Tahvil, hemen hemen her emeklilik hesabında ve özellikle eski, daha muhafazakar yatırımcıların kilit unsurları olmalıdır. Fakat bu sabit gelirli araçlara yatırım yaptığınızda, faiz oranı riski adı verilen bir şeyi anlamanız önemlidir.

Diyelim ki 10 yılda olgunlaşan ve% 2 faiz ödeyen 5,000 ABD Doları tutarında ABD Hazine Notu satın almışsınızdır. Bu arada faiz oranları yükselirse, yüksek getirili notlara 5.000 dolar yatırma fırsatından vazgeçmeyeceksiniz. Tahvilin vadesinden önce sattığınız takdirde tahvil fiyatları faiz oranları arttığında düştüğü için neredeyse kesinlikle kaybedersiniz: Neden birisi tahvilin% 3'ü verildiğinde% 2'lik bir tahvil satın almalı?

Merdiven Stratejisi

Birçok insan bu riski yönetmenin bir yolu olarak bir "merdiven" inşa etmeyi tercih eder. 5.000 ABD Doları'nın tamamını tek bir uzun vadeli tahvil yerine, farklı vadelere sahip ayrı menkul kıymetler satın alıyorlar. Bu örnekte, yatırımcı 500 TL'nin tamamını bir T-tahviline yatırmak yerine, iki yıl içinde olgunlaşan 1.000 TL tutarında bir not satın alabilir, diğeri dört yıl içinde olgunlaşır ve bu şekilde devam eder.

Artan bir faiz ortamında, bu kişinin artan getirilerden yararlanmak için artık 10 yıl beklemesi gerekmiyor. Her iki yılda bir, olgunluk tahvilinden 1, 000 dolar geri alabilir ve daha yüksek bir oranda ödedikleri birine yeniden yatırım yapabilir. Yeniden yatırım zamanı geldiğinde piyasanın bir başka yönde ilerlemesi durumunda yatırımcı, daha az isabet görür: Portföyün tahvil tahsisinin% 20'sini daha düşük getirili enstrümanlara çevirmesi gerekir.

Shaky Ladder

Vade tarihlerini çeşitlendirmeyle ilgili mantığı tartışmak zor. Sorun, çoğu yatırımcının tahvil fonlarından ziyade bireysel tahvilleri olan bir merdiven inşa etmesi. Ve bir takım dezavantajları vardır:

• Düşük likidite: Artan bir faiz ortamında, vadelerine ulaşana kadar tahvillerini tutmak isteyeceksiniz - aksi takdirde onları bir zarara uğratmak zorunda kalacaksınız . Peki ya şimdi ekstra paraya ihtiyacınız varsa? Düzenli olarak alım satım yapan tahvil fonlarının akışkan niteliğinden dolayı böylesine büyük bir darbe alamazsınız. Çünkü fiyatlar düştüğü için fon muhtemelen daha yüksek getirili tahvil satın alıyor. Ve hisselerinizin değeri ekstra faiz gelirini yansıtıyor.
• Daha yüksek varsayılan risk: Tipik bir yatırımcı, iki düzine ayrı tahvilin sahibi olabilir - belki de daha azdır. Eğer ihraççılardan biri bile varsayarsa, büyük bir darbe alırsınız. Buna karşılık, tahvil fonları çok sayıda tahvil ihraç etmektedir. Bu nedenle, nispeten az hasarla bir veya iki varsayılanın etkisini emebilirler.
• Artan masraflar: Az sayıda tahvil satın aldığınızda veya sattığınızda, uygun bir fiyat elde etmeyeceksiniz.Öte yandan, fon yöneticileri daha fazla kaldıraç sahibidir çünkü büyük miktarlarla uğraşmaktadırlar. Tıpkı toptan bir dükkana çıkıp dev bir paket almak yerine bir kağıt havlusu satın almak gibi - birime çok daha fazla harcayacaksın. Bunun üzerine, emri sizin yerinize koyan komisyoncuya bir komisyon ödeyebilirsiniz - bu anlaşmaya% 2 daha kolaylıkla yapışabilir. Bir istisna, hazine direktörlüğünde kendinizi hükümetten alabileceğiniz bir ABD Hazine bonosu veya notudur. gov.

Fon Satın Alma Stratejileri

Genel olarak, çoğu kişi - özellikle küçük portföyleri olan - bireysel tahviller yerine fon satın aldıklarında daha fazla esneklik ve daha iyi fiyat elde edecektir. Bununla birlikte, merdivenin tüm ilkelerini ortadan kaldırmak anlamına gelmiyor.

Faiz oranı riskini azaltmak için, vade tarihlerini dağıtmaya devam etmektiniz. Bunu birkaç farklı yolla yapabilirsiniz. Örneğin, Barclays United Aggregate Bond Endeksini izleyen gibi çeşitli vadeli bir tahvil fonu seçebilirsiniz.

Tersine, bir bütün olarak bir sürü karışıklık sunan birkaç farklı fon satın alabilirsiniz. Orta vadeli tahvil isteyen ve kısa vadeli notları hedefleyen bir bankaya kısa vadeli notlara odaklanacak bir yatırım yapabilirsin (burada ayrıntılar için Dikkat Çeken Bazı Kısa Vadeli Tahvil Fonu ).

İşte yine bir başka yaklaşım. iShares, vadelerine göre gruplandırılmış bir dizi ETF sunar; dolayısıyla bireysel tahvil yerine fonlarla "merdiven" yapabilirsiniz. IBonds'ları özellikle cazip kılan şey, düşük harcama oranları ve yatırım ağırlıklı menkul kıymetlere odaklanılması. (BKF hakkında bilmek istediğiniz her şey için Özel Özelliğimiz: Borsa Yatırım Fonu na bakın.)

Bottom Line

Bir merdiven yaklaşımı kullanmak bilge bir fikir gibi gelebilir, ancak bireysel tahvil satın alma Özellikle emekliler için doğasında bulunan dezavantajları vardır. Çoğu yatırımcı, daha düşük maliyet ve daha fazla likidite sağlayan tahvil fonlarıyla sübvanse etmek isteyecektir. Ve merdiven tekniği fonlara bir dereceye kadar uygulanabilir, bu nedenle yatırımcılar her iki dünyanın en iyisine sahip olabilirler.