Tahviller, sabit getirili ve öz sermaye portföylerinin temel öğeleri olarak hizmet edebilir. Tahviller genellikle hisse senetlerinden daha seyrek olduğundan, riskten kaçınan yatırımcılar için daha az riskli yatırımlar olabilirler. Tahviller getiri üretirken, hisse senedi portföylerinin genel oynaklığını çeşitlendirmeye ve hafifletmeye yardımcı olabilir. Bununla birlikte, orta vadeli şirket tahvilleri, özellikle uzun vadeli menfaat sahiplerine ve kısa vadeli alternatiflerine göre daha fazla faiz riski taşıdıklarından, sabit getirili yatırımcılar için uygun olmayabilir.

Yalnızca kurumsal tahvillere yatırım yapmak, bu tahvillerin risk seviyeleri ve çeşitlendirme eksikliği göz önüne alındığında, yatırımcıların yeterli getiri elde etmeleri zor olabilir. Bununla birlikte, kurumsal tahvil borsasında işlem gören fonlar (ETF'ler), düz vanilya şirket tahvillerine etkin alternatifler sunmaktadır. Düşük harcama oranına sahip olduğu için, Vanguard Intermediate-Term Corp Bond (NASDAQ: VCIT VCITVgrd Intrm-Trm87.86 +0.01% Highstock 4. 2. 6 ile oluşturulmuştur) etkin orta vadede ufukta olan ve şirket tahvil piyasasına girmek isteyen yatırımcılar için tercih.

Neyin İzi Var

VCIT'in yatırım stratejisi, benchmark endeksi olan Barclays 5-10 Yıllık Kurumsal Bono Endeksinin genel performansını izlemek üzere tasarlandı. Fonun kriter endeksi, sanayi, hizmet şirketleri ve finansal şirketler tarafından çıkarılan, beş ila on yıl arasında kalan vadelerine sahip, yatırım amaçlı, sabit faizli, ABD doları cinsinden borç senetleri içerir. Bu nedenle, VCIT, 31 Temmuz 2015 itibarıyla, beş ila on yıl arasında vadelere sahip 1 676 tahvil tutarak yatırımcılara çeşitlendirilmiş kurumsal tahvil riski sunar.

Orta vadeli kurumsal tahvil, bir şirket tarafından çıkarılan ve birleşmeler, satın almalar, açılımlar veya borç yeniden finansman gibi operasyonlarını yeniden finanse etmek için halka satılan sabit gelirli bir teminat türüdür. Bu tür bir teminatın vadesi bir ya da vadesi geldiğinde veya anapara ödenmesinin tarihi önümüzdeki üç ila on yıl içerisinde gerçekleşecektir. Tahvil piyasası normal getiri eğrisi ortamında olduğunda veya getiri eğrisi pozitif olduğunda, orta vadeli şirket tahvilleri kısa vadeli tahvillerden daha yüksek getiri elde etmektedir. Bununla birlikte, orta vadeli kurumsal tahviller, standart getiri eğrisi ortamında uzun vadeli kurumsal tahvillerden daha düşük getiri elde etmektedir.

Nasıl Sürer

Yatırım hedefine ulaşmak için VCIT, pasif bir örnekleme stratejisi uygular. Fon, Barclays 5-10 Yıllık Kurumsal Bono Endeksini oluşturan menkul kıymetleri taklit eden çeşitli menkul kıymetlere sahiptir. Normal koşullar altında, VCIT, toplam kıymetlerinin en az% 80'ini, benchmark endeksini içeren şirket tahvillerine yatırır.

31 Temmuz 2015 itibarıyla, VCIT'in en büyük sektör tahsisi% 62,8 sanayi; 31.% 7 finans; 5.% 4 kamu hizmetleri; ve% 0,1 diğer. Fonun vade sonuna kadar olan sürelerinin dağılımı% 5-10 arasında değişmektedir; 1.% 1 ila üç yıl; % 0,5 bir ila üç yıl; Bir yılda% 0. 3; ve% 0.1% 10-20 yıl. Fonun varlıklarına Moody's Investors Service'ın kredi derecelendirme ölçeğine dayalı Baa ya da daha yüksek olan yatırım dereceli tahviller dahildir.

