a:

Bu ölçümlerin her ikisi de öncelikle sermaye bütçelemesinde, şirketlerin yeni bir yatırım veya genişleme fırsatının değerli olup olmadığına karar vermesi sürecinde kullanılıyor. Bir yatırım fırsatı verildiğinde, bir firmanın yatırım taahhüdünde net ekonomik kâr veya zarara neden olup olmayacağına karar verilmelidir.

Bunu yapmak için firma, projenin gelecekteki nakit akışlarını tahmin eder ve projenin sermaye maliyetini ve onun riskini temsil eden bir iskonto oranı kullanılarak mevcut değer miktarlarına indirger. Daha sonra, yatırımın gelecekteki tüm pozitif nakit akışları, bir mevcut değer numarasıya indirgenir. Bu numara, yatırım için gereken başlangıç ​​nakit masrafından çıkarılırsa, yatırımın net bugünkü değeri (NPV) sağlar.

Bir örnek verelim: JKL Media Company küçük bir yayıncılık şirketi satın almak istiyor varsayalım. JKL, yıllık% 12 oranındaki iskonto edildikten sonra yayıncı tarafından üretilen gelecekteki nakit akışlarının 23 $ tutarında getiri sağladığını tespit eder. 5 milyon. Yayıncı şirketin sahibi 20 milyon dolar satmak istiyorsa projenin NPV'si 3 dolar olacaktır. 5 milyon ($ 23.5 - $ 20 = $ 3..5). 3 dolar. 5 milyon dolarlık NPV, JKL Media'ya bu satın alım işlemini üstlenecekse eklenecek öz değerini temsil ediyor.

Yani, JKL Media projesi olumlu NBD'ye sahip ancak iş perspektifinden firma ayrıca bu yatırımın getiri oranını bilmelidir. Bunu yapmak için, firma sadece NPV denklemini tekrar hesaplar, bu sefer NPV faktörünü sıfıra ayarlar ve şimdi bilinmeyen iskonto oranını çözer. Çözüm tarafından üretilen oran projenin iç verim oranıdır (IRR).

Bu örnek için, projenin IRR, nakit akış dağılımlarının zamanlamasına ve oranlarına bağlı olarak% 17,15'e eşit olabilir. Böylece, JKL Media, öngörülen nakit akışları göz önüne alındığında,% 17,15'lik bir getiri ile bir projeye sahip. JKL'nin daha yüksek bir IRR ile üstlenebileceği bir proje olsaydı muhtemelen daha verimli projeyi takip ederdi. Böylece, IRR ölçümünün kullanışlılığının herhangi bir yatırım fırsatının getirisini temsil etme ve diğer olası yatırımlarla karşılaştırma kabiliyetinde olduğunu görebilirsiniz.

Daha fazla bilgi için, İskonto Edilmiş Nakit Akış Stokunu Alın , Her Şeye rağmen Nezdini: Annuities'in Mevcut ve Gelecekteki Değerini Hesaplama ve Yatırımcılar İyi WACC'ye İhtiyacınız Var >.