a:

Bir tahvil ihraçcısının çağrılabilir tahvili kullandığı temel koşul faiz oranlarında bir düşüş. Oranlar düştüğünde, tahvil ihraçcısının, tahvil hükümleri vade öncesi itfa işlemine izin verdiği zaman, yatırımcılara ortalama faiz oranını aşmaya devam etmesi mantıklı değildir. Yüksek faizli tahvilleri aradıktan sonra, ihraççı daha düşük bir faiz oranıyla yeni tahviller çıkararak sermayeyi tekrar artırabilir.

Tahvil, bir işyeri ya da devlet kuruluşunun para toplamak ve bir yatırımcıya garantili bir geri dönüş almak için bir yoldur. Yatırımcı, tanımlanmış bir dönem boyunca sabit faizli ödemeler karşılığında ihraççiye sermaye sağlar. Dönem sonunda, ihraççı yatırımcının müvekisini iade eder.

Örneğin, 20 yıllık bir dönemle% 9 faizle 10.000 ABD Doları tutarında bir tahvil satın alan bir yatırımcı düşünün. İlk olarak, ikincisinin sermaye olarak kullanabileceği ihraççiye 10 bin dolar ödedi. Önümüzdeki 20 yıl boyunca, yatırımcı yılda 900 $ veya tahvilin yüz tutarının% 9'luk sabit ödemelerini alıyor. 20 yıl sona erdiğinde, tahvil ihracı yatırımcının 10.000 asılını iade eder.

İadesi mümkün olmayan tahvil olarak da bilinen çağrılabilir tahvil ile, ihraçcının tahvilin tam devri için yatırımcısına faiz ödemesine gerek yoktur. Dilerse, tahvil erken arayabilir veya tahvil alabilir. Tahvilin itfa edilmesi üzerine, ihraççı yatırımcının ana ödemesini iade etmelidir.

Bono ihracı, faiz oranları büyük bir düşüş yaşarsa çağrılabilir tahvillerden yararlanır. Oranlar düştüğünde, çağrılabilir tahvil ihracı için iki seçenek vardır: Tahvilleri aktif tutabilir ve yatırımcılara piyasa oranından daha yüksek faiz oranları verebilir ya da tahvilleri geri alabilir ve faiz ödemelerini durdurabilirler.

Yukarıdaki tahvil örneğine dönersek, piyasa faiz oranları beş yıldan sonra% 9'dan% 4'e düşerse ve tahvil çağrılabilirse, ihraççı itfa edebilir, yatırımcının 10 bin dolarını geri verebilir ve daha sonra % 5 daha düşük bir faiz oranı ile yeniden ihraç bonoları. $ 10, 000 tahville 900 dolarlık yıllık faiz ödemeleri yerine, ihraççının şimdi sadece 400 dolarlık faiz ödemeleri yapma lüksü var.

Birçok yatırımcı, bu hüküm nedeniyle tam da çağrılabilir tahvillerden kaçınır. Sonuçta, tahviller popülerdir, çünkü belirli bir dönem için garantili faiz sağlarlar ve çağrılabilir bir özellik bu garantiyi geri alır. İnsanları çağrılabilir tahvillere yatırım yapmaya ikna etmek için, ihraççılar çağrılabilir özellik taşımayan benzer tahviller karşılığında ödediğinden daha yüksek bir faiz oranı sunarlar. Bir yatırımcı, bir tahvil üzerinde piyasadan daha fazla faiz almak için, genellikle tahvilin yüz tutarından daha fazla bir tahvil primini ödemek zorundadır. Ancak, çağrılabilir tahviller daha yüksek bir oran sunuyor, ancak yine de karşılığında kullanılabilirler.