VCIT, çoğu pasif endeks izleme ETF'sinde olduğu gibi karşılaştırma endeksini mükemmel şekilde izlemiyor. 12 Haziran 2015 tarihi itibariyle, VCIT'in ortalama yıllık izleme hatası% 0,14'tür. Fon, yalnızca toplam varlıklarının en az% 80'ini kendi gösterge indeksini oluşturan menkul kıymetlere yatırdığından, VCIT'ler ve referans notunun getirileri arasında bir tutarsızlık bulunmaktadır. Tahvil alım satımı ile ilgili işlem masrafları, harcamalar ve ücretler, endeksin varlıklarını yansıtacak şekilde VCIT'in izleme hatasına da neden olur.

Yönetim

Vanguard Group, 40 yıldır yatırımcılara ve müşterilere rehberlik etmek için çeşitli borsa ürünlerini tedarik etmektedir. 2014 sonundan itibaren The Vanguard Group, yaklaşık 160 ve 120 ABD ve ABD dışındaki global varlıkları (AUM) yaklaşık 3 trilyon dolara sahipti. Sırasıyla S. fonları. Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF, 19 Kasım 2009'da, The Vanguard Group'un Nasdaq değişiminde yayınlandı. Vanguard Grubu, VCIT, Hazine bonosu ETF'leri ve uzun, orta ve kısa vadeli kurumsal, devlet ve aracılık bonosu ETF'lerini içeren tahvilin ETF serisinde çeşitli sabit getirili menkul kıymetlere açıklık getiriyor.

Özellikler

Birçok orta vadeli vadeli tahvil ETF'sine benzer şekilde, VCIT yasal olarak açık uçlu bir yatırım şirketi olarak yapılandırılmıştır. VCIT'in tahvil tutarı 5 dolardır. 17 Ağustos 2015 itibarıyla toplam net varlıklar içinde 4 milyar. Şirket tahvil fonu kategorisinde en düşük harcama oranlarından birine sahip. VCIT'in% 0,12'lik bir gider oranı vardır; buna karşılık şirket tahvillerinin kategorisinin ortalama gider oranı% 0,24'tür.

Fon kıyaslama endeksine benzer sabit getirili özellikler sunmaktadır. VCIT'in vade başına% 3, 5; Ortalama kupon% 3.9; ortalama süre 6. 4 yıl; ve ortalama etkin vade 7,5 yıldır. Barclays ABD 5-10 Yıllık Hisse Endeksi,% 3.6'lık bir getiri getirirken; Ortalama kupon% 3.9; ortalama süre 6,5 yıl; ve ortalama vadesi 7,4 yıldır.

Uygunluk ve Öneriler

VCIT, genel performansını etkileyebilecek birden fazla riski altındadır. Birçok ara-bond ETF'de olduğu gibi, VCIT'in doğasında olan riskler, kredi riski, faiz oranı riski, gelir riski ve endeks örnekleme riski içermektedir. Fon ağırlıklı olarak üç sektörde yatırım yapıyor olduğundan, finans sektörü riski, sanayi sektörü riski ve kamu sektörü sektörü riski bulunmaktadır. VCIT, muhafazakar ve ılımlı bir risk fonu olup potansiyel olarak makul bir piyasa fiyat dalgalanmaları yaşayabilir. Bununla birlikte, riski potansiyel olarak daha yüksek getiri ile birlikte verilir.Getiri eğrisi bir yatırımcının zamanında normal kalırsa, fon kısa vadeli tahvil fonlarından daha yüksek getiri elde eder. Onun muhafazakar orta risk profili ve ortalamanın üzerinde getiri, tarihi modern portföy teorisi istatistiklerini analiz ederken göze çarpmaktadır.

VCIT, 31 Temmuz 2015 itibarıyla, karşılaştırma endeksine karşı Barclays US 5-10 Yıllık Kurumsal Bono Endeksi, 0.99; Benchmark endeksine karşı üç yıllık beta sürümü 1; standart endekse karşı beş yıllık alfa, Barclays US Aggregate Bonds TR USD, 0.76; 5 yıllık standart sapma takip eden 4.61; Beş yıllık bir geri dönüş 5. 37; ve Treynor oranı 3,76'dır. Beş yıllık verilere dayanarak, VCIT'in kurumsal tahvil fonlarının kategorisinde standart sapma 5,14; 4.97 iade; VCIT'in R-karesi, modern portföy teorisine (MPT) dayanılarak, küçük bir hata ile gösterge endeksini izlediğini ve son üç yılda piyasa fiyatlarındaki dalgalanmaların% 99'unu oluşturduğunu gösteriyor. Gösterge endeksindeki dalgalanmalarla açıklanmıştır. VCIT'in beta'su, teorik açıdan mükemmel korelasyona sahip olduğunu ve benchmark endeksine benzer volatilite seviyelerine maruz kaldığını gösteriyor.

VCIT'in alfa değeri, bu dönemde riskten arındırılmış bazda standart endekse göre% 0,7 oranında daha iyi performans gösterdiğini gösteriyor. Fonun standart sapması, rakiplerinden daha az değişken olabileceğini ve dolayısıyla VCIT'nin ortalamanın altında bir risk düzeyine sahip olduğunu gösteriyor. VCIT, rakiplerinden bazılarına göre bu dönemde daha yüksek getiri elde etti. Fonun Treynor oranı, şirket tahvil fonlarının riske uyarlanmış bazda ortalama oranından daha iyi olduğunu gösteriyor.

Vanguard Orta Vadeli Kurumsal Bono ETF, getiri elde etmek ve şirket tahvil piyasasına maruz kalmak isteyen yatırımcılar için en uygun seçenektir; sanayi sektöründe ve finans sektöründe şirketler tarafından bir yatırım ufku ile ihraç edilen tahvillerde fazla kilolu olmak 5-10 yıl arasında. Buna ek olarak, VCIT, muhafazakâr ve ılımlı bir risk profiline sahip ve aylık gelir yaratmaya çalışan yatırımcılar için en uygun seçenektir.

Finansal Danışman Müşterileri, Bu ETF'yi Nasıl Kullanabilir?

Yatırımcıların beş ila on yıl arasında ufukta olan, aylık gelir elde etmeyi ve şirket tahvil piyasasına maruz kalmayı isteyen müşterilerin portföylerine VCIT ile katma değer katabilirsiniz. Orta düzeyde yüksek riskli yatırımcılarına orta yüksek getiri ve getiri sunar.

VCIT ayrıca, hisse senedi çeşitliliğini çeşitlendirmeye çalışan müşterilere, hisse senetlerine kıyasla düşük bir oynaklık seviyesine sahip aylık gelir yaratarak değer sağlayabilir. VCIT, normal getiri eğrisi ortamında kısa vadeli şirket tahvilleri olan ETF alternatiflerine göre daha yüksek getirilere sahiptir ve bu da getiri eğrisinin 5-10 yıl içinde pozitif kalmasını bekleyen müşterilere faydalı olabilir. Mali müşavirler, müşterilere fon önermeden önce, ETF'ye özgü riskleri ve özelliklerini açıklamalıdır.

Ana Rakipler ve Alternatifler

Yatırımcılar, yatırım ihtiyaçlarına göre birden fazla şirket tahvilinden seçebilirler. IShares iBoxx $ Yatırım Sınıfı Şirket Bonosu ETF, bir rakip ve VCIT'e alternatif olarak hizmet etmektedir. Değişken bir şirket bonosu portföyüne maruz kalmaya çalışan yatırımcılar, VCIT'in aksine bu tahvil satın alabilirler. IShares iBoxx $ Yatırım Sınıfı Kurumsal Bono ETF portföyünü 10'dan fazla sektörde tahsis eder ve 1 420 adet holdingi vardır. Bu fon holdinglerini orta ve uzun vadeli tahvillerle yoğunlaştırmakta ve holdinglerin ağırlıklı ortalama vadesi 12.3 yıldır. IShares iBoxx $ Yatırım Sınıfı Şirket Bonosu ETF'nin VCIT'den daha uzun sürdüğü ve bu nedenle, normal verim eğrisi ortamında VCIT'den daha yüksek verimi vardır.

SPDR Barclays Kısa Vadeli Kurumsal Tahvil ETF, VCIT'e alternatif olarak hizmet eder ve yatırım süresi ABD'nin kurumsal tahvillerine daha kısa bir yatırım süresi ufkuyla maruz kalmaya çalışan yatırımcılar için uygundur. SPİT Barclays Kısa Vadeli Kurumsal Tahvil ETF, VCIT'den farklı olarak, bir yıldan üç yıla kadar vadeli tahvillere yatırım yapmaktadır.