a:

Sermaye bütçelemesinde, şirket muhasebecileri ve finans analistleri, çoğunlukla özkaynak maliyetini tahmin etmek için sermaye varlık fiyatlandırma modelini veya CAPM'yi kullanmaktadır. CAPM formülü sadece üç bilgi gerektirir: genel piyasa için getiri oranı, söz konusu stokun beta değeri ve risksiz fiyat.

Özkaynak Maliyeti = Risksiz Faiz Oranı + Beta * (Piyasa Getirisi - Risksiz Faiz Oranı)

Dönüş oranı, şirketin hisse senetlerinin işlem gördüğü piyasa tarafından üretilen getirilere karşılık gelir. CBW şirketi Nasdaq'da işlem görüyorsa ve Nasdaq% 12'lik bir getiri oranına sahipse, bu, CBW'nin öz sermaye finansmanının maliyetini belirlemek için CAPM formülünde kullanılan orantır. Hisse senedi betası, daha geniş işaretleyiciye göre bireysel güvenliğin risk düzeyini belirtir. Bir beta değeri 1, piyasanın piyasa ile birlikte hareket ettiğini gösterir. Nasdaq'ın kazancı% 5 ise, bireysel güvenlik de öyle. Daha yüksek bir beta, daha değişken bir stoğu ve daha düşük bir beta, daha fazla kararlılığı yansıttığını gösterir. Risksiz oran, genellikle, kısa vadeli ABD Hazine bonoları veya T-bonolarında getiri oranı olarak tanımlanmaktadır, çünkü bu tür güvenlik değeri son derece istikrarlıdır ve geri dönüş, ABD hükümeti tarafından desteklenmektedir.

CAPM'nin öz sermaye maliyetini çok sayıda online hesap makinesi belirleyebilir, ancak formülün elle veya Microsoft Excel'de hesaplanması basittir. CBW'nin,% 9'luk bir getiri oranına sahip olan Nasdaq'ta işlem yaptığını varsayalım. Şirketin hisse senetleri piyasadan biraz daha değişken, 1 beta ile piyasadan. 3 aylık T-faturasına dayanan risksiz fiyat oranı% 4, 5'dir. Bu bilgilere dayanarak, şirketin öz sermaye finansmanının maliyeti 4 + 5 * 1,2 * (9 - 4 5) veya% 9,9'dur.

Öz sermaye maliyeti, farklı finansman planları altındaki tüm sermayenin toplam beklenen maliyetini belirlemek için yaygın olarak kullanılan ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti veya WACC'nin ayrılmaz bir parçasıdır.