Sınır piyasaları, küçük ve orta ölçekli ülkelerdeki ekonomik ve siyasal gelişmenin daha büyük ve daha olgun gelişmekte olan piyasalarından daha önceki hisse senedi piyasalarına değinmektedir. Başka bir deyişle, sınır pazarlarını gelişmekte olan pazarların küçük kardeşleri olarak düşünün. Sınırdaki hisse senedi piyasaları, genellikle sınırlı piyasa değeri, sınırlı yatırım yapılabilirlik ve likidite ve az sayıda piyasa bilgi kaynağı içerir. Olumlu tarafı, genellikle olumlu demografik özelliklere ve iyi uzun vadeli büyüme umutlarına sahiptir. Bu pazarlar muhtemelen giderek birbiriyle bağlantılı bir küresel ekonomiye yatırım yapmanın son sınırını oluşturduğundan, yatırımcılar riskleri ve ödülleri ile bunlara yatırım yapmak için mevcut seçeneklerden haberdar olmalıdır.
Sınır Piyasalarının Özellikleri"Sınır piyasaları" terimi, yükselen pazarların bir alt kümesini ifade etmek üzere 1992'de kullandığı Uluslararası Finans Kuruluşu (IFC) 'ye büyük ölçüde atfedilmiştir. Standard & Poor's, 2000 yılında IFC Emerging Markets Database'i satın almış ve daha sonra 2007'de bir sınır endeksi oluşturmuştur.
Eylül 2013 itibarıyla sınır ötesi sağlayıcılar, Standard & Poor's, MSCI, Russell Investments ve FTSE tarafından kurulmuştur. Bu endekslerdeki sınır pazarlarının sayısı, MSCI endeksinde 25 iken Russell Frontier Endeksinde 41'e kadar değişmektedir. Bu sınır pazarları genellikle Doğu Avrupa, Afrika, Orta Doğu, Güney Amerika ve Asya'da yoğunlaşmaktadır. En büyük sınır pazarları Kuveyt, Katar, Birleşik Arap Emirlikleri (BAE), Nijerya, Arjantin ve Kazakistan.
Bir piyasanın gelişmekte olan bir pazar olmaktan çok bir "sınır" olarak sınıflandırılmasında yer alan öznellik, farklılıklar arasında sınıflandırmada arada sırada tutarsızlıklar olduğu anlamına gelir. (999) dizin sağlayıcıları. Örneğin, Pakistan, S & P, MSCI ve Russell tarafından sınır pazar olarak sınıflandırılmış ancak FTSE tarafından gelişmekte olan bir pazar olarak görülüyor.
Ayrıca, ekonomik servetler değiştikçe, sınır ve gelişen piyasalar arasında bir dereceye kadar göç mevcut. Örnek olarak 2009'da MSCI, üç ülkenin durumunu gelişmekte olan piyasa ile sınır pazarına - Ürdün, Pakistan ve Arjantin'e yeniden sınıflandırdı. Fas, gelişmekte olan ülkeler listesinden Kasım 2013'te sınır pazarlarına taşınacak.Katar ve Birleşik Arap Emirlikleri'nin Mayıs ayında bu geçiş yapacağı gerçeğinden anlaşılacağı üzere, sınır pazarlarından yükselen pazarlara geçiş mümkün. 2014.
Sektör Benzerlikleri, Ekonomik Eşitsizlikler
Bugüne kadar herhangi bir sınır pazar endeksinde en büyük sektör, genel olarak endeksin% 50'sinden fazlasını oluşturan bankacılık / finansal sektördür. İki basamaklı ağırlığa sahip diğer sektörler endüstriyel ve telekom ürünleridir. Sağlık ekonomisi, kamu hizmetleri ve tüketici ihtiyari olarak - ki daha büyük ekonomilerde karşılaştırma endeksinin önemli bir bölümünü oluşturan sektörler - sınır pazar endekslerinde tipik olarak en az temsilciliğe sahiptir.
Sınır piyasalarına giren çok sayıda Ortadoğu ülkesi ve OPEC üreticisi olmasına rağmen, enerji şirketleri bu endekslerde pek fazla temsil görmüyor. Bunun nedeni, bu ulusların büyük petrol ve gaz şirketlerinin büyük çoğunluğu veya tamamen hükümete ait egemen kuruluşlar olmasıdır; bu nedenle, halk tarafından yatırıma açık değildirler.
