a:

United States Steel Corportation (NYSE: X), 1 milyar dolarlık piyasa değerleme işaretini aşan dünyanın ilk şirketi oldu. 1900'lü yılların başında John Piermont Morgan, demiryollarında yaptığı işlemleri çelik üzerinde yapmak istedi. Tek sorun, Andrew Carnegie'nin en büyük ve en verimli çelik üreticisi Carnegie Steel'i kontrol etmesi idi. Morgan, Carnagie'yi Morgan, S. Steel'in öngördüğü yeni varlığa satması için ikna etmek için Charles Schwab'la çalıştı. Halen emekliliğini düşünen Carnegie Morgan başkanlığına, yeni şirketin hisse senetleri ve tahvilleri için yaklaşık 492 milyon dolarlık genel bir fiyat satmayı kabul etti. Carnegie, yardımcılığa odaklanmaya devam ederken, Schwab S. Steel'in başkanlığını seçti.

AD:

Maalesef Schwab için, U Steel, Carnegie Steel'in yalın çerçevesine sıradan bir ticaret yapmak için lekesiz bir kaynaktı. Şirketin geri kalanını enkaz haline getirmek için ABD Çelikinin büyük miktarlarda sermaye toplaması gerekiyordu. 1901'de Morgan, 303 milyon dolarlık ipotek tahvilleri, 510 milyon dolarlık tercih edilen hisse senedi ve 508 milyon dolarlık hisse senedi ihraç etmiş ve toplamda yaklaşık 1 dolarlık bir sermaye çıkışı yaratmıştır. 4 milyar - gerçek varlıkları 682 milyon dolar olan bir şirkette. Böylece, değerinin yarısı iyi niyetdi, ancak halk aşırı değerlenmiş menkul kıymetler içine girdi.

AD:

u. S. Steel, potansiyelini hiçbir zaman yerine getiremeyecek ve Schwab'ın yönetimi hesaplamayı ertelemesine rağmen, Schwab'ın Bethlehem Steel'i de dahil olmak üzere açlık şirketleri tarafından yenilen pazar payını, U.S Steel'i hayal kırıklığına uğrattığı zaman kurdu. Aslında, ABD Çelik'in dağılma paylarının sahiplerinden birisi Benjamin Graham'ın dul eşi idi. Ailenin servet küçülmesinin paylarla izlenmesi, akıllı yatırımcıyı, aşırı miktarda şerefeli iskonto etmek suretiyle sabit varlıklara ve içsel değere odaklamak için motive olmuş olabilir. (Ünlü J. P. Morgan'ın makalemize Wall Street Kingpin: J. P. Morgan hakkında daha fazla bilgi.)

AD:

Bu soru Andrew Beattie tarafından yanıtlandı.