a:

Muhasebe ve finans, serbest nakit akışı veya FCF, bir işletmenin faaliyetleri yoluyla ürettiği nakit, daha az aktif harcamalarıdır. Teorik olarak, FCF gelecekteki büyüme gerçekleşmemesi durumunda hissedarlarına iade edilebilecek toplam paradır. Serbest nakit akışını hesaplamak için birkaç rakip yöntem var. En kolay olanı nakit akış tablosunu inceleyerek ve daha sonra operasyonlardan nakit akışı için sayıları ve tüm sermaye harcamalarını (CapEx) çıkartmaktır.

Diğer bir yaygın yöntem vergi sonrası faiz öncesi kazançları (EBIAT) artı herhangi bir amortisman ve itfa payı, işletme sermayesi veya mevcut sermaye harcamalarından daha az kullanır. En yaygın modeller için muhtemel çarpıtma veya itirazlar çoktur, bu nedenle çoğu FCF rakamı yaklaşık olarak kabul edilir.

Serbest Nakit Akışının Tahmini

Nakit akışı analizi ile bir şirkete değer verirken, potansiyel tüm sermaye tedarikçileri göz önüne alınmalıdır. Kolayca unutulabilecek birçok incelik vardır; Örneğin, net kazançtan önce faiz düşülür. Finansal analistler ve muhasebecilerin nakit akışıyla uğraşmak için birçok öneri yöntemi vardır; FCF böyle bir yöntemden sadece biridir.

Serbest nakit akışı analizi, firmanın mevcut faiz oranını kullanması için gerekli olanın ötesinde ne kadar nakit akışı olduğunu göstermek arzusundadır. Muhasebeciler kısa sürede, bunun finansal tabloların basit bir görünümünden kolaylıkla tespit edilemeyeceğini keşfettiler.

Bunun bir yolu, işletme faaliyetlerinden veya CFO'dan nakit akış yaratmak için gelir tablosundan ve bilançodan bilgi birleştirmektir. CFO için ortak bir formül şöyle ifade edilir:

Net Gelir + Amortisman + Amortisman + Gayrinakdi-Net Kazanç - Net İşletme Sermayesi

Net işletme sermayesi, esasen mevcut varlıkların daha kısa vadeli yükümlülükleridir.

CFO'nun bilinmesi üzerine, tüm sermaye harcamalarının toplam değeri çıkarılır. Ortaya çıkan FCF sayısı şirket için mevcut finansal esneklik miktarını veya planlanan gelecekteki harcamaların ötesinde yatırım yapma olanağını ifade eder.

Bu yöntemi kullanmanın bariz bir dezavantajı vardır; sermaye harcamaları, yıldan yıla ve farklı endüstriler arasında çarpıcı şekilde değişebilir. Bu, rakip firmaları değerlendirirken veya zamanlararası analizi gerçekleştirirken serbest nakit akışının kullanımını sınırlar.

31 Ocak 2017'de sona eren mali yılda Macy's Inc (M) 912 milyon $ ve 1 dolarlık işletme faaliyetlerinden kaynaklı nakit ve sermaye harcamalarını kaydetti. 801 milyar.

Macy'nin FCF = 1 doları var. 801 milyar - 912 milyon dolar = 889 milyon dolar

Şirket, temettü ödemede, operasyonlarını genişletmekte ve bilançosunu serbest bırakmak için kullanabileceği çok miktarda FCF'ye sahip. I.e. Borcu azalt

Değerleme ve Serbest Nakit Akışı

FCF, kendi başına, şirket değerinin doğru bir anlamda yorumlanmamaktadır. Bunun yerine, gelecekteki nakit akışının bugüne indirgenmesi gerekiyor. Sonuçta, şirketler ve yatırımcılar gelecekte daha fazla değer almayı umuyorlar. Çoğu piyasa aktörü, tahmin edilen nakit akışlarından endişe ediyor, kısa süre önce olduğu gibi nakit akışlarından değil.

Gelecekteki nakit akışlarının indirimi kolay değildir. Tahmini bir büyüme oranı varsayılmalı ve hem zaman aralığı hem de iskonto modeli seçilmelidir. Bununla birlikte, bir sürü mevcut serbest nakit biriktirmek, gelecekteki olası büyümenin iyi bir göstergesi olabilir.

Değerli yatırımcılar genellikle nakit akışı yüksek veya iyileşen ancak değer düşüklüğü hisse senedi fiyatlı şirketler arar. Yükselen nakit akışı, kullanılmayan potansiyele benzemektedir ve beklenti, iyi iş kararlarıyla gelecekteki büyümenin muhtemel olmasıdır.