a:

Sermaye varlık fiyatlandırma modeli (CAPM), bir varlığın ürettiği öngörülen getiriyi belirlemek için kurumsal finansta kullanılan bir hesaplamadır. Pek çok analist finansal rasyoları varlık değerleme aracı olarak tercih ederken, CAPM formülü sermaye bütçelemesinin önemli bir parçasıdır. Bir işletme için en uygun sermaye yapısını belirlerken, şirket muhasebecileri, en uygun maliyetli borç ve öz sermaye finansmanının karışımını bulmak için ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini veya WACC formülünü kullanır. CAPM formülü, hissedarların yatırımlarında daha geniş pazarın performansına dayalı olarak beklediği getiri oranı olarak tanımlanan öz sermaye maliyetini hesaplamak için kullanılır.

CAPM hesaplamasına ilişkin formül:

CAPM = Piyasa Riski Serbest Oran + Piyasa Riski Prim * Stok Beta

Risksiz oran, az çok garantili. Risksiz bir hisse senedi olmadığı için, bu rakam Hazine bonolarının getiri oranlarına (T-bonolar) dayanıyor. T-bonolarının istikrarlı değerleri ve geri dönüş oranı ABD hükümetinin desteğiyle yatırım sermayesini kaybetme riski hemen hemen sıfırdır ve belli miktarda kâr garantisi vardır.

Piyasa riski primi, hisse senedi piyasasında var olan dalgalanmaya veya riskin atfedilebileceği getiri oranını ifade eder. Risk primi, hisse senedi piyasasının toplam getiri oranından yukarıda tanımlanan risksiz faizin çıkarılmasıyla eşittir. Bu hesaplamada S & P 500 ya da Nasdaq gibi önemli bir endekse dönüş oranı kullanılır. S & P 500'ün getiri oranı% 12 ve T-bonoların getiri oranının% 4 olduğunu varsayalım. Bu, piyasanın risk priminin% 12 -% 4 veya% 8 olduğu anlamına gelir.

CAPM formülünün son bileşeni beta'dır. Beta, belirli bir hisse senedinin oynaklığını daha geniş pazarın oynaklığına kıyaslamak için kullanılan bir metriktir. Dolayısıyla, 1'in beta değeri, güvenlik genel olarak borsa kadar değişken. S & P 500 tek bir günde% 4 oranında atlarsa, söz konusu hisse senedi aynı dalgalanmayla karşılanır. Sıfırlı bir beta değeri, güvenliğin mükemmel düzeyde kararlı olduğunu gösterir. Nakit, bir beta değeri sıfır olan iyi bir güvenlik örneğidir. S & P 500% 15 düşerse, doların değeri sabit kalır.

Bireysel hisse senedinin beta değeri, bireysel menkul değerlerin oynaklığını ve piyasa performansını yansıtan, beklenen bir riskle ilgili getiri oranını elde etmek için daha geniş pazarın risk primi ile çarpılır. Sonra, risksiz oran, herhangi bir yatırımda getirilerin hangi derecede garanti edileceğini hesaba katmak için bu rakamın üzerine geri eklenir. Sonuç, pay sahiplerinin şirketin hisse senetindeki herhangi bir yatırım üzerinde makul bir şekilde bekleyeceği bir getiri oranıdır; bu hem işletme hem de yatırımcıları için değerli bilgilerdir.

CAPM formülünün bileşen parçaları şirketin bilançosunda veya diğer mali tablolarda bulunmaz. Bununla birlikte, en son T-fatura ve endeks getirileri için hızlı bir İnternet araması, risksiz faiz oranını ve risk primini verir. Bir güvenliğin beta değeri, herhangi bir hisse senedi bilgi web sitesini veya ticaret platformunu kullanarak bulunabilir.