a:

En yaygın olarak borsa olarak adlandırılan ikincil piyasa büyük oranda, devlet kurumlarının gözetim yetkisine sahip olan kendi kendini düzenleyen borsalar üzerine inşa edilmiştir. Örneğin, New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) şirketleri, tüccarları ve aracıları için kendi kuralları ve gereksinimleri vardır. Ticaret faaliyeti, ABD Sermaye Piyasası Kurulu (SEC) gibi ajanslar tarafından daha da düzenlenir.

ABD dışındaki ikincil piyasa düzenlemesi genellikle ihraççı açıklama gerekliliklerini, kurumsal şeffaflık kurallarını ve yatırım mesleki lisanslamayı içerir. Yurtiçi ve yurtdışında, ikincil piyasada özel ticaret her zaman her zaman kendi kendini düzenleme içerir.

İkincil Piyasanın Tanımlanması

İkincil piyasa, özel yatırımcıların birbirleri arasında ticaret yaptığı herhangi bir alan olarak tanımlanır. Tüm ikincil piyasa menkul kıymetleri daha önce birincil piyasadaki şirketler tarafından ihraç edilmiştir; ihraç eden şirket artık işlemde doğrudan bir rol oynamaz.

Örneğin, bir yatırımcı NYSE'de listelenen Apple stokunu satın aldığını varsayalım. Hisse senedi satıcısı Apple değil, bir pozisyon bırakmak isteyen başka bir yatırımcıdır. Ticaretler, fiyatların alıcılar ve satıcılar arasındaki arz ve talep doğrultusunda dinamik olarak dalgalı olduğu açık artırma tarzında yapılır.

Öz-Düzenleme

İkincil piyasalar, devletin izin verdiği ölçüde kendi kendine düzenlenmiştir. 1934'te Menkul Kıymetler Değişimi Yasası ile kendi kendini düzenleme ilkesi ABD'di. Japonya, İkinci Dünya Savaşı sonrasında (Amerikan işgal kuvvetlerinin kontrolü altında) 1948 tarihli Menkul Kıymetler ve Kambiyo Hukukuna uymaya başladı. Birleşik Krallık, 1986'da benzer politikaları benimsedi. Finansal Hizmetler Yasası ile.

Öz denetim genellikle, hükümetin gözetimine tabi olan menkul kıymet borsaları vasıtasıyla gerçekleşir. Değişimlerin, katılımcıları yatırımcıları cezbetmeye yönlendirme teşviki vardır; çoğu yatırımcı, lisanslı veya sertifikalı profesyonellerle güvenli, şeffaf bir ortamda daha rahat ticaret yapmayı düşünmektedir.

Bununla birlikte, Finansal Sektör Regülasyon Otoritesi (FINRA) ve Ulusal Menkul Kıymet Mağazaları Birliği (NASD) gibi kendi kendini düzenleyici kuruluşlar yalnızca devredilen hükümet yetkisini kullanmaya karar verildi. Bu, piyasa düzenlemesi ve devlet düzenlemesi arasındaki çizgiyi bulanıklaştırıyor.

SEC ve İkincil Piyasa

İkincil piyasalara uygulanan en ilgili ulusal kanunlar ve yönetmelikler, Menkul Kıymetler Kanunu (1933), Menkul Kıymetler Değişimi Kanunu ve Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketiciyi Koruma Yasası (2010 ).

SEC, federal yasaların yorumlanmasından sorumludur.Önemli açıklamalar, Kayıt Kural 144, Yönetmelik D ve Kural 701'deki kayıt limanlarını içermektedir. SEC, ihlalcilere karşı federal yasaların uygulanmasından da sorumludur.

SEC düzenleyicileri ayrıca, federal olarak zorunlu bağımsız bir kuruluş olan Menkul Kıymet Yatırımcısı Koruyucu Kuruluşu (SIPC) ile birlikte çalışmaktadır. SIPC, Federal Mevduat Sigorta Şirketi (FDIC) mudilerin ticari banka arızalardan korunması gibi, yatırımcıları broker-dealer arızasından korumak için tasarlandı.

2008 mali krizinden bu yana birçok yetkili savunma, SEC tarafından ipotek pazarı ve ikincil piyasada daha fazla yer almaya başlamıştır.