çaplı kapaklar, yatırımcıların riski benimsemesi nedeniyle ekonomik toparlanma esnasında iyi bir performans sergiliyor. Benzer şekilde, sabit getirili piyasalarda, risk talebinin artması, kredi riskinin artması talebinde kendini gösterir ve tüm borçlanma sınıflarının ve ipotek borcunun şirket borcu haline gelmesini sağlar ( Ayrıca bkz. "İşletme Kaldıracı İlişkileri Yakar.")

Destekli borç daha cazip: fiyatlar yükselir ve getiri azalır. Öte yandan, yatırımcılar ABD Hazinesinden çekilmek zorunda kaldıklarından fiyatları aşağıya çekti ve verim verdiler.

Aynı mantık, emtia piyasaları için daha hızlı ekonomik büyümenin talebi ve dolayısıyla hammadde fiyatlarını artırdığı için geçerlidir. Unutmayın, bu mallar küresel bir temelde işlem görüyor, bu nedenle ABD ekonomisi bu kaynaklara yönelik talebin tek şoförü değil.

Sonuç

Ekonomik durgunluklar yaşandığında, uzun vadeye odaklanmak ve riskleri yönetmek, portföyünüzdeki riski en aza indirmek ve iyileşme sırasında yatırım yapmak için bir kenara koymak en iyisidir.

Elbette, bugüne kadar yaşanacak bir durgunluğun başlangıcını veya bitim zamanını asla ayarlamayacaksınız, ancak bir durgunluk beklemek düşündüğünüz kadar zor değil.Gerekli olan tek şey, disiplinin kalabalığı görmezden gelmesi, aşırı iyimserlik dönemlerinde riskli yatırımlardan uzaklaşması, yaklaşan fırtınayı beklemesi ve başkaları ondan uzaklaşması riskini benimsemektir. (Ayrıca bkz. "En Büyük Market Çökleri.")