Dikkat çeken bir diğer nokta, sınır pazarları, bir dizi müreffeh ulus içerdiğinden, sınır sınırının unsurları arasında büyük farklılık var. Örnek olarak, Dünya Bankası'na göre, son yıllarda büyük enerji rezervleri ve hızlı büyüme oranı ile Katar, kişi başı brüt milli geliri 81, 300 ve 2011 yılında 2 milyondan daha az bir nüfusa sahipti. Buna kıyasla, Bangladeş'in kişi başına düşen geliri 1 $, 910 ve 2011'de 153 milyonluk bir nüfusa sahipti.
Sınır Piyasası Endekslerini Karşılaştırma
İşte Eylül 2011'de olduğu gibi dört ana sınır piyasa endeksinin temel bir karşılaştırması:
S & P Sınır BMI (Geniş Pazar Endeksi)
Ülkelerin sayısı - 36
Şirket sayısı - 556
- İlk beş ülke - Kuveyt, Katar, Nijerya, Birleşik Arap Emirlikleri, Arjantin
İlk üç sektör -
MSCI Sınır Piyasaları Endeksi
Ülke sayısı - 25
Şirket sayısı - 141
- İlk beş ülke - Kuveyt, Katar, Nijerya, Birleşik Arap Emirlikleri, Pakistan
En büyük üç sektör - Finansal hizmetler (53. 1%), telekom hizmetleri, endüstriler
FTSE Frontier 50 Endeksi
Ülke sayısı - 26
Şirket sayısı - 50
- En iyi beş ülke - Katar, Nijerya, Arjantin, Kenya, Umman
En büyük üç sektör - Bankalar (% 51), sanayi, telekom
Russell Frontier Endeksi
Ülke sayısı - 41
Şirket sayısı - bilinmiyor wn
- İlk beş ülke - Kuveyt, Nijerya, Katar, Arjantin ve Pakistan
En büyük üç sektör - Finansal hizmetler, enerji, kamu hizmetleri
Sınır Piyasaları Neden Önemlidir
Sınır piyasaları, bir sayı düşünmeye layıktır
Demografik özelliklere bağlı olarak büyüme potansiyeli
: Sınır piyasası ekonomilerinin toplam nüfusu 2 milyar kişiye veya dünya nüfusunun yaklaşık% 30'una sahipken, dünya nominal GSYİH'sının yalnızca% 6'sını oluşturuyor ve sadece 0.Küresel piyasa değerinin% 4'ü. Sınır piyasalarında yaşayan nüfus nispeten genç, 30 yaşın altında% 60 ve ortalama yaş 30. 2 yıldı, gelişmiş ülkelerde yaşayan 1 milyar yaş ortalamasının 40.5'i ondan daha az. Birçok sınır pazarında işgücü maliyetleri diğer ülkelerdeki maliyetlerle karşılaştırıldığında düşüktür. Bu demografik avantaj, gelişmiş dünyadan çok daha düşük bir GSYİH ile birleştiğinde, sınır pazarlarının daha iyi uzun vadeli büyüme umutları olduğu anlamına geliyor. Örneğin, 2011'de Dünya Bankası'na göre sınır pazarları,% 10'luk en büyük gelişmiş ekonominin kaydettiği% 1,6'lık büyümenin üç katından daha hızlı olan% 4.9'luk ortalama GSYİH büyümesini yayınladı.
