Hisse senedi ve tahvil satışı, bir şirketin sermaye artırımı için birincil yollardan biridir. Ancak, bu işlemleri gerçekleştirmek, finansal araçları yasal zorunluluklara uymak için geliri en üst düzeye çıkaracak şekilde fiyatlandırmaktan, özel uzmanlık gerektirir. Burada bir yatırım bankası genellikle ortaya çıkıyor.

Özünde, yatırım bankaları büyük işletmeler ve yatırımcı arasında bir köprüdür. Temel görevleri, işletmelerin ve hükümetlerin mali zorluklarını nasıl karşılayacakları konusunda tavsiyelerde bulunmak ve stok tekliflerinden, tahvil ihraçlarından veya türev ürünlerden olmak üzere finansman temin etmelerine yardımcı olmaktır.

Danışman olarak rolü

Sermayeyi nasıl büyüteceğinize karar vermek, herhangi bir şirket veya hükümet için büyük bir karar. Çoğu durumda, rehberlik için büyük bir Wall Street firması veya bir "butik" bankacı olan bir yatırım bankasına yaslanmışlardır.

Mevcut yatırım iklimi göz önüne alındığında, banka fonları artırmanın en iyi yolunu önerecektir. Bu, bir hisse senedi teklifi yoluyla şirkette bir mülkiyet hissesinin satılması ya da bir tahvil ihracı yoluyla halktan borçlanmayı gerektirir. Yatırım firması ayrıca, gelişmiş finansal modelleri kullanarak bu araçların fiyatını belirlemeye yardımcı olabilir.

Hisse senedi teklifinde, finansal analistleri şirketin bir payının ne kadar olacağını tahmin etmek için kazanç potansiyeli ve yönetim ekibinin gücü gibi çeşitli faktörlere bakacaktır değer. Müşteri tahvil teklif ediyorsa, banka kredi alanlarının ne kadarının telafi edilmesi gerektiğini çözmek için benzer şekilde derecelendirilmiş işletmeler için geçerli faiz oranlarına bakacaktır.

Yatırım bankaları birleşme veya satın alma senaryosunda da tavsiyelerde bulunurlar. Örneğin, bir işletme bir rakip satın almak istiyor ise, banka yönetim ekibine şirketin ne kadar değerli olduğunu ve anlaşmayı alıcıya uygun bir şekilde nasıl yapılandıracağı konusunda tavsiyelerde bulunabilir.

Underwriting hisse senetleri ve tahviller

Bir varlık, özkaynak veya borçlanma yoluyla fon yaratmaya karar verirse, bir veya daha fazla yatırım bankası da menkul kıymetleri devralacaktır. Bu, kurum belirli bir miktarda hisse - veya tahvil - önceden belirlenmiş bir fiyata satın alıp onları bir borsayla yeniden sattığı anlamına geliyor.

Acme Su Filtresi Şirketi, ilk halka arzı elde etmek için 1 milyon dolar kazanmayı umuyor. Federici Investment Bankers, önümüzdeki birkaç yıl içinde firmanın beklenen kazançları da dahil olmak üzere çeşitli faktörlere dayanarak, yatırımcıların 100, 000 hisse için şirketin hisse başına 11 $ ödemek isteyeceğini belirledi. Federici, konunun tek yetkili satıcısı olarak Acme'den her biri 10 $ 'lık hisse satın alıyor. 100'üncüsünü 11 dolarla satmayı başarırsa, banka hoş bir 100,000 dolar kâr (100,000 hisse x 1 dolarlık spread) yapar.

Bununla birlikte, Federici, ihraççıyla olan anlaşmasına bağlı olarak, halkın iştahının beklenenden zayıf olması durumunda kayıp olabilir. onun holdinglerin tasfiye 9 $ bir pay ortalama fiyatı düşürmek zorunda kalırsa, o kaybetti var 100 $, 000. Bu nedenle, fiyatlandırma menkul yanıltıcı olabilir. Yatırım bankaları, genellikle, ihraççı adına işlem yapmak isteyen diğer kuruluşları daha fazla borçlamak zorundadırlar. Fakat yayılmaları yeterince büyük değilse, satıştan sağlıklı bir şekilde geri dönüş yapamazlar.

