Önemsiz bağ terimi insanları değersiz bir yatırım düşünmeye iter. Bu ismin haklı olarak kazandığı 30 yılı aşkın bir zaman geçmiş olmasına rağmen bugünkü gerçek şu ki, bu terim sadece yatırım seviyesi olmayan işletmeler tarafından verilen tahvilleri ifade ediyor. Bu tahvillere genellikle yüksek-getirili şirket tahvilleri denir. "Önemsiz tahvil" isminden farklı olarak, bu tahvillerin bir kısmı yatırımcılar için mükemmel bir seçenektir. Bir tahvil ihraççısı şu an yatırımın notunun altında derecelendirildiği için, bu bağın başarısız olacağı anlamına gelmiyor. Gerçekte, birçok durumda, yüksek getirili kurumsal tahviller hiç başarısız olmaz ve yatırım sınıfı meslektaşlarından çok daha yüksek getiri ödemektedir.

Diğer önemli nokta, bu tahvillerin diğer tahvillerden daha riskli olduğu düşünülse de, borsadan daha hala istikrarlı (daha az değişken) oldukları ve bu nedenle geleneksel olarak yüksek ödemeli, yüksek riskli borsa ve daha istikrarlı düşük ödeme gücü olan, düşük riskli tahvil piyasası. Nihai olarak, hisse senedi veya tahvilin, getirileri elde etmesi garanti edilmemektedir ve yatırım imkânlarının büyük planında, önemsiz tahviller hiçbir şekilde en riskli seçenek değildir.

Yine de, geleneksel tahvillerden daha riskli oldukları için, ihraç eden şirketin özel koşullarına dayalı olarak önemsiz tahvillerden kaçınılmalıdır. Bu nedenle, kurnaz yatırımcılar tahvilleri araştırmakta ve belirli bir yüksek getirili şirket tahvilinin akıllı bir yatırım olup olmadığını belirlemek için her bir ihraçcının artı ve eksilerini birbirlerine karşı ağır ağırlamaktadır.

Avantajlar

Yatırımcılara cazip gelebilecek yüksek getirili şirket tahvillerinin bazı özellikleri vardır:

1. Geleneksel yatırım sınıfı tahvillerle karşılaştırıldığında daha yüksek bir ödeme yaparlar: Bu büyük yatırım türüdür. Her şey paraya çevriliyor. Basitçe belirtmek gerekirse, bu tahvilleri veren şirketlerin yatırım derecesine sahip olmamaları nedeniyle daha yüksek bir Yatırım Getirisi sunmaları gerekir. Bu, önemsiz bağın ödenmesi durumunda, her zaman benzer büyüklükte bir yatırım sınıfı tahvil ödemek anlamına gelir.
2. Tahvil çıkaran şirket kredi durumunu iyileştirirse, tahvil de değer kazanabilir: Bir şirketin kredi durumunu iyileştirmek için doğru şeyleri yaptığı açık olduğunda, yüksek getirili tahvillere yatırım yapmadan önce yatırıma yönelik derecelere ulaşmak, yatırım getirisi sağlayan bir tahvilin güvenliğinden hala faydalanırken, getiriyi artırmanın mükemmel bir yolu olabilir. Yatırımcılar sıklıkla tahvil piyasasında bahsedilen "yükselen yıldızları" bulmak için yüksek getirili tahvil sunan şirketleri kapsamlı bir şekilde araştırıyorlar.
3. Tahvil sahipleri bir şirket başarısız olduğunda hissedarlardan önce para kazanırlar. Bir iş riskli ise ancak yine de yatırım yapmak istiyorsanız, bondholders, varlıkların tasfiyesi sırasında hissedarlara önce ödenmiş olacaktır.Sonuçta varsayılan şirket, tahvil ve hisse senetlerinin ihracı anlamına gelmez, ancak bondholders ilk önce ödeme alındıktan sonra, böyle bir temerrüt durumunda, hissedarlara karşı biraz daha para kazanma şansına sahip olurlar. Bu tahvillerin hisse senetleri üzerinde daha güvenli bir yatırım yapabileceği için bir kez daha "önemsiz" adı çok yanıltıcı olabilir.
4. Geleneksel tahvillerine kıyasla daha yüksek bir ödeme yaparlar, ancak stoklardan daha güvenilir bir ROI sunar. Bu listedeki ilk nokta, bu tahvillerin geleneksel tahvillerden daha yüksek bir YG sağladığıydı. Ancak kapak tarafında, hisse senetlerine göre daha güvenilir bir ödeme önermektedirler. Yüksek hisse senedi payı şirket performansına bağlı olarak değişebilirken, yüksek getirili bir şirket tahvili ile şirket varsayılanı olmadığı sürece, ödeme her ödeme döneminde tutarlı olacaktır.
5. Durgunluğa dayanıklı şirketlerin oranı düşük görülebilir. Yüksek getirili şirket tahvilleri ile büyük bir anlaşma, bir durgunluk yaşandığında bunları ihraç eden şirketler için ilk tercih olacaktır. Bununla birlikte, tahvilleri üzerinde yatırım derecesine sahip olmayan bazı şirketler resesyondan dayanıklıdırlar, çünkü böyle zamanlarda patlama yaşarlar. Bu, bu tür tahvilleri veren şirketlerin ekonomik duruşlar sırasında daha güvenli ve belki de daha çekici olmasını sağlar. Bu tür şirketlerin mükemmel bir örneği, indirimli perakendeciler ve altın madencileri.

