a:

Mevcut değerin (PV) ve net bugünkü değerin (NPV) gelecekteki gelirin bugünkü değerini tahmin etmek için iskonto edilmiş nakit akımlarını kullanmasına rağmen, bu hesaplamalar önemli bir şekilde farklılık göstermektedir. NPV formülü, bir projeyi finanse etmek için gerekli olan başlangıç ​​sermayesini net bir rakam haline getirirken, PV hesaplaması sadece nakit girdileri hesaplar. PV hesaplamanın arkasındaki kavramı anlamak önemliyse de NPV formülü belirli bir projenin potansiyel karlılığının çok daha kapsamlı bir göstergesi.

Bugün kazanılan gelirin değeri, kazanılan gelirinkinden daha yüksek olduğu için, işletmeler yatırımın beklenen getiri oranına göre gelecekteki geliri düşürür. Engel oranı olarak adlandırılan bu oran, bir projenin işin üzerinde yatırım yapmak için düşünmesi gereken minimum getiri oranını belirtir. PV hesaplaması, projenin ürettiği tüm gelirin indirimli değerini gösterirken NPV, projenin finansman için gerekli olan ilk yatırımın muhasebeleştirilmesinin ardından projenin ne kadar karlı olacağını gösterir.

Örneğin, belirli bir projenin 15.000 $ tutarında bir başlangıç ​​sermayesi gerektirdiğini varsayalım. Projenin önümüzdeki üç yıl içinde $ 3, 500, $ 9, 400 ve $ 15, 100'lük bir gelir elde etmesi bekleniyor ve şirketin engelleme oranı% 7'dir. Beklenen gelirin bugünkü değeri $ 3, 500 / (1 +0.07) ^ $ 9, 400 / (1 +0.07) ^ 2 + $ 15, 100 / (1 +0.07) ^ 3'tür. veya $ 23, 807. Bu projenin NBD'si, ilk sermaye yatırımını indirimli gelirden çıkarmak suretiyle belirlenebilir: 23,807 - 15,000 $ = 8,807.

PV değeri yararlı olsa da NPV hesaplaması, sermaye bütçelemesi için çok değerlidir. Yüksek bir PV rakamına sahip bir proje, fonlamak için büyük miktarda sermaye gerekiyorsa, aslında çok daha az etkileyici NPV'ye sahip olabilir. Bir işletme genişledikçe, sadece en fazla getiriyi sağlayan, ek büyümeyi mümkün kılan projeleri veya yatırımları finanse etmek istiyor. Bir takım potansiyel seçenekler göz önüne alındığında, en yüksek NPV'ye sahip olan proje veya yatırım genellikle takip edilmektedir.