Gerçekte, menkul kıymet ihraç etme görevi çoğu zaman birden fazla bankaya uygulanır. Eğer daha büyük bir teklif ise, yönetici sigortacı çoğunlukla hisselerin bir kısmını satan diğer bankaların bir sendikasını oluşturacaktır. Böylelikle, şirketler hisse senedi ve tahvilleri halkın daha büyük bir kesimine pazarlayıp risklerini azaltabilir. (L9) Başka bir sendika üyesi aslında menkul kıymeti satsa bile yönetici karın bir bölümünü yapar. (L18)

Yatırım bankaları, hisse senedi tekliflerinde de daha az cazibeli bir rol oynamaktadır. Şirketin hisse satmadan önce Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na gitmesi gereken belgeleri oluşturmak kendi görevidir. (L9) Bu, mali tabloların derlenmesi, şirket yönetimi ve mevcut mülkiyet hakkında bilgi ve firmanın gelirleri nasıl kullanmayı planladığına ilişkin bir açıklama anlamına gelir. (L9)

Diğer faaliyetler

Şirketlere danışmanlık hizmeti verirken ve onlara para kazandırmaya yardımcı olmak, Wall Street şirketlerinin yaptığı işin önemli bir parçası olsa da, birçoğu da birçok başka işlev gerçekleştirir. Aslında, çoğu büyük banka sundukları hizmetler açısından çok çeşitlidir. Diğer gelir kaynaklarının bazıları şunları içerir:

• Araştırma - Daha büyük yatırım bankalarının şirketlerle ilgili bilgi toplayan ve stoklarını alıp satmayacakları konusunda öneriler sunan büyük ekipleri vardır. Bu raporları dahili olarak kullanabilirler, ancak fonları ve yatırım fonu yöneticilerini korumak için onları satarak gelir elde edebilirler.
• Ticaret ve Satış - Çoğu büyük firmanın müşterileri adına hisse senedi ve tahvil işlemleri yapabilen bir ticaret departmanı vardır. (L8) Eskiden, bazı bankalar ayrıca kendi paralarını menkul kıymetler üzerine kumar oynadıkları mülk ticaretine girmişlerdir; Bununla birlikte, Volcker Kuralı olarak bilinen yeni bir yönetmelik bu faaliyetleri kısıtlamıştır.
• Varlık Yönetimi - J. P. Morgan ve Goldman Sachs gibiler kendi varlık yönetimi departmanı aracılığıyla vakıf, sandık ve sigorta şirketleri için büyük portföylerini yönetmek. Uzmanları, müşterilerinin benzersiz hedeflerine ulaşmak için hisse senetlerinin, borçlanma araçlarının, gayrimenkul yatırım ortaklıklarının ve diğer yatırım araçlarının doğru karışımını seçmeye yardımcı olurlar.
• Servet Yönetimi - Fortune 500 işletmelerinde yatırım bankacılığı fonksiyonlarını yerine getiren aynı bankalardan bazıları günlük yatırımcılara da hitap etmektedir. Mali müşavirlerden oluşan bir ekiple bireylere ve ailelere emeklilik ve diğer uzun vadeli ihtiyaçlar için tasarruf etmelerinde yardımcı olurlar.
• kıymetleştirilmiş Ürünleri - ipotek kredi kartı alacaklarından - - Bu gün, şirketler genellikle finansal varlıkları havuzu ve bir sabit getirili ürünler gibi yatırımcılara onları satmak.Bir yatırım bankası, gelir akışlarını "menkulleştirmek" için fırsatları önerecek, varlıkları bir araya getirecek ve onları kurumsal yatırımcılara pazarlayacaktır.

Aslında, "yatırım bankası" terimi yanlış bir şeydir. Çoğu durumda, şirketlerin sermaye artırımına yardımcı olmak, çok daha büyük bir operasyonun yalnızca bir parçasıdır.

The Bottom Line

Daha kompleks ürünlerinden bazıları yatırım bankalarına kötü bir isim verdiyse de, bu şirketler firmalara ve devlet kurumlarına eğitimli finansal kararlar vermeye ve gerekli sermayeyi artırmaya yardımcı olarak önemli bir rol oynamaktadır.