Unutmayın ki bu tahvilleri çıkaran şirketlerin çoğu, kötü sezon, zorluklar veya başka zorluklar nedeniyle zor zamanlar geçiren iyi, sağlam, saygın şirketlerdir. Bunlar, bir şirketin borç yükümlülüklerini hızlandırıp derecelendirmelerini düşürebilir. Piyasayı, endüstriyi ve şirketi dikkatli bir şekilde araştırmak, şirketin zorluklarla dolduğunu veya varsayılana doğru yönlendirildiğini açıklamaya yardımcı olabilir. Keşif tahvil yatırımcıları sabit gelir portföyündeki verimi büyük başarı ile artırmaya yardımcı olmak için düzenli olarak yüksek getirili tahvil yatırım fırsatlarına bakmaktadır. Bunun nedeni, bu tür yüksek getirili tahvillerin, devlet tahvilleri, yatırım sınıfı bonolar veya CD'lerden daha geniş tutarlı bir ROI sağlamasıdır.

Hisse senedi yatırımcıları, portföylerini de doldurmak için genellikle yüksek getirili şirket tahvillerine yöneldiler. Bunun nedeni, söz konusu tahvillerin faiz oranındaki dalgalanmalardan daha az savunmasız olması, böylece çeşitlendirilmesi, genel riski azaltması ve yüksek getirili yatırım portföylerinin istikrarını arttırmasıdır.

Yüksek Verimli Şirket Tahvillerinin Eksileri

Yatırımcıların kurnaz bir yatırım yapmak için de göz önüne alması gereken yüksek getirili şirket tahvillerine ilişkin birkaç olumsuz yön vardır:

1. Daha yüksek varsayılan faiz oranları. Bunun çevresinde bir yol yoktur, yüksek getirili tahvillerin yüksek getirili olmasının tek nedeni, onlarla birlikte geleneksel yatırım amaçlı tahvillerden daha büyük bir olasılık şansını taşırlar. Bir varsayılan, şirketin tahvillerinin değersiz olduğu anlamına geldiğinden, bu tür yatırımlar, geleneksel tahvil portföyüne dahil etmek için çok daha riskli hale getirir. Bununla birlikte, bir şirketin temerrüde düşmesi durumunda, tasfiye işlemi sırasında hisse senedi öncesi tahvillerini ödeyeceği ve böylece bondholders hala borsa yatırımcılara göre daha fazla güvenceye sahip olduğuna dikkat edilmelidir.Birinci öncelik endişe riski azaltmak olduğunda yüksek getirili şirket tahvillerinden kaçınılmalıdır.
2. Yatırım amaçlı tahvil kadar sıvı değildirler. "Önemsiz tahvillere" bağlı geleneksel bir damgalanmanın sonucu olarak, birçok yatırımcı bu tahvillere yatırım yapmaktan çekinmektedir. Bu, yüksek getirili bir bağın satılmasının, geleneksel bir yatırım sınıfı bağından daha zor olabileceği anlamına gelir. Tahvillerini yeniden satma özgürlüğüne sahip olduklarından emin olmak isteyen yatırımcılar için yüksek getirili şirket tahvilleri kadar çekici değildir.
3. Yüksek getirili bir şirket tahvilinin değeri / fiyatı, ihraçcının kredi notundaki düşüşten etkilenebilir. Bu, geleneksel bağlar için de geçerlidir, ancak yüksek getiri, bu tür değişikliklerden (göç riski) çok daha sık etkilenir. Eğer kredi notu daha da düşerse, tahvil fiyatı düşebilir ve bu da ROI'yi önemli ölçüde düşürebilir.
4. Yüksek getirili bir şirket tahvilinin değeri / fiyatı da faiz oranındaki değişikliklerden etkilenir. Faiz oranlarındaki değişimler, sadece yüksek getirili tahvilleri değil tüm tahvilleri etkileyebilir. Faiz oranı artarsa ​​tahvilin değeri azalacaktır. Düşerse, değer tersine yükselir, bu yüzden bu iki yönlü bir caddedir, bunun geleneksel bir yatırım sınıfı bağ üzerinden yüksek verimli bir bağ ile yanlış yoldan gitme ihtimali çok daha fazladır.
5. Yüksek getirili şirket tahvilleri, bir durgunluk döneminde ilk giden şirkettir. Geleneksel olarak, önemsiz tahvil piyasası durgunluk nedeniyle çok zorlandı. Diğer bağlar değerlerini bu zamanlarda bu tür yatırımcıları çekmek için bir yol gibi görse de, zaten yüksek getirili tahvil ihracı edenler bunu yapamaz ve diğer borç fırsatları yatırımcılar için daha cazip hale geldiği için sıklıkla başarısız olmaya başlar. Bu, resesyona dirençli sanayilerde olmadıkları sürece bir durgunluk döneminde neredeyse tüm önemsiz bağların normalden daha değersiz hale gelmesi riskini taşıdığı anlamına gelir.

Bottom Line

Evet, yüksek getirili şirket tahvilleri daha uçucu ve dolayısıyla yatırım amaçlı ve devlet tarafından düzenlenmiş tahvillerden daha risklidir. Bununla birlikte, bu menkul kıymetler derinlemesine analiz edildiğinde de önemli avantajlar sağlayabilir. Her şey paraya çevriliyor. Basitçe söylemek gerekirse, bazı ihraççılar yatırım derecesine sahip değildir çünkü daha yüksek bir yatırım getirisi sağlamalıdırlar ve bu nedenle açıkça yatırımcıların risk profillerine bağlıdır.