Nakit dönüşümü döngüsü (CCC) yönetim etkinliğinin çeşitli önlemlerinden biridir. Bir şirketin eldeki nakiti ne kadar hızlıca el altında tuttuğunu ölçer. KKM, bunu ilk olarak envanter ve borç hesaplarına (AP), satış ve alacak hesaplarına (AR) dönüştürdükten sonra nakit olarak geri dönüştürecek şekilde nakit takip ederek yapar. Genellikle, bu sayı ne kadar düşükse şirket için o kadar iyi olur. Nakit dönüşüm döngüsü, diğer ölçümlerle (öz kaynak getirisi ve varlık kârlılığı gibi) bir araya getirilmesine rağmen, yakın rekabetçileri karşılaştırmak için özellikle faydalı olabilir, çünkü en düşük CCC'ye sahip şirket genellikle daha iyi yönetime sahip şirkettir. Bu makalede, CCC'nin nasıl çalıştığını ve potansiyel yatırımları değerlendirmek için nasıl kullanacağınızı göstereceğiz. (Ayrıca bakınız: Nakit Dönüşüm Döngüsü Bir Şirketin Yönetimi Hakkındaki Anlatıyor? )

Nedir?

CCC, alacak hesapları, borçlar hesabı ve stok devri ile ilgili çeşitli etkinlik oranlarının bir kombinasyonudur. AR ve bir kısa vadeli varlık, envanter ise bir pasiftir; tüm bu oranlar bilançoda bulunur. Özünde, oranlar, yönetimin nakit yaratmak için kısa vadeli varlık ve borçları ne kadar verimli kullandığını göstermektedir. Bu, bir yatırımcının şirketin genel sağlık durumunu ölçmesine izin verir.

Bu oranlar işle nasıl ilişkilidir? Şirket, insanların satın almak istediklerini satarsa, nakit döngüsü iş dünyasından hızla geçer. Yönetim ne sattığını çözemezse, CCC yavaşlar. Örneğin, çok fazla envanter birikirse, nakit satılamayan mallarda bağlanır - bu şirket için iyi bir haber değildir. Bu envanterin hızla dışarı çıkması için yönetim, muhtemelen ürününü bir kayıpta satmak için fiyatları hafifletmek zorunda kalabilir. AR az işlenirse, şirketin müşteriden ödeme yapmakta zorluk çektiği anlamına gelir. Bunun nedeni AR aslında müşteriye verilen bir borç olduğundan, müşteriler ödeme geciktirdiği zaman şirket kaybedilir. Bir şirketin ödemesi beklemek zorunda kaldığınız sürece, başka yerde yatırım yapmak için para o kadar uzun süre kullanılamaz. Öte yandan, şirket, tedarikçilere AP'nin ödemesini yavaşlatarak yararlanmaktadır, çünkü paranın daha uzun süre kullanılmasını sağlamaktadır. (Daha fazla bilgi için, Verimlilik Oranları Neyin Ölçdüğünü kontrol edin

Hesaplama

CCC'yi hesaplamak için, mali tablolardan birkaç öğeye ihtiyacınız vardır:

• Satılan malın gelir ve giderleri (KKG) gelir tablosundan;
• Zaman periyodunun başında ve sonunda envanter;
• AR zaman periyodunun başında ve sonunda;
• AP zaman periyodunun başında ve sonunda; ve
• Dönemdeki gün sayısı (yıl = 365 gün, çeyrek = 90).

Envanter, AR ve AP iki farklı bilançoda bulunur.Dönem dörtte biri ise söz konusu çeyrekte ve önceki döneme ait bilançoları kullanın. Yıllık bir dönem için söz konusu çeyreğin (veya yıl sonunun) ve bir önceki yılın aynı çeyreğine ait bilançoları kullanın.

Bunun nedeni, gelir tablosu belirli bir zaman diliminde olanları kapssa da, bilançolar sadece belirli bir anın şirketin neye benzediğinin anlık görüntüsüdür. AP gibi şeyler için, araştırmakta olduğunuz zaman aralığında bir ortalamanın olmasını istersiniz, yani hesaplama için AP'nin hem dönem başı hem de başlangıcından itibaren gerekli olduğu anlamına gelir. Mali Tablolar Arasındaki İlişki

'a bakınız.

CCC hesaplamasına giren konular hakkında bazı geçmişe sahip olduğunuza göre formüle bakalım:

CCC = DIO + DSO - DPO

Şimdi, her bir bileşene ve yukarıda tartışılan iş faaliyetleriyle ilişkisini inceleyelim.

Gün Envanteri Envanteri (DIO): Bu, tüm envanterin kaç satılık satılacağı sorusunu ele alır. Bu sayı ne kadar küçükse o kadar iyi olur. DIO = Günlük ortalama envanter / GGG

Ortalama Envanter = (başlangıç ​​stok + biten envanter) / 2

Gün Başına Satış Satışları (DSO): Bu, satışlarda toplamak için gerekli gün sayısına bakar ve AR. Sadece nakit satışlarının DSO'su sıfır olmasına rağmen, insanlar şirket tarafından verilen krediyi kullanıyor; bu nedenle bu sayı olumlu olacak. Yine, daha küçük bir sayı daha iyi. DSO = Ortalama AR / Günde gelir

Ortalama AR = (başlangıç ​​AR + biten AR) / 2

Ödenecek Gün Gün Sayısı (DPO): Bu, şirketin kendi faturalarını veya AP'sini ödemesini gerektirir. Bu durum en üst düzeye çıkarılabilirse, şirket yatırım potansiyelini en üst düzeye çıkararak nakiti daha uzun süre elinde tutuyor; Bu nedenle, daha uzun bir DPO daha iyidir. DPO = Günde ortalama AP / COGS

Ortalama AP = (başlangıç ​​AP + biten AP) / 2 DIO, DSO ve DPO'nun hepsi gelir tablosundan uygun bir dönemle eşleştirildiğine dikkat edin veya COGS. Envanter ve AP, COGS ile eşleştirilirken, AR gelirle eşleştirilir. (Ayrıca bkz: İşletme Performansı Oranları: İşletme Döngüsü

)

Örnek

Çalışmak için kurgusal bir örnek kullanalım. Aşağıdaki veriler hayali bir perakende şirketi X Şirketinin mali tablolarından alınmıştır. Tüm numaralar milyonlarca dolardır.	Mali Yıl 2015	Mali Yıl 2016
Gelir	9 000	Gerekli değil
COGS	3 000	Gerekli değil
Envanter	1 000	2 000
A / R	100	90
A / P	800	900
Ortalama Envanter	(1 (800 + 900) / 2 = 850
Ortalama AR	(100 + 90) / 2 = 95
Ortalama AP	(800 + 900) / 2 = 1, 500

Şimdi, yukarıdaki formülleri kullanarak CCC hesaplanır:

DIO = $ 1, 500 / ($ 3, 000/365 gün) = 182. 5 gün DSO = 95 $ / (9000/365 gün) = 3 9 gün DPO = 850 $ / ($ 3, 000/365 gün) = 103. 4 gün CCC = 182.5 + 90 ° 103.94 = 83 gün

Şimdi Nedir?

Tek başına bir sayı olarak CCC çok fazla bir şey ifade etmiyor.Bunun yerine, bir şirketin zaman içinde takip edilmesi ve şirketin rakipleriyle karşılaştırılması için kullanılmalıdır.

Zamanla takip ederken, birkaç yılda CCC'yi belirleyin ve bir iyileşme veya değerin kötüleşmesi arayın. Örneğin, 2015 mali yılı için X şirketinin KKN'si 90 gündeyse, şirket 2015 mali yılı sonu ile 2016 mali yılı arasında bir iyileşme gösterdi. Bu iki yıl arasındaki değişim iyi olsa da, DIO'nun önemli bir değişikliği , DSO veya DPO, daha geriye dönmek gibi daha fazla soruşturma açmaya değer olabilir. İşlerin nasıl değiştiğine ilişkin en iyi bilgiyi almak için KKD değişiklikleri birkaç yıl içinde incelenmelidir.

Aynı zamanda şirketin rakipleri için CCC hesaplanmalıdır. Örneğin, 2016 mali yılı için, Şirket X'in rakibi Y Şirketinin KKN'si 100'dür. 9 gün (190 + 5 - 94,1). Şirket Y ile karşılaştırıldığında, X şirketi envanter taşıma (daha düşük DIO) konusunda daha iyi bir iş çıkartıyor, borcu toplamada daha düşük (düşük DSO) ve kendi parasını biraz daha uzun süre (daha yüksek DPO) tutar. Bununla birlikte, şirketin veya yönetimin değerlendirilmesi için kullanılan tek ölçüt olan KKG'nin olmaması gerektiğini unutmayın; özkaynak kârlılığı ve varlık getirisi de yönetimin etkililiğini belirlemek için değerli araçlardır.

İşleri daha ilginç hale getirmek için, Şirket X'in bir çevrimiçi perakende üreticisi rakibi olan Z şirketi olduğunu varsayalım. Aynı dönemde Z şirketinin CCC değeri <- negatif ve -31. 2 gün. Bu, Şirket Z, satın aldığı mallar için tedarikçilerine, söz konusu malları satmak için ödeme alındıktan sonra ödemez. Dolayısıyla, Şirket Z'nin çok fazla envanter tutması gerekmemektedir ve halen daha uzun süre para üzerinde durmaktadır. Çevrimiçi perakendeciler genellikle CCC açısından bu avantaja sahiptir; bu da, CCC'nin asla başka ölçütler olmadan tek başına kullanılmamasının bir başka nedeni olarak karşımıza çıkmaktadır. (Daha fazla bilgi için, bkz. Bir Şirket Yönetiminin Değerlendirilmesi ) Sonuç

CCC, yönetimin değerlendirilmesine, özellikle de birkaç ardışık dönem için hesaplanıyorsa, size yardımcı olabilecek birkaç araçtan biridir ve birkaç rakip için. Azalan veya istikrarlı KİK'ler iyidir, yükselen olanlar sizi biraz daha derin kazmaya motive etmelidir.

CCC, müşterilere satılan stoklara sahip perakende tipi firmalar için en etkilidir. Danışmanlık şirketleri, yazılım şirketleri ve sigorta şirketleri, bu metriğin anlamsız olduğu şirketler için örneklerdir. (Ek okumak için,

Yatırımcıların Bir Şirketin Nakit Dönüşüm Döngüsünü Nasıl Yorumlaması Gerekir? bakın)