Sınır piyasaları portföy çeşitliliğini artırabilir
- : Küresel ekonominin entegrasyonu arttıkça, gelişmiş ve gelişmekte olan pazarların çoğunun birbirleriyle senkronize olduğu, sınır pazarlarının kendileri ile daha düşük bir korelasyon derecesi gösterdiği anlamına gelir. Sonuç olarak, sınır piyasaları, bir portföyün çeşitliliğini artırmada etkili olabilir. Ortalamanın üzerinde getiri
- : 25 Eylül 2013 tarihi itibarıyla, yılın en iyi performans sergileyen 10 sermaye piyasasının sekizi sınır pazarlardı ve ABD Doları cinsinden ortalama kazanç% 41,5'ti. Bunlar tipik geri dönüşler değilken, bir yıldan diğerine çılgınca dönebildikleri için, uzun vadeli bir yatırım ufku olan bir hasta yatırımcı, sınır ötesi piyasalarından zamanla önemli kazançlar üretebilir. Sınır Piyasalarına Nasıl Yatırım Yapabilirsiniz
- Borsa yatırım fonları (ETF) bugüne kadar sınır pazarlarına yatırım yapmanın en iyi yolunu sunuyor. Bazı önde gelen ETF'lerin bir özeti (27 Eylül 2013 itibariyle veriler): MSCI Frontier 100
(NYSE: FM
FMiSh MSCI Fr 10031. 74-0.% 41 > Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6
- ): MSCI Frontier Markets 100 Endeksini izler. En fazla coğrafi dağılım - Kuveyt, Katar, BAE, Nijerya ve Pakistan En fazla sektör tahsisi - Bankalar, telekom, petrol ve gaz, gayrimenkul Toplam aktifler = 301 milyon ABD doları Guggenheim Sınır Piyasaları > (NYSE: FRN
FRNClaymore Tr 214. 54-0.% 55
Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6
): Yeni Banka Bankası'nın fiyat ve getiri performansına karşılık gelen yatırım sonuçlarını arar York Mellon New Frontier DR Endeksi. Bu endeks, sırasıyla, LSE, NYSE, NYSE Amex ve Nasdaq'ta sınır pazarları olarak tanımlanan ülkelerden şirketler için ADR veya GDR formundaki depozito gelirlerinin performansını izlemektedir.
- Şili, Kolombiya, Arjantin, Mısır ve Nijerya'nın en fazla coğrafi dağılımı En fazla sektör tahsisi - Bankalar, petrol ve gaz, elektrik hizmetleri, gıda Toplam aktifler = 94 milyon ABD doları. PowerShares MENA Sınır Ülkeleri Portföyü (Nasdaq: PMNA): Nasdaq OMX Ortadoğu Kuzey Afrika (MENA) endeksinin performansına karşılık gelen yatırım sonuçlarını arıyor.
En iyi coğrafi dağılımlar - Kuveyt, BAE, Mısır, Katar ve Bahreyn
En fazla sektör tahsisi - Bankalar, emlak, telekomünikasyon, risk sermayesi
Toplam aktifler = 14 milyon ABD doları.
- Sınır Piyasaları Riskleri Likidite - Çalkantılı zamanlarda ve özellikle de sınır ticaret hacimlerinden dolayı sınır piyasalarında likidite çoğu piyasa için sorun olabilir. Bu hacim eksikliği, sınırlı likiditeye ve değişken pazarlarda geniş teklif sorma spreadlerine neden olabilir.
Jeopolitik ve politik riskler - Birçok sınır piyasası istikrarsız bölgelerdedir ve sonuç olarak jeopolitik risk gerçek bir endişedir. Hükümetin değişmesi önemli huzursuzluk ve istikrarsızlık ile birlikte görülebileceğinden, siyasi değişim de dikkate alınması gereken bir diğer konudur.
Enflasyon - Bazı sınır pazarlarında bu sürekli bir tehdittir ve yatırım getirilerini uzun vadede önemli ölçüde aşınlaştırabilir.
Şeffaflık eksikliği - Sınır piyasalarının çoğu, şeffaflık eksikliği çekiyor ve yetersiz bilgi kaynaklarına sahip.
Döviz kuru riski - 2013 yılında Hindistan rupisi gibi gelişmekte olan bazı piyasalarda yaşanan düşüş, denizaşırı ülkelerde yatırım yapmanın getirdiği riskleri vurguluyor. Döviz kuru riski sınır pazarları için kesin bir mesele olmasına rağmen, Katar ve Birleşik Arap Emirlikleri gibi yerel para birimlerini ABD Doları'na bağlayan Orta Doğu ülkeleri için daha az şey.
- Sonuç
- Sınırdaki risklerine rağmen sınır pazarları, yatırımcılara portföy çeşitlendirmesinin yanı sıra olumlu demografik faktörlerin getirdiği ortalama getirilerin avantajlarını sunmaktadır. Bu pazarlar muhtemelen giderek birbiriyle bağlantılı bir küresel ekonomiye yatırım yapmanın son sınırını oluşturduğundan, yatırımcılar riskleri ve ödülleri ile bunlara yatırım yapmak için mevcut seçeneklerden haberdar olmalıdır.