Federal Rezerv, Birleşik Devletlerin merkez bankası ve tartışmasız dünyanın en etkili ekonomik kuruluşudur. Fed'in tüzüğünde ortaya konan baş sorumluluklardan biri, ABD doları ve dolar ikame maddelerinin toplam ödenmemiş tedarikinin yönetimi. Fed, her gün birkaç milyar dolar yaratmak ya da yok etmekle sorumludur.

Boğaziçi matbaacıyla dolarlık faturalar yayınlamakla suçlanmasına rağmen modern Federal Rezerv artık artık yalnızca bir makineden yeni kağıt faturaları çıkarmıyor. Bazı gerçek dolardaki baskı hala Hazine'nin ABD Bölümü tarafından yapılmaktadır, ancak Amerikan para arzının büyük çoğunluğu dijital olarak borçlanmakta ve büyük bankalara yatırılmaktadır. Gerçek para yaratımı, bankalar bu yeni dengeleri daha geniş ekonomiye verdikten sonra gerçekleşir.

Para Arzının Belirlenmesi

Federal Açık Pazar Komitesi (FOMC) ve ilgili ekonomik danışmanlar, ABD para arzı ve genel ekonomik durumu değerlendirmek için düzenli olarak toplanırlar. Eğer yeni paranın yaratılması gerektiği belirlenirse, Fed belirli bir seviyede para enjeksiyonu yapmayı hedefler ve buna karşılık gelen bir politikayı başlatır.

Ekonomideki gerçek para miktarını takip etmek zordur, çünkü birçok şey para olarak tanımlanabilir. Açıkçası kağıt faturaları ve madeni para paradır ve tasarruf hesapları ve çek hesapları doğrudan ve likit para bakiyelerini temsil eder. Para piyasası fonları, kısa vadeli notlar ve diğer rezervler de genellikle sayılmaktadır. Yine de, Fed para arzına sadece yaklaşabilir.

Fed para kazanmak ya da emmek için Hazineleri satın alıp sattığı açık piyasa işlemlerini başlatabilir. Geçici açılımlar için geri alım anlaşmalarını kullanabilir. Bankalara kısa vadeli krediler için indirim penceresini kullanabilir. En yaygın sonuç, banka rezervlerinin artmasıdır.

Para Oluşturma Mekanizması

Merkez bankacılığının ilk günlerinde para yaratmak fiziksel bir realitedir; yeni kağıt notları ve yeni madeni paralar dolandırıcı olmayan cihazlarla basılan ve daha sonra halka bırakılacak (neredeyse her zaman, bazı tercih edilen hükümet ajansı ya da siyasi olarak bağlı iş aracılığıyla).

Merkez bankaları o zamandan beri teknolojik açıdan çok daha yaratıcı hale geldi. Fed para değişiminde çalışmak için fiziksel olarak mevcut olmak zorunda olmadığını anladı. İşletmeler ve tüketiciler, çek, borç ve kredi kartları, bakiye transferleri ve çevrimiçi işlemleri kullanabilir. Para yaratmanın da fiziksel olması gerekmez; merkez bankası yeni dolar dengelerini hayal edebiliyor ve onları diğer hesaplara kredileyebiliyor.

Modern bir Federal Rezerv, ABD Treasurys gibi yeni kolay likitleştirilebilir hesaplar taslağı hazırlar ve mevcut banka rezervlerine ekler. Normal olarak, bankalar bu fonları almak için diğer para ve finansal varlıkları satarlar.

Bu, yeni faturaları yazdırmanın ve banka kasalarına nakletmesiyle aynı etkilere sahiptir, yalnızca daha ucuzdur. Enflasyonist düzeyde ve yeni kredilendirilen para bakiyeleri, ekonomideki fiziksel faturaları kadar sayıyor.

Kredi Piyasası Huni

ABD Hazinesinin yeni faturalarında 10 milyar dolarlık bir baskı yapıldığını ve Federal Reserve, kolayca likitlenebilir hesaplarda 90 milyar dolarlık ek kredi kullandığını varsayalım. İlk başta, ekonominin sadece 100 milyar doları para akışı aldığı görülüyor olabilir, ancak bu aslında gerçek para yaratımının yalnızca çok küçük bir yüzdesi.

Bu, bankalar ve yeni para alan diğer kredi kuruluşlarının rolünden dolayı. Bu fazladan 100 milyar doların neredeyse tamamı bankacılık rezervlerine girer. Bankalar şimdi bu paranın tamamında oturmaz, Fed'in şu an için ödediği% 0'dır. Para sadece Fed Bank ile park etmek için% 25 faiz. Çoğu hükümetlere, işyerlerine ve özel kişilere ödünç veriliyor.

Kredi piyasaları para dağıtımı için bir huni haline geldi. Bununla birlikte, kesirli bir rezerv bankacılık sisteminde, yeni krediler aslında daha da yeni para yaratmaktadır. Yasal olarak zorunlu karşılık oranı% 10 olan yeni 100 milyar dolarlık banka rezervleri potansiyel olarak 1 trilyon Amerikan doları nominal parasal bir artışa neden